黑石集团调整短期美国国债投资策略：对美联储利率调整预期的看法

• 引言

• 黑石集团的投资策略调整

• 利率调整预期的市场反应

• 中期国债的投资优势

• 经济放缓与通胀风险

• 编辑观点

• 名词解释

• 今年相关大事件

• 详细标题

引言

黑石集团的策略师将短期美国国债的投资策略由“超配”调整为“减配”，理由是市场对美联储利率下调的预期过于乐观，不太可能如市场预期的那样大幅下调利率。

黑石集团的投资策略调整

黑石集团的首席投资策略师魏莉表示，市场对美联储加速降息的预期过高，她预计美联储将在周三降低25个基点的利率。她认为，市场对于降息周期的深度定价过于激进。

利率调整预期的市场反应

政策敏感的两年期国债收益率在周一接近自2022年9月以来的最低点，这一涨势并未引起魏莉的兴趣。市场对美联储将降息50个基点的预期显著增加，预计到2025年底基准利率将低于3%。

中期国债的投资优势

魏莉更倾向于投资于中期国债，即五至十年的国债，因为这些债券提供相对较高的收益率。她认为，短期国债的收益率虽然下跌，但未必能带来足够的投资吸引力。

经济放缓与通胀风险

尽管经济放缓的风险有所增加，魏莉依然认为美国经济将放缓而非衰退。同时，政策制定者对某些经济领域的“持久”通胀保持警惕。她指出，过去六个月中，美国每月新增就业岗位平均达到16.4万，这仍然是一个相当强劲的水平。

编辑观点

黑石集团对短期美国国债的投资策略调整反映出市场对美联储降息预期的过度乐观。虽然短期国债的收益率大幅下降，但从中期国债的相对收益来看，中期国债的投资机会依然值得关注。经济放缓的风险与通胀压力共同影响着市场的预期，而黑石对中期国债的偏好则基于对收益率的综合考量。

名词解释

• 短期国债：指到期时间较短的国债，通常在一年以内。

• 中期国债：指到期时间在五到十年之间的国债。

• 基点：金融领域中用来表示利率或收益率变动的单位，1基点等于0.01%。

• 美联储：美国联邦储备系统，是美国的中央银行，负责制定货币政策。

今年相关大事件

2024年9月，美联储即将举行政策会议，市场普遍预期将会有利率调整。市场对降息的预期导致短期国债收益率大幅下跌，但黑石集团对短期国债的投资策略调整显示出对未来经济走势的不同看法。