导读目录

• 市场概览

• 板块表现

• 热门个股

• 资金流动

• 机构观点

市场概览

根据 黄金形态通APP 报道，3月24日港股三大指数全线回暖，结束此前调整态势。截至收盘，恒生指数上涨2.79%，恒生科技指数上涨2.51%，国企指数上涨2.31%。全市场上涨个股达1804只，下跌539只，收平839只，市场情绪显著修复。

本次反弹中，黄金、有色金属、生物技术、苹果概念等板块表现突出，反映投资者对资源类资产和科技成长股的偏好回升。整体成交活跃，资金面虽有南向资金净流出，但板块轮动特征明显。

板块表现

科网股普涨带动科技指数走强，美团-W涨3.20%、腾讯控股涨3.13%、阿里巴巴-W涨2.92%，快手-W、哔哩哔哩-W、京东集团-SW、小米集团-W等均有不错表现。

黄金股与有色金属股领涨市场，赤峰黄金大涨12.94%、灵宝黄金涨9.95%、中国黄金国际涨8.19%、招金矿业涨7.50%、紫金矿业涨7.20%。有色金属板块中国宏桥涨7.38%、洛阳钼业涨6.64%、赣锋锂业涨6.23%。

生物技术股同样亮眼，药明康德涨10.61%、药明合联涨10.53%、康方生物涨7.05%。苹果概念股FIT HON TENG涨9.13%、瑞声科技涨8.69%。

酒精饮料股分化明显，华润啤酒涨8.24%，而部分个股出现回调。

热门个股

智谱涨11.02%、MINIMAX-W涨12.38%，OpenRouter数据显示3月16日至22日全球AI大模型总调用量达20.4万亿Token，环比增长20.7%，中国AI大模型周调用量7.359万亿Token，环比上涨56.9%，凸显AI领域强劲需求。

长飞光纤光缆涨13.09%，受益光纤光缆行业价格大幅上调；金山云涨5.03%，AI算力需求推动云服务逻辑重塑；百奥赛图-B涨12.04%，与Moonlight Bio达成合作且去年纯利预增超四倍；泡泡玛特涨7.42%，即将披露全年业绩；银诺医药-B午后一度飙升逾25%，收涨10.39%。

另一方面，中国海洋石油跌3.48%，受伊朗局势降温及国际油价重挫影响；三花智控微涨0.35%，尽管去年净利润同比增长31.1%，但中金下调目标价。

资金流动

港股通（南向）资金今日净流出273.61亿港元，显示短期资金面仍有谨慎情绪。但板块内部分个股仍获资金关注，中国宏桥单日回购超8亿港元，公司表示不排除进一步回购动作。

机构观点

晨星维持阿里巴巴-W公允价值预测251港元，认为市场过度低估AI和快速电商带来的短期压力及长期成长空间。公司目标是未来五年云端运算和AI业务外部收入复合年增长率超过40%。

花旗指出香港地产股2025财年业绩受益利息成本节省，2026财年指引鼓舞人心，首选新鸿基地产、长实集团及太古地产，认为行业基本面转强。

瑞银表示老铺黄金今年首季指引高于预期，预计收入165亿至175亿元人民币、净利润36亿至38亿元人民币，同比增长约150%以上。该行维持“买入”评级和890港元目标价，尽管金价波动导致股价近期回调，但全年盈利存在上行风险。

编辑总结

港股市场在经历前期调整后迎来技术性反弹，黄金、有色、生物科技及苹果概念等板块轮动走强，反映资源价格回暖与科技成长主题的阶段性活跃。南向资金净流出显示短期观望情绪犹存，但机构对阿里巴巴、香港地产及老铺黄金等个股的正面观点为中长期行情提供支撑。投资者需关注地缘政治、宏观政策及板块轮动节奏，理性把握结构性机会。

常见问题解答

问题1：3月24日港股三大指数为何全线回暖？
回答：前一日市场大幅调整后出现技术性反弹，黄金、有色金属、生物技术等周期与成长板块集体发力，带动指数修复。上涨个股数量远超下跌个股，市场情绪得到明显改善。

问题2：黄金股与有色金属股大涨的核心驱动因素是什么？
回答：国际金价维持高位，叠加地缘风险与能源替代逻辑强化，刺激相关个股表现。赤峰黄金、紫金矿业等涨幅领先，同时有色金属板块受政策利好与价格上调影响整体走强。

问题3：AI相关个股表现突出的背景是什么？
回答：全球AI大模型调用量环比增长20.7%，中国AI模型调用量更是大涨56.9%，智谱、MINIMAX-W等个股直接受益。金山云等云服务公司也因AI算力需求获得市场关注。

问题4：南向资金净流出273亿是否意味着港股行情结束？
回答：净流出反映短期资金谨慎，但并不代表趋势反转。部分优质个股仍获回购支持，机构对阿里巴巴、地产股及老铺黄金的正面研报显示中长期信心仍在。资金流动需结合成交量与板块轮动综合判断。

问题5：老铺黄金首季业绩指引有何亮点，对股价有何影响？
回答：老铺黄金预计首季收入165-175亿元、净利润36-38亿元，同比增长约150%，远高于市场预期。尽管金价波动引发短期股价回调，但强劲业绩指引显示全年盈利存在上行空间，瑞银维持买入评级。