华尔街对明年原油前景转趋悲观，主要银行下调价格预期

导读目录

• 市场预期

• OPEC+供应变化的影响

• 原油价格预测

• 编辑总结

市场预期

随着全球供应增加，尤其是来自OPEC+的潜在供应增量，华尔街对明年原油市场的前景开始趋于悲观。高盛集团（Goldman Sachs Group Inc.）和摩根士丹利（Morgan Stanley）均下调了2025年的原油价格预期。

这两家银行现在预计全球基准布伦特原油（BZ=F）在2025年的平均价格将低于每桶80美元，其中高盛的修正预测下调至77美元，而摩根士丹利预计期货价格将在75至78美元之间波动。两家银行均预计，未来12个月内原油市场将出现过剩，价格将呈现下行趋势。

OPEC+供应变化的影响

高盛分析师Daan Struyven及其团队在一份报告中指出，OPEC+如果决定逆转自愿减产，可能意味着该组织正在“战略性地约束非OPEC供应”。然而，分析师也警告称，在多种情境下，原油价格可能会低于他们的修正预期。

近期，由于投资者担忧中国需求增长放缓、OPEC+以外的供应增加，以及该组织放松减产计划，油价有所下跌，年初至今的涨幅一度被完全抹去。尽管OPEC+一直愿意通过减少市场份额来支持油价，但其恢复产量的初步计划可能会改变这一立场。

原油价格预测

摩根士丹利的分析师Martijn Rats和Charlotte Firkins在一份报告中表示：“尽管原油市场仍处于供应短缺状态，但紧张局面可能已经接近峰值。” 他们预计，到2024年第四季度，市场将恢复平衡，并在2025年出现供应过剩。

布伦特原油最近的交易价格约为每桶81美元，今年迄今的平均价格约为83美元。在高盛的多种情境预测中，若中国石油需求保持不变，布伦特原油价格可能会跌至60美元；如果美国对进口商品普遍征收10%的关税，价格可能会降至63美元；而如果OPEC完全逆转至2025年9月之前的每日220万桶的额外减产，价格可能会降至61美元。

编辑总结

面对全球供应增加的压力，尤其是OPEC+可能恢复产量，华尔街对明年原油市场的前景日益悲观。高盛和摩根士丹利的下调预测反映出市场对未来供应过剩的担忧，这可能会导致原油价格持续下行。然而，市场的不确定性依然存在，尤其是在中国需求和全球经济政策可能对市场产生重大影响的情况下。