导读目录

• 中金看好特斯拉多元化发展 上调目标价至360美元

• 第二季度业绩符合预期 汽车毛利率按季回升

• 智能驾驶与机器人业务或成长期增长引擎

• 盈利预测小幅下调但估值依旧具吸引力

• 编辑总结与权威点评

• 常见问题解答

中金看好特斯拉多元化发展 上调目标价至360美元

根据 www.TodayUSStock.com 报道，中金公司发布最新研报，上调特斯拉（Tesla）目标价至360美元，相当于预测2025年市盈率约14倍，维持“跑嬴大市”评级。此次目标价上调反映出中金对其在自动驾驶和机器人等新兴业务商业化前景的信心。

尽管特斯拉仍面临全球贸易摩擦与美国产业政策变化带来的挑战，但中金认为其长期增长战略方向未变，创新业务正逐步兑现。

第二季度业绩符合预期 汽车毛利率按季回升

特斯拉公布的2025年第二季度财报显示，其核心业绩整体符合市场预期，其中汽车业务毛利率按季改善，显示公司成本控制与产品结构优化取得初步成果。

此外，公司还表示将在下半年推出更低价的车型，有望打开新兴市场用户群，进一步扩展销售基础。

智能驾驶与机器人业务或成长期增长引擎

中金特别强调，特斯拉未来增长动力将不再仅依赖传统电动车业务，其“FSD完全自动驾驶”技术正在全球范围推进测试与部署，长期来看有望实现SaaS式订阅营收模式。

与此同时，公司宣布未来五年内将计划量产年产百万台的机器人（Tesla Bot），这将为其拓展至劳动力自动化市场奠定基础，也意味着特斯拉正从“智能出行”迈向“智能劳动力”平台。

盈利预测小幅下调但估值依旧具吸引力

考虑到贸易政策和宏观不确定性，中金将2025和2026年盈利预测分别下调8%和6%，至107亿美元和144亿美元。不过，在创新业务的支持下，仍维持较高估值水平。

结合当前股价与商业化进程的正向反馈，中金认为360美元的目标价仍具上行空间，特别是在全球对AI与自动驾驶前景高度关注的背景下。

编辑总结与权威点评

此次中金对特斯拉的最新评级，体现出市场对其多元化布局成果的重新评估。尽管盈利预测略有下调，但新业务价值的兑现仍为估值提供强力支撑。特斯拉从电动车制造商向AI与智能机器人平台型公司的转型，若能持续推进，将成为其未来估值扩张的关键逻辑。

特斯拉的商业化路径正在调整，其自动驾驶与机器人有潜力形成“第二增长曲线”。

创新业务尚处早期，但特斯拉是少数有能力大规模推进的公司，估值应适度反映其潜力。

维持360美元目标价反映中金对其盈利能力、产业整合能力及AI部署节奏的综合认可。

常见问题解答

问：中金为何上调特斯拉目标价？
答：中金认为特斯拉智能驾驶和机器人业务商业化进度良好，将带来新的增长引擎，因此将目标价由原值上调20%至360美元。

问：特斯拉第二季度表现如何？
答：第二季度业绩基本符合预期，汽车毛利率按季回升，显示公司在降本和优化产品结构上取得进展。

问：为何中金下调盈利预测却仍看好股价？
答：盈利预测下调是基于外部政策风险考量，但由于新业务具有长期商业潜力，估值逻辑仍具有支持力。

问：机器人业务在未来会有多大影响？
答：特斯拉计划五年内量产百万台机器人，该业务或将打开工业自动化和人形机器人新市场，具备高成长性。

问：特斯拉现在估值是否过高？
答：中金预测今年市盈率约14倍，结合其在AI和自动驾驶的领先优势，估值仍属合理区间。