未来十年值得买入并持有的三只顶尖股

在美国确诊首宗新型肺炎个案后的六个多月间，疫情对经济造成前所未见的冲击。不少小商户被逼关门，数百万美国人失业或减薪，随之而来的经济衰退和持续封城措施更令幸存企业雪上加霜。幸好，部分企业已见复原迹象，有望逆市成长。  

举例来说，在过去六个月，Etsy(ETSY.US)、Square(SQ.US)和AppFolio(APPF.US)便显著跑赢大市，并于危机中建立稳固基础，为日后发展铺路。接下来，我们将会分析为何未来十年投资者应该买入并持有这三只优质股。  

Etsy(ETSY.US)：无惧挑战，蓬勃发展  

Etsy为手艺人提供网上交易平台，方便他们向数以百万计的潜在买家出售手工艺品。由于超过90%卖家均是独自在家工作的人士，毋须依赖仓库、供应链和实体店铺维持营运，故此有关业务的抗逆能力特别出色，足以避开冠状病毒爆发造成的影响。  

从往绩可见，Etsy的卖家也擅长迎合市场需要。在上季，该平台共有110,000名卖家瞄准机会出售口罩，销售额达到3.46亿美元，而且口罩以外的其他产品亦需求殷切。Etsy表示，上季在家抗疫产品的销售按年增加三位数百分比。当中，家庭用品和家具、工艺用品，以及美容和个人护理用品的升幅分别为128%、138%和187%。有关业务增长不单刺激上季收益大幅提高，还使公司成为了消费者购买手工艺品和日常用品的平台。  

在最近的第二季，Etsy的商品销售总额按年上升147%，计及收购Reverb的影响后，公司收益增加137%。锦上添花的是，于该季，公司的用户社群扩大，活跃买家和卖家（即12个月内最少进行一次买卖的用户）分别按年上升41%和35%。基于客户使用平台后，通常不会轻易转用其他服务，平台用户增加将有利日后发展。在上季，回头客（即过去一年购物两次或以上的消费者）上升51%，年内购物超过六次的「常客」亦增长64%。  

目前，Etsy正在利用人工智能搜寻和扩增实境产品陈列技术发展全新服务，从而改善购物体验。与此同时，公司也会采取其他措施，确保其特色手工艺品和日用品网上平台能够应付未来需要。  

Square(SQ.US)：把握多元化生态系统的优势  

在最近的第二季，Square的比特币销售增加600%，推动收益按年上升64%，令投资者忽略了其整体业务状况。事实上，经济衰退导致消费减少，对小商户业绩构成打击，公司的卖家分部收益下滑了17%至7.23亿美元。好消息是，本季CashApp表现出色。透过该项程式，消费者能够使用类似银行的服务，例如存款、扣账卡付款、个人对个人付款、比特币交易和股票购买服务等。  

在上季，CashApp吸纳了600万名新订户，产品使用率和用途亦见增加。假如不计比特币业务，该款应用程式的收益大幅上升140%至3.25亿美元，并带动毛利较去年显著增加156%至高达2.64亿美元。  

在第二季，Square的比特币销售总额为8.75亿美元，可惜该项服务利润率较低，毛利只有1,700万美元。不过，即使对盈利贡献不大，比特币业务却有助提高CashApp的客户人数。如果撇除有关业务，公司的收益按年持平，维持于10.5亿美元。虽然成绩不算惊人，但经济始终会好转，届时Square的用户数目将会重拾增长。另外，CashApp日渐受到欢迎，加上公司的多元化生态系统具备复原能力，要是投资者买入并在未来十年或更长时间持有Square的股票，估计将会获得可观回报。  

AppFolio(APPF.US)：物业管理公司和律师事务所不可缺少的服务供应商  

AppFolio为物业管理公司和律师事务所提供经营所需的云端软件。纵使公司会就此收取订阅费用，其64%的收益仍然来自Value+交易服务，例如市场营销、付款或租客筛选服务等。今时今日，大家也许以为AppFolio从物业租赁业务赚取90%收益，所以必定会陷入困境，可是真相并非如此。实情是，公司的软件产品提供企业必须的营运功能，在公众保持社交距离的环境下变得更为重要。在公司的平台上，用户可以透过互联网联络租客、收取租金、处理维修申请，甚至续签租约。换言之，企业能够继续以遥距方式高效安全地管理物业。鉴于Value+的服务属于企业经营的必需品，在第二季，该分部增长32%，推动公司的整体收益按年上升27%。  

现时，AppFolio正在引入全新的「虚拟看房」功能和更简单的网上续租流程，借此留住租客。公司会为高级客户提供概列各项主要指标的租赁摘要，减少依赖人手收集数据。至于律师事务所客户方面，公司亦增加了电子签名产品的功能，以配合维持社交距离的措施。  

假使疫情持续，物业租赁市场绝对有可能继续放缓。然而，该行业的增长往绩不俗，而且上季AppFolio物业管理公司和律师事务所客户数目的按年增长率分别高达9%和6%，因此很明显，在任何经济环境下，公司的产品均会扮演重要角色。在未来十年，投资者不妨买入和持有AppFolio的股票。  

2030年的前景  

现在，各间企业正面对自2008年／2009年金融危机以来最严峻的经济环境，距离复苏遥遥无期。尽管如此，本文介绍的三间公司均具备出众的复原能力，并且专注于改善客户体验，估计应能在疫情消退后站稳阵脚。  

有见及此，倘若您在往后十年或更长时间买入并持有上述其中一只或全部三只增长股，将会换来丰厚回报。  

注：本文来自万里富MotleyFoolHK(https://www.fool.hk/)

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