目录

• 白宫关税调整引发全球市场波动

• 美国就业数据不及预期，降息预期升温

• 财报季进入高潮，科技股表现分化

• 本周财经重磅日程全览

• 权威点评与总结

• 常见问题解答

白宫关税调整引发全球市场波动

根据 www.TodayUSStock.com 报道，当地时间7月31日，白宫发布行政令宣布重新设定“对等关税”政策，将于8月7日正式生效。新规设定统一的10%基础税率，对部分国家实施差异化税率，并对通过第三地转运商品征收40%转运税。

行政令针对国家/地区税率摘要如下：

这一举措加剧了市场对全球贸易摩擦升级的担忧，或将进一步推高成本、刺激通胀，尤其是在经济增长放缓的背景下，对资本市场构成显著压力。

美国就业数据不及预期，降息预期升温

美国7月非农就业新增仅7.3万，远低于市场预期的17.5万，且5月和6月就业数据被累计下修25.8万，显示出美国劳动力市场明显降温。

该数据公布后，两年期美债收益率一度暴跌25个基点至3.71%，市场对美联储在9月提前降息的预期迅速升温。

不过，前期公布的6月核心PCE物价指数同比上涨2.8%，略高于预期的2.7%，仍令部分投资者对美联储能否在短期内转向鸽派持谨慎态度。

财报季进入高潮，科技股表现分化

目前已有超过81%的美股公司公布Q2财报，其中超过81%业绩超预期，明显高于近四个季度平均76%。不过市场反应并不一致，科技股出现明显分化：

本周即将发布财报的重点公司包括：

• 美股：迪士尼、麦当劳、卡特彼勒、Palantir、AMD、超微电脑、辉瑞、优步、AppLovin、Tempus AI

• 港股：中芯国际、华虹半导体、百济神州、百胜中国

本周财经重磅日程全览

以下是8月首周的关键事件时间表：

权威点评与总结

当前市场正处于多重压力交汇点：全球贸易政策调整、美联储利率路径不确定、企业盈利分化，均使投资者情绪转向谨慎。短期来看，美股在经历数月上涨后，更容易受负面消息扰动。

与此同时，Q2财报季的超预期比例虽然可观，但市场对“高位兑现”预期强烈，反应趋于谨慎。此外，新的关税措施可能加重输入性通胀压力，这也为未来货币政策走势蒙上阴影。

美国对中等经济体征收更高关税，这种做法将对全球供应链形成二次冲击，尤其是东南亚出口国。

就业降温是美联储转向鸽派的核心条件之一，但若通胀未同步下行，降息窗口仍存不确定性。

科技财报整体表现强劲，但市场反应趋于理性，投资者开始更重视基本面而非情绪推动。

常见问题解答

Q1：白宫新关税政策会立即影响企业盈利吗？
A1：不会立即影响，但随着实施时间延长，生产和进口成本将上升，可能侵蚀企业利润。

Q2：为什么就业数据不佳反而刺激了降息预期？
A2：就业降温意味着经济降速，美联储可能通过降息提振经济，投资者因此提前押注宽松政策。

Q3：财报表现好的公司为何股价仍下跌？
A3：投资者已对好消息预期充分，一旦未超出高预期或存在未来指引不佳，股价反而调整。

Q4：美股下半年能否延续牛市？
A4：取决于通胀是否回落、利率政策是否宽松及企业盈利持续性，目前市场更偏向震荡格局。

Q5：中芯国际和华虹的财报将释放哪些信号？
A5：将反映中国半导体行业的复苏程度和外部订单状况，是港股科技走势的重要风向标。