导读目录

• 麦朴思对黄金当前价位的谨慎观点

• 黄金历史性上涨背景与当前回落原因

• 美元潜在反弹对黄金的负面影响

• 麦朴思看好中国股市可持续上涨

• 印度及其他亚洲新兴市场吸引力分析

• 编辑总结

麦朴思对黄金当前价位的谨慎观点

根据 www.Todayusstock.com 报道，素有“新兴市场教父”之称的资深投资者麦朴思（Mark Mobius）周五接受采访时明确表示，在经历历史性上涨后，黄金已不再具备吸引力。他直言：“在目前这个价位，我肯定不会买入，这是肯定的。”麦朴思进一步指出，若金价较当前水平下跌20%，他才会考虑重新买入黄金。这一表态在市场多数参与者仍坚定看多黄金的背景下，显得格外谨慎，凸显其对短期高位风险的警惕。

黄金历史性上涨背景与当前回落原因

2025年黄金表现创下1979年以来最佳纪录，主要驱动因素包括：各国央行持续大举购金、全球利率下行环境、“货币贬值交易”兴起（投资者因对债务规模上升担忧而远离政府债券与货币）。这些因素合力推动金价屡创新高。然而周五COMEX黄金期货下跌0.49%报4601美元/盎司，投资者在历史新高后获利了结，地缘政治紧张局势缓和迹象（如特朗普“说服自己”暂缓对伊朗军事行动）削弱避险需求，美联储降息预期降温进一步施压金价。以下表格对比黄金主要驱动因素变化：

美元潜在反弹对黄金的负面影响

麦朴思特别强调，市场预测美国经济将出现好转，美元可能从当前水平走强，这一走势将显著降低贵金属吸引力。近期美联储官员表态（如杰斐逊称政策“良好位置”）与特朗普淡化哈塞特出任联储主席（鸽派风险下降），均强化市场对美联储维持较高利率更长时间的共识，推升美元指数反弹预期。黄金作为无息资产，对美元强势高度敏感，一旦美元指数重返100上方，金价回调压力将进一步加大。

麦朴思看好中国股市可持续上涨

麦朴思对亚洲新兴市场持积极看法，尤其强调中国股市上涨具备可持续性。他指出，中国在高端芯片、人工智能等科技领域的快速进展是核心驱动力，“资金正涌入这些领域，而非消费领域”。中国当前目标是在关键科技领域赶超美国，政策支持与产业资本持续流入，形成强大向上动能。麦朴思拥有近三十年新兴市场投资经验，其观点对全球配置型资金具有重要参考价值。

印度及其他亚洲新兴市场吸引力分析

麦朴思将中国、印度、韩国和中国台湾列为亚洲最具吸引力的股票市场。其中印度获特别看好，理由是政府正加大支出与投资力度，尤其在科技行业。印度基础设施建设、数字化转型与制造业回流政策形成多重利好，估值相对合理且增长潜力突出。韩国与中国台湾则受益全球半导体产业链重构与AI需求爆发，科技权重高企。相比之下，中国科技板块的“赶超叙事”赋予其更高弹性与持续性。

编辑总结

麦朴思对黄金高位持谨慎态度，认为当前价位缺乏吸引力，需下跌20%才具买入价值，美元潜在反弹与降息预期降温构成主要下行压力。尽管央行购金与避险需求仍提供中长期支撑，但短期回调风险已显著上升。与此形成对比，他对中国股市可持续上涨表达乐观，强调科技赶超逻辑的强劲动能，并看好印度等亚洲新兴市场。全球资产配置正从贵金属转向科技驱动的新兴股权市场，投资者需警惕美元走势与美联储信号对黄金的压制，同时关注中国科技板块的结构性机会。

常见问题解答

问1：麦朴思为什么认为黄金已不再有吸引力？他给出的买入条件是什么？
答：麦朴思指出黄金经历1979年以来最佳年度表现后估值偏高，在多数投资者仍坚定看多时，风险已显著累积。他明确表示当前价位“肯定不会买入”，只有金价较现水平下跌20%（约从4601美元跌至3680美元附近），才会考虑重新进场。这一门槛反映其对高位回调风险的重视，以及对美元反弹与美联储政策转向的预期。

问2：黄金2025年为何创下历史最佳表现？当前回落的主要触发因素有哪些？
答：2025年黄金大涨源于央行持续购金、全球利率下行、“货币贬值交易”兴起及地缘避险需求。周五金价回落0.49%至4601美元，主要因获利了结、地缘紧张缓和（特朗普暂缓对伊行动）、美联储降息预期降温（哈塞特鸽派提名概率下降）。这些因素叠加美元潜在走强，共同削弱黄金短期吸引力。

问3：美元反弹预期如何影响黄金？当前市场对美元走势有何共识？
答：黄金与美元负相关性极强，美元走强将提高持有黄金的机会成本。麦朴思认为市场预期美国经济好转将推动美元反弹，这一逻辑正逐步兑现——美联储官员表态稳健、特朗普淡化鸽派哈塞特提名，均强化“更高更久”利率预期。若美元指数重返100上方，黄金回调幅度可能超出麦朴思预期的20%。

问4：麦朴思为什么认为中国股市上涨具备可持续性？资金流向有何特点？
答：麦朴思强调中国在高端芯片、人工智能等科技领域的赶超进展是核心支撑，“资金正涌入这些领域，而非消费领域”。中国政策大力支持科技自立自强，叠加全球AI需求爆发，形成强劲产业与资本共振。他认为这一逻辑比单纯消费复苏更具持续性与弹性，对全球投资者吸引力显著提升。

问5：麦朴思看好哪些亚洲新兴市场？印度具体利好是什么？
答：麦朴思将中国、印度、韩国和中国台湾视为亚洲最具吸引力市场。中国受益科技赶超，印度获赞政府加大支出与投资，尤其科技行业。印度基础设施、数字化与制造业政策红利持续释放，估值相对合理，增长潜力突出。韩国与中国台湾则乘半导体与AI全球产业链重构东风，整体亚洲新兴股权市场正成为资金避险与成长配置的新焦点。