英特尔(INTC.US)：美国银行表示，是时候让英特尔股票摆脱惩罚框了

2023 年，英特尔（纳斯达克股票代码：INTC）在多个方面都出现了一些转变。经过一段时间的失误、CPU市场份额被AMD夺走、股价不断下跌之后，跌势已经停止。在过去几个季度更新中显而易见的基本面改善的推动下，投资者做出了同样的反应，导致股价全年上涨 81%。

美国银行分析师 Vivel Arya 表示，好消息是，随着 2024 年的临近，这对这家芯片巨头的未来来说是个好兆头。

“虽然我们继续强调 PC TAM 上涨空间有限以及服务器 CPU 份额不断输给 AMD/ARM，但我们现在看到其汽车/Mobileye（INTC 拥有 88% 股份）和代工厂（英特尔 18A 节点在 2025 年/ 26E) 业务，”这位五星级分析师说道。“更重要的是，我们今天看到 INTC 的关键资产在分部总和 (SOTP) 的基础上被低估，随着 2024 年初即将到来的设计和制造损益分离（催化剂），这种情况可能会逆转。”

从明年开始，英特尔将披露其设计和制造部门的不同财务指标（损益表）。此举旨在促进每个业务部门与其相关同行进行更有意义的比较，例如无晶圆厂设计领域的AMD/NVDA/MRVL，以及制造领域的台积电/GFS。此外，由于该公司仍保持多数股权，英特尔希望在 2024 年将其 PSG/FPGA 业务转变为一家独立的上市公司。这有可能使该公司的股票“重新估值”零件基础。”

此外，在 CY24/25E，CHIPS 法案的资金应该会开始对英特尔的现金流产生更实质性的影响。考虑到与一些同行不同，它目前几乎没有接触人工智能加速器，因此 genAI 方面的任何优势（无论是行业还是公司特定的）“通常也应该是 INTC 的增量。”

上述所有结果的结果是，Arya 将 INTC 的评级从表现不佳（即卖出）上调至中性，同时价格目标从 32 美元上调至 50 美元。目前，与当前水平相比，潜在上涨幅度为 7%。

华尔街上的大多数人都持相同观点。基于 20 次持有、5 次买入和 3 次卖出，该股获得持有共识评级。与此同时，平均目标为 40.42 美元，表明该股明年将下跌约 13%。