周評：美國非農驚現冷意！降息預期升溫，美股逆勢飆漲，黃金美元迎來大逆轉！

美國4月非農就業數據遠遜預期，失業率上升、薪酬增長放緩，使市場對美聯儲今年降息的預期重新升溫。上周，三大股指均為連續第二周錄得漲幅；美債收益率跳水超10個基點，兩年期收益率三日降超20個基點，創1月以來最大三日降幅；美元指數創公布3月CPI以來逾三周新低。

非農數據大爆冷

美國勞工統計局上周五公布的最新數據顯示，美國雇主在4月份縮減了招聘規模，失業率意外上升，工資增長放緩，這表明在經歷了年初的強勁增長后，勞動力市場正在降溫。

美國4月季調后非農就業人口錄得增長17.5萬人，增幅為2023年10月來新低，不及預期的24.3萬人和前值30.3萬人。

4月失業率意外升至3.9%，市場預期維持在3.8%不變；4月份的平均時薪環比增長0.2%，低于預期和前值0.3%。

就過往數據的修正來看，2月份非農新增就業人數從27萬人下修至23.6萬人；3月份非農新增就業人數從30.3萬人上修至31.5萬人。

經過這些修正后，2月和3月新增就業人數合計較修正前減少2.2萬人。

截至上周五收市，標準普爾500指數漲1.26%或63.59點，收報5127.79點；道指漲1.18%或450.02點，收報38675.68點；納指漲近2%或315.37點，收報16156.33點。

上周，標普500指數漲0.55%；道指上漲1.14%；納指上漲1.43%，三大股指均為連續第二周錄得漲幅。

個股方面，繼蘋果公布上季度大中華區營收下滑較預期放緩、預計本季度總營收重回增長，并將啟動史上最大規模1100億美元回購、股息提高4%，股價一度漲逾8%。

此外，第一季盈利和收入高于預期的生物制藥企業安進漲逾1%；而安進的注射型減肥藥AMG 133進入三期試驗、小分子減肥藥AMG 786一期臨床完成，“減肥藥雙雄”禮來和丹麥上市的諾和諾德受創，股價盤中曾分別跌超3%和5%。

芯片股指收漲逾2%、全周仍跌。其中，英偉達漲3.5%，高通大漲次日回落，AMD財報周跌逾4%；能源板塊一周跌超3%；中概股指收漲1.7%，三連漲至半年新高，網易漲超4%，小鵬和理想汽車跌超3%。

美國國債收益率上周五走低，10年期國債收益率下跌7.1個基點，降至4.50%，早間一度下跌至4.453%。

最新就業數據公布后，美國利率期貨目前暗示2024年美聯儲將兩次降息25個基點，非農前預期為一次。交易員將美聯儲首次降息時間預期從11月提前至9月。

然而，加拿大帝國商業銀行分析師Ali Jaffery警告稱，市場不要得意忘形。因為美聯儲政策制定者希望看到的不僅僅是一個月的良好數據，才會對就業市場引發的通脹壓力感到更放心。最終，美聯儲將按兵不動，直到他們對通脹有了明確的認識。

上周三，美聯儲政策會議宣布將基準利率維持在逾20年高點不變。隨后的新聞發布會上，美聯儲主席杰羅姆·鮑威爾(Jerome Powell)表示，今年迄今為止的數據并沒有給委員會“更大的信心”，即通脹率將在可持續的基礎上朝著2%的方向發展，但他似乎排除了加息作為央行下一步行動的可能性。

匯市方面，美元受美聯儲鴿派傾向、美債收益率下滑影響，在就業報告發布后，美元指數跌幅迅速擴大，抹平上月公布3月美國消費者物價(CPI)指數超預期加快增長以來所有漲幅，跌至三周多來低位。

花旗銀行表示，上周的催化劑沒有引發進一步的利率波動/鷹派美聯儲定價，這限制了美元和美債收益率走勢。低于預期的勞動力市場報告增加了這一觀點，我們預計擁擠的美元多頭頭寸是脆弱的。

歐元/美元保持堅挺基調，并將漲勢延續至連續第三天。

值得注意的是，上周美元/日元劇烈波動，一度升破160心理關口。但日本當局干預后，日元反彈，并于上周五最低觸及151.86，收報152.86，周線跌幅約3.42%，錄的一年多最佳單周表現。

加元在近期受到多方面因素的影響，包括美國經濟數據的不佳表現、原油價格的走軟以及市場對加拿大央行降息的預期。這些因素共同作用，導致加元兌所有主要貨幣均出現下跌。

黃金市場正在旋轉，陷入僵局，可能會導致投資者獲利了結，并在短期內打壓金價，預計本周將測試2300美元/盎司附近的支撐位

Zaye Capital Markets首席投資官Naeem Aslam表示：“黃金多頭現在似乎有點疲倦了，他們需要美聯儲就其貨幣政策發出明確的信息。”

油市方面，由于投資者權衡疲軟的美國就業數據和美聯儲可能降息的時機，油價走低，并創三個月內最大單周跌幅。

WTI原油6月原油期貨收跌0.84美元/桶，跌幅1.06%，收報78.11美元/桶，上周累跌6.84%。

布倫特原油7月原油期貨收跌0.71美元/桶，跌約0.85%，收報82.96美元/桶，上周累跌5.95%。

隨著以色列和哈馬斯戰爭導致雙方考慮暫時停火并與國際調解人舉行會談，地緣政治風險溢價已經消退。

接下來，石油輸出國組織OPEC+的下一次會議定于6月1日舉行。三名消息人士稱，如果石油需求不增加，OPEC+可能會將自愿石油減產期限延長至 6 月之后。