亚洲股市创六年最大周跌幅 中东战火未熄油价本周暴涨近20% 美国考虑干预期货市场

根据黄金形态通APP报道，本周亚洲股市面临极端艰难局面，受中东美以对伊朗冲突持续升级、霍尔木兹海峡航运紧张影响，油价录得自2022年俄乌冲突以来最大单周涨幅，累计上涨近20%。周五油价小幅回落，为饱受重创的全球股市带来短暂喘息，但冲突几乎无缓解迹象，亚洲主要股指仍将创下六年最大单周跌幅。市场传出美国政府正考虑通过期货市场干预以抑制油价飙升的消息，油价因此应声下滑，但整体风险溢价仍居高不下。Pepperstone高级研究策略师迈克尔·布朗表示：“油价目前暂时盘整，在当前水平附近震荡，因为观望态度暂时占据主导。”PGIM Fixed Income首席全球经济学家达利普·辛格指出：“市场需要对一系列更为极端的情况进行评估，但目前关于每种极端情况发生的可能性以及过渡阶段的可靠信息却少之又少。”截至最新，WTI原油主力合约交投于79-81美元/桶区间震荡。

导读目录

• 亚洲股市本周整体表现

• 油价本周暴涨近20%的核心驱动

• 美国考虑干预期货市场的潜在路径

• 中东冲突对全球经济与股市的连锁冲击

• 投资提示与风险评估

亚洲股市本周整体表现

本周亚洲主要股指集体重挫，创六年最大单周跌幅：

能源价格暴涨直接推高通胀预期，企业成本激增，出口导向型经济体（如日韩）压力尤为明显。

油价本周暴涨近20%的核心驱动

油价本周累计涨幅近20%，创俄乌冲突以来最大周涨幅，主要原因包括：

• 中东冲突进入第六天，美以对伊朗军事行动升级，霍尔木兹海峡航运基本中断

• 伊朗革命卫队威胁全面封锁海峡，市场恐慌供应中断风险急剧升温

• 全球风险偏好崩塌，资金涌向能源作为避险资产

• 美国战略石油储备释放预期落空，OPEC+未明确增产信号

周五油价小幅回落，主要因美国政府考虑干预期货市场的消息短暂缓解恐慌，但整体风险溢价仍高企。

美国考虑干预期货市场的潜在路径

市场传闻美国财政部可能通过期货工具而非传统战略石油储备（SPR）方式干预油价。Price Futures Group分析师Phil Flynn此前指出，此类操作可能采取“卖近买远”策略：大量卖出近月合约压低短期价格，同时买入远期合约引导曲线趋平。这种金融化干预方式速度快、成本低，但权限边界存争议。周五油价回落或已部分消化该预期，但实际干预规模与落地时间仍不确定。

中东冲突对全球经济与股市的连锁冲击

冲突长期化将带来多重负面效应：

• 能源成本暴涨→全球通胀预期升温→美联储降息路径复杂化

• 供应链中断→制造业与运输业成本激增→企业利润率压缩

• 风险偏好下降→新兴市场资本外流→亚洲股市持续承压

• 日本、韩国、印度等能源进口大国经济压力最大

达利普·辛格强调，市场当前对极端情景（如海峡完全封锁、油价飙升至100-120美元）的概率评估不足，一旦发生，将引发系统性冲击。

投资提示与风险

当前市场处于极高不确定性阶段，建议：

• 短期大幅降低风险资产仓位，规避能源密集型与出口导向型板块

• 优先防御配置：黄金、公用事业、必需消费、日元现金

• 中长期若冲突出现缓和迹象，可逢低布局优质出口龙头

• 风险点：霍尔木兹海峡实质封锁、油价持续暴涨、美国干预“雷声大雨点小”引发反弹

编辑总结

中东冲突肆虐导致本周油价暴涨近20%，亚洲股市创六年最大周跌幅，能源进口依赖国（如日本、韩国）压力尤甚。美国考虑期货干预的消息带来短暂喘息，但整体风险溢价仍高企。市场对极端情景评估不足，一旦海峡供应中断，将引发全球通胀、供应链与股市系统性冲击。投资者需高度警惕能源价格与地缘风险联动效应，优先防御配置，等待冲突信号明朗后再考虑进攻性布局。

常见问题解答

1. 为什么亚洲股市本周创六年最大跌幅？
中东冲突升级导致油价暴涨近20%，能源成本飙升直接冲击亚洲出口导向型经济体。日本90%原油依赖中东、韩国半导体与汽车行业成本上升、全球风险偏好崩塌、外资加速流出，共同导致亚洲股市集体重挫。

2. 油价周五回落是否意味着风险解除？
并非。美国考虑干预期货市场的传闻带来短暂缓解，但冲突本身无实质缓和迹象，霍尔木兹海峡航运中断风险仍高企。油价回落更多是市场消化干预预期，一旦干预规模有限或未落地，风险溢价可能迅速卷土重来。

3. 美国财政部干预期货市场可行性有多高？
可行性较高但争议极大。传统SPR释放速度慢、规模有限，期货“卖近买远”操作即时生效、成本低，属于创新替代方案。但财政部权限边界模糊，可能面临国会与法律挑战。实际落地需观察周五非农后特朗普政府表态。

4. 对亚洲投资者最大的风险是什么？
一是油价持续暴涨导致输入型通胀失控，企业利润率压缩、央行政策空间受限；二是地缘风险外溢引发全球资本外流、亚洲股市进一步下挫；三是供应链中断冲击出口导向型制造业。建议大幅降低风险仓位，优先防御配置。

5. 现在适合抄底亚洲股市或做多原油吗？
短期不宜抄底，市场情绪脆弱，地缘不确定性主导下波动可能进一步放大。原油短期仍有惯性上涨空间，但追高风险极高，建议等待冲突信号明朗或明显回调再分批布局。整体仓位宜保持谨慎，关注周五非农数据与美国干预动向。