2024年度盘点与2025年展望内容导读

• 港股大幅上涨与政策推动

• 南向资金流向与个股表现

• 美股异动与特朗普交易

• 2025年投资策略与行业配置

港股大幅上涨与政策推动

根据TodayUSstock.com报道，2024年，港股在五项对港合作措施的作用下，于4月迎来了较大幅度的上涨。到了9月下旬，国内多部委出台政策组合拳，叠加美联储超预期降息50个基点的利好因素，港股迎来爆发，创下年内新高。虽然年末市场情绪略有回落，但恒生指数全年仍上涨超过15%。

南向资金流向与个股表现

截至12月19日，港股通南向资金年内累计成交额已超过10万亿港元，整体增幅近50%。南向资金的净买入规模超过7700亿港元，创下历史新高。科网股和高息股成为北水青睐的标的，阿里巴巴在今年9月成为南向资金买入的最大亮点。美团、汇丰等股票则遭遇资金抛售，但美团仍收获超过90%的涨幅。

美股异动与特朗普交易

2024年下半年，特朗普的言论和政策对美股及全球市场产生了重要影响。特朗普当选总统后释放出对欧盟征关税的威胁，导致市场情绪波动。特朗普交易成为下半年资本市场的重要主题。

2025年投资策略与行业配置

展望2025年，国泰君安认为港市将呈现N字型震荡向上的格局，投资者可以关注行业的弹性机会。策略方面，建议采取杠铃策略，偏重于两端的权重配置，并注重节奏与时机的掌握。行业配置方面，互联网龙头、受益政策支持的内需行业如消费电子、汽车等，以及稳定盈利的高分红行业如公用事业、金融、电信等均可作为关注重点。

编辑观点

2024年，港股在政策推动和南向资金的强劲流入下，取得了不错的表现。尤其是阿里巴巴等科网股的表现，显示出市场对科技股的强烈关注。展望2025年，港市仍有很大的潜力，投资者应在结构性机会中寻找合适的投资标的，同时关注内需行业的回升。

名词解释

• 港股：香港股票市场，主要包括香港联交所上市的所有公司股票。

• 南向资金：指通过港股通从中国内地流入香港股市的资金。

• 杠铃策略：投资组合策略，将资金分配到收益率高和低风险两类资产，以便在不同市场环境中实现平衡回报。

• 科网股：指互联网和科技相关企业的股票，通常表现出较高的成长性。

今年相关大事件

• 2024年9月：国内多部委出台政策组合拳，叠加美联储降息，港股创年内新高。

• 2024年7月：特朗普当选美国总统后发布对欧盟征关税的威胁，导致全球市场波动。

• 2024年4月：港股在五项对港合作措施的支持下，首次出现较大幅度上涨。