美债收益率飙升：市场预期美联储降息力度减弱

• 美债收益率上升背景

• 经济数据影响

• 市场预期变动

• 美联储政策展望

• 欧洲债券市场反应

• 美元走势

美债收益率上升背景

在最新的经济数据公布后，美国经济韧性的迹象促使交易员下调了今年美联储大幅降息的预期，导致美国国债收益率飙升。

这一变动以对政策最敏感的两年期国债收益率为主导，周四上涨了16个基点，接近4.12%。这是在美国零售销售和每周失业救济申请数据好于预期之后出现的市场反应。

经济数据影响

美国7月零售销售加速增长，超出预期，表明消费者在面对更高的价格和借贷成本时表现出韧性。同时，美国上周申请失业救济人数连续第二周下降，达到7月初以来的最低水平。

市场预期变动

交易员缩减了对9月超大规模降息的押注，目前预计美联储下月仅可能降息不到30个基点，而之前的数据公布前，这一预期超过100个基点。本周国债收益率的剧烈波动反映了市场对于美联储是否将在9月开始预期中的降息周期的广泛辩论。

美联储政策展望

美联储主席鲍威尔将在下周末的怀俄明州杰克逊霍尔年度央行研讨会上发表讲话。随后，交易员将在9月初的美国劳动力市场报告之前保持观望。

市场普遍预期美联储将在9月17-18日的会议上开始降息周期。如果收益率再度上升，可能会吸引买家，尤其是那些希望在2025年为投资者做好准备的机构。

欧洲债券市场反应

在美国国债收益率下跌后，欧洲债券市场也跟随走低，货币市场缩减了对欧洲央行和英格兰银行降息幅度的押注。德国10年期国债收益率上升7个基点至2.25%，而英国10年期国债收益率上升10个基点至3.93%。

美元走势

美国经济的意外强劲表现也提振了美元。彭博美元现货指数上涨0.4%，随后回落，部分弥补了近期的跌幅。该指数本周早些时候曾触及4月以来的最低点。