导读目录

• 本周行情概览

• 主要指数表现

• 地缘政治影响分析

• 板块表现与驱动因素

• 数据对比表格

• 油价与能源市场联动

• 后市展望

本周行情概览

根据黄金形态通APP报道，本周（3月31日至4月4日）中东海湾股市呈现先抑后稳的震荡格局，受伊朗冲突局势反复影响，前半周市场担忧霍尔木兹海峡运输长期中断及能源供给风险，股市普遍承压；中后期随着特朗普表示美国可在2-3周内结束对伊朗军事行动的表态，以及伊朗与阿曼就霍尔木兹海峡监控协议的积极信号，风险情绪逐步修复，部分市场出现温和反弹。

全周来看，沙特TASI指数表现相对稳健，迪拜DFM指数波动较大但后期有所修复，卡塔尔QE指数小幅调整，阿布扎比ADX指数整体承压。伊朗本土股市受制裁与冲突直接冲击，数据相对有限。整体而言，本周中东股市在地缘政治不确定性中展现一定韧性，能源出口国与多元化经济体表现分化，油价高位波动成为主导变量。

主要指数表现

沙特Tadawul All Share Index (TASI)本周围绕11200-11300点区间震荡，最新收盘报11268点附近，全周小幅波动后基本收稳，显示出沙特经济多元化政策对外部冲击的缓冲作用。迪拜DFM General Index前期受冲突担忧拖累明显，后期随缓和信号出现小幅回升，最新徘徊在5485点左右。

卡塔尔QE Index本周小幅下跌，最新收于10227点附近，受益于天然气出口相对稳定但仍受区域情绪影响。阿布扎比指数同样呈现调整态势。伊朗TEDPIX指数数据更新有限，受制裁环境影响较大。整体市场在冲突缓和预期下完成从恐慌到修复的切换，但成交量未显著放大，反映投资者仍持谨慎态度。

地缘政治影响分析

伊朗冲突仍是本周中东股市的核心驱动因素。前期特朗普强硬表态及油价上涨加剧供给中断担忧，海湾国家作为能源出口核心区直接承压，迪拜等多元化市场受外资流出影响更大。后期特朗普“2-3周内结束行动”的信号，以及伊朗与阿曼协调霍尔木兹海峡tanker监控协议的消息，显著缓解市场对长期封锁的恐慌，带动风险资产温和回暖。

与全球市场相比，中东股市对能源价格和霍尔木兹海峡敏感度更高。沙特凭借雄厚外汇储备和Vision 2030改革展现较强防御性，而依赖旅游与金融的迪拜市场波动幅度更大。伊朗本土市场则面临更直接的地缘与制裁双重压力。

板块表现与驱动因素

能源与石化板块本周前期因油价高企获得支撑，后期随缓和预期出现获利了结。银行与金融板块提供一定稳定性，受益于主权财富基金的配置需求。房地产与消费板块在迪拜等市场表现分化，受外资情绪影响较大。工业与材料板块整体跟随大盘震荡。

市场轮动特征明显：冲突紧张期防御性与能源板块相对抗跌，缓和信号出现后周期板块修复动能增强，但整体成交谨慎，缺乏强劲趋势性行情。

数据对比表格

油价与能源市场联动

本周国际油价高位剧烈波动，Brent原油一度受冲突紧张推动上涨，后随特朗普缓和表态回落，最新徘徊在109美元/桶附近。WTI原油类似表现，高位震荡特征明显。中东作为全球主要石油供给地，其股市与油价联动紧密：油价上涨初期利好能源股，但长期中断担忧压制整体估值。

霍尔木兹海峡运输恢复预期成为关键转折点，若协议落实顺利，油价稳定将进一步支撑海湾股市风险偏好；反之则可能重现波动。

后市展望

短期内，伊朗局势最新进展及霍尔木兹海峡实际运输情况仍是市场焦点。若冲突快速缓和且能源供给恢复，油价回落将利好中东股市估值修复；若紧张局势延续，能源成本压力将持续压制区域经济增长预期。基本面上，沙特与阿联酋的财政缓冲及多元化改革将成为重要支撑，卡塔尔天然气出口优势亦提供一定稳定性。

投资者需关注油价走势、美国政策信号及区域主权基金动态，建议平衡防御与能源板块配置。

编辑总结

本周中东股市在地缘冲突从紧张到缓和预期的切换中完成震荡修复，海湾主要指数分化但整体展现韧性。沙特TASI相对稳健，迪拜等市场波动后逐步回稳。油价高位波动与霍尔木兹海峡风险仍是核心变量，长期来看区域经济多元化进程将决定市场抗冲击能力。未来走势高度依赖冲突实际进展及全球能源供需平衡。

常见问题解答

问：本周中东股市为何呈现先抑后稳格局？
答：前期伊朗冲突紧张及霍尔木兹海峡中断担忧推高油价，引发市场恐慌，海湾股市普遍承压；后期特朗普“2-3周内结束行动”表态及伊朗-阿曼监控协议消息缓解供给风险，风险情绪修复，带动部分指数温和反弹，整体完成从调整到稳固的切换。

问：沙特TASI指数本周表现如何？
答：TASI指数围绕11200-11300点区间震荡，最新收盘约11268点，全周基本收稳。沙特凭借经济多元化改革与雄厚储备，对外部地缘冲击的缓冲能力较强，成为海湾市场中相对稳健的代表。

问：迪拜DFM指数为何波动较大？
答：迪拜市场依赖旅游、金融与贸易，受外资情绪及全球风险偏好影响更直接。前期冲突担忧导致明显调整，后期缓和信号带来小幅修复，但整体仍呈现震荡特征，反映其对外部不确定性的较高敏感度。

问：油价波动如何影响中东股市？
答：油价上涨初期利好能源出口国股市，但长期中断担忧压制整体估值与经济增长预期。本周油价高位震荡（Brent约109美元/桶），与海湾指数联动紧密：紧张期能源板块抗跌，缓和期周期板块修复动能增强。

问：下周中东股市需重点关注哪些因素？
答：需持续跟踪伊朗冲突最新进展、霍尔木兹海峡运输恢复情况及油价走势，同时关注沙特与阿联酋财政政策信号、区域企业财报及美国相关动态。地缘缓和若持续，将为市场提供估值修复空间。