导读目录

• 米兰降息立场

• FOMC会议与内部分歧

• 美联储政策逻辑分析

• 市场对降息预期

• 编辑总结

• 常见问题解答

米兰降息立场

根据 www.Todayusstock.com 报道，美联储理事Stephen Miran在接受CNBC采访时再次主张，应当比传统每次25个基点的降息节奏更快，建议每次降息50个基点，同时强调至少应降25个基点，以防未来经济走弱。

米兰在采访中表示：“当然没有什么是确定的。从现在到会议之间，我们可能会看到让我改变看法的新数据。但如果没有新的信息让我调整预测，从前景来看，我仍然认为降息50个基点是合适的，就像我之前一样，但最低也应该是25个基点。”

FOMC会议与内部分歧

尽管米兰呼吁更大力度降息，美联储FOMC在9月和10月会议上均选择降息25个基点。米兰对此两次投了反对票，唯一支持更大幅度降息的官员。此外，堪萨斯城联储主席Jeffrey Schmid在10月会议中投票反对，但理由是完全不降息。

委员会内部意见分歧明显，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在新闻发布会上也承认，12月是否再次降息尚未成定局。部分官员担心通胀仍高于2%，对进一步降息持谨慎态度；而支持降息的官员则关注劳动力市场可能进一步疲软。

美联储政策逻辑分析

米兰强调，若不提前放松货币政策将是短视之举：“如果你根据现在的数据来制定政策，那其实是在看后视镜，因为政策传导需要12到18个月才能真正影响经济。所以你必须根据你认为未来一年到一年半经济将处于的状态来制定政策。”

在美国政府停摆期间缺乏官方经济数据的情况下，政策制定的不确定性增加。米兰认为，现有数据显示通胀和劳动力市场有所走弱，这意味着美联储的政策应更加偏鸽。

市场对降息预期

根据CME Group的FedWatch工具，目前市场预计美联储12月再次降息的概率约为63%。自10月会议以来，该概率已逐步下降，显示市场对美联储政策路径仍存在不确定性。

编辑总结

美联储理事米兰持续主张加速降息，强调基于未来经济前景制定政策的重要性。委员会内部存在明显分歧，部分官员担心通胀，部分关注劳动力市场。政策传导延迟与当前数据不完整增加了决策复杂性。市场对12月降息仍保持谨慎乐观，但概率逐步下降，显示投资者在面对不确定性时对政策预期保持审慎。

常见问题解答

Q1：米兰为何主张每次降息50个基点而非传统25个基点？

A1：米兰认为经济未来可能走弱，货币政策传导需要12-18个月才能体现效果，因此应提前采取更大幅度降息以防范经济下行风险。

Q2：FOMC内部在降息决策上存在哪些分歧？

A2：部分官员担心通胀仍高于2%，倾向谨慎降息或不降息；米兰及少数官员支持更大幅度降息，以应对未来经济疲软风险。

Q3：米兰对当前经济数据的判断如何？

A3：米兰认为，现有数据显示通胀和劳动力市场有所走弱，政策应比9月预测的全年降息三次更偏鸽。

Q4：市场如何看待美联储12月降息的可能性？

A4：根据CME Group FedWatch工具，目前市场预计概率约为63%，自10月以来逐步下降，显示投资者仍对政策路径保持谨慎。

Q5：为何米兰强调根据未来一年到一年半的经济状况制定政策？

A5：因为货币政策传导有滞后性，若仅基于当前数据制定政策，可能导致短视决策，无法有效应对未来经济走势。