导读目录

• 中东局势最新进展：伊朗不关海峡但禁美以船只 美伊互相强硬表态

• 国际原油创纪录周涨幅 布伦特周涨27.88% WTI周涨35.6%

• 国际能源署：全球石油供应仍充足 但物流中断已构成挑战

• 美联储官员密集发声：利率或长期维持不变 今年降息仍有希望

• 美股三大指数集体收跌 本周道指累跌3.01%

• 其他重点事件速览：非农意外负增长、芬兰松绑核禁令、OpenAI推安全AI代理

中东局势最新进展：伊朗不关海峡但禁美以船只 美伊互相强硬表态

根据 黄金形态通APP 报道，伊朗军方发言人阿布法兹尔·谢卡尔奇6日晚明确表示，伊朗不会关闭霍尔木兹海峡，但任何与以色列或美国有关的船只不得通行。同日晚间，伊朗陆军、海军导弹系统向美军“林肯”号航母发射一枚岸对海导弹。美国方面，“福特”号航母已从东地中海调往红海，法国则向地中海部署两栖攻击舰“通纳尔”号。

美国总统特朗普在社交媒体上强硬表态：“与伊朗不会达成任何协议，除非其无条件投降”。俄罗斯总统普京与伊朗总统通电话，双方同意通过多种渠道保持联系。美国发展金融公司（DFC）宣布在海湾地区推出200亿美元海运再保险计划，试图恢复贸易信心。

国际原油创纪录周涨幅 布伦特周涨27.88% WTI周涨35.6%

受中东冲突升级影响，国际原油期货结算价大幅收涨，创下近年最大周涨幅纪录：

巴克莱分析称，若中东局势再持续数周，布伦特原油有可能试探120美元/桶。白银/美元涨2.70%，布伦特原油期货（现金）涨8.73%。

国际能源署：全球石油供应仍充足 但物流中断已构成挑战

国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔6日表示，尽管中东战事导致物流严重中断，给许多国家带来挑战，但全球石油市场供应仍然充足。IEA强调，当前库存水平较高，OPEC+仍有增产空间，但物流瓶颈（尤其是霍尔木兹海峡）已成为短期最大风险点。

美联储官员密集发声：利率或长期维持不变 今年降息仍有希望

美联储多位官员周末表态分化但整体偏谨慎：

• 哈玛克：利率政策很可能在相当长一段时间内维持不变。

• 柯林斯：没有紧急必要改变货币政策立场，预计通胀将缓慢回落至2%目标。

• 古尔斯比：希望能在今年年底前开始降息。

• 米兰：油价冲击可能通过抑制需求对核心通胀构成压力，中性利率或在2.5%-2.75%。

市场对美联储年内降息预期有所降温，但年底前仍有窗口。

美股三大指数集体收跌 本周道指累跌3.01%

美股周五集体收跌，本周表现疲软：

欧洲主要股指同样走低，德国DAX本周累跌近7%。

其他重点事件速览：非农意外负增长、芬兰松绑核禁令、OpenAI推安全AI代理

其他值得关注的隔夜要闻包括：

• 美国2月非农就业人数减少9.2万（预估+5.5万），失业率升至4.4%（2025年12月以来新高）。

• 芬兰政府宣布推动修改法律，解除对核爆炸装置进口、运输、持有全面禁令。

• OpenAI推出Codex Security AI代理，专为安全团队发现并修复大型数据库漏洞。

• 甲骨文与OpenAI终止德克萨斯州数据中心扩建计划。

• 欧洲私募巨头CVC拟在上市前收购比利时Belfius银行股份。

• 委内瑞拉本月恢复稀释原油出口；巴基斯坦大幅上调柴油/汽油价格。

编辑总结

隔夜全球市场焦点仍集中在中东局势升级：伊朗明确不关闭霍尔木兹海峡但禁止美以船只通行，同时向美航母发射导弹；美国强硬回应并调动航母，法国增兵地中海。国际原油因此创下1983/1991年以来最大周涨幅，WTI周涨35.6%、布伦特周涨27.88%，巴克莱警告若局势持续或试探120美元。国际能源署虽称供应充足，但物流中断已成为现实挑战。美联储官员表态偏谨慎，利率或长期维持高位，今年降息窗口仍存但预期降温。美股三大指数集体收跌，道指周跌3.01%，反映地缘风险溢价与通胀担忧双重压制。短期市场高波动大概率延续，能源价格、地缘外交、美联储表态将成为主导变量。投资者需高度关注霍尔木兹海峡实际通行情况、OPEC+应急表态以及下周美国CPI数据。

常见问题解答

1. 伊朗说“不关闭霍尔木兹海峡”，为什么油价还是暴涨这么多？
伊朗“不关闭”是指不会像1980年代两伊战争那样全面封锁，但宣布禁止与美以有关船只通行，实际效果等同于对全球20%原油与大量LNG通道的严重威胁。目前已有至少10艘船遭袭，保险费率暴涨，船东普遍拒绝冒险，航运已近乎停滞。市场定价的是“实际中断风险”而非官方表态，25天库存极限与物流瓶颈放大恐慌，导致油价极端上涨。

2. 国际能源署说供应充足，为什么巴克莱还预测120美元？
IEA的“供应充足”基于当前库存水平较高、OPEC+仍有备用产能，但强调物流中断是主要瓶颈。巴克莱的120美元情景假设中断持续数周，导致中东产油国被迫停产、现货抢购失控、亚洲/欧洲竞价推高价格。两者视角不同：IEA看中长期库存，巴克莱看短期恐慌与供应链断裂。市场目前更倾向定价短期极端风险。

3. 美联储官员表态这么分化，对降息预期有何影响？
当前美联储内部对油价冲击的判断分歧明显：古尔斯比仍希望年底前降息，米兰认为油价可能抑制需求进而压低核心通胀，哈玛克/柯林斯则偏鹰派，认为无需紧急调整。综合看，市场对6月降息概率已回落，年底前仍有1-2次降息空间，但若油价持续高位，美联储将被迫在“控通胀”与“保增长”间艰难权衡，降息路径更趋谨慎。

4. 美股本周大跌，是否意味着地缘风险已全面外溢到股市？
是的，本周道指累跌3.01%、标普跌2.02%，主要受油价暴涨引发的滞胀担忧与避险情绪升温驱动。大型科技股普跌、金融与周期股承压，恐慌指数VIX显著走高。但下跌幅度尚未达到系统性崩盘级别，更多是风险溢价重估。若中东局势出现实质缓和或OPEC+紧急增产，股市可能快速反弹；反之若油价冲向120美元+，滞胀风险将全面爆发，股市或面临更深度调整。

5. 当前环境下，普通投资者该如何配置资产？
短期防御优先：增配原油/能源ETF（USO、UCO）、黄金、白银对冲地缘与通胀风险；适当配置国防、能源上游股票受益油价上涨。降低高估值科技与消费成长股仓位，避免高杠杆。现金或短债比重提升至30%以上。激进者可小仓位参与波动率产品（UVIX）或做多原油期权，但必须严格止损。重点监控三条主线：1）霍尔木兹海峡实际通行恢复情况；2）美国海军护航与再保险机制执行效果；3）OPEC+是否召开紧急会议或释放战略储备。当前是高不确定性窗口，保值与流动性远比追涨重要。