華爾街的2024年美股預測全在這裡了

在經歷2022的低迷之後，美國股市2023年暴漲，其中標普500指數和納斯達克100指數分別上漲超過20%和50%。美股今年上漲的驅動力包括經濟的堅挺，通脹率的下降，以及利率觸峰的預期。不過，現在投資者最關心的問題是，美股的強勁上漲趨勢會否延續至2024年，亦或者經濟開始減速並拖累股市暴跌？

以下是華爾街投行的2024年美股預測，以及它們對於經濟前景的判斷：

摩根大通：看空，標普500指數目標點位4200點

摩根大通表示，股市高估值，高利率，消費減弱，地緣政治風險上升，以及可能出現的經濟衰退讓他們很難有2024年看漲股市的信心。

摩根大通的策略師Marko Kolanovic和Dubravko Lakos-Bujas在他們2024年的展望報告中指出：“我們預計明年股市所面對的宏觀形勢將更具挑戰性，其中消費趨勢走弱的同時投資者的配置和情緒都基本發生了逆轉。”摩根大通表示：“股市現在估值很高，波動率逼近歷史低點，同時地緣政治和政治風險仍處於高水平。我們預計全球盈利增長乏力，股市將在目前水平上下跌。”

高盛：中性，標普500指數目標點位4700點

高盛預計2024年標普500指數將在目前水平上小幅收漲，而美國股市2022年以來一直困在“胖而平”（fat and flat）的區間內。

高盛表示：“更長時期內更高的利率難以支撐估值的擴張，我們的市場預測大體上與盈利增長一致。在加權的基礎上，我們預計明年全球股市的價格收益率為8%，總收益率為10%，股指將向2022年以來‘胖平’區間的上端靠攏。”高盛表示：“只要不出現經濟衰退，公司盈利幾乎不會下降。儘管如此，利潤缺乏高增長和高起始估值（尤其是美國股市），以及股市風險溢價低，這導致風險調整後的股市收益率前景相比現金收益率缺乏吸引力。”

加拿大皇家銀行：看漲，標普500指數目標點位5000點

加拿大皇家銀行的2024年展望報告指出，股市11月9%的上漲或許提前消化了2024年的一些潛在漲幅，但未來依然還有繼續上漲的空間，而背後的主要驅動力是通脹率的繼續下滑。加拿大皇家銀行表示，它們的估值模型顯示，跟上世紀70年代類似，通脹率的持續下滑將推高市盈率。此外，該加拿大銀行表示，雖然2024年的總統大選或增加市場的不確定性，但標普500指數在總統選舉年的平均漲幅約為7.5%。

德意志銀行：看漲，標普500指數目標點位5100點

德意志銀行的2024年股市展望報告指出，通脹率的下滑疊加GDP增速依然穩健，美國經濟或將迎來軟著陸，從而利好股市。即使明年出現經濟衰退，由於多數投資者已經做好了心理預期，因此應該也不會對股市造成重大的衝擊。該行預計標普500指數2024年將上漲約10%至5100點，如果沒有發生經濟衰退，這一漲幅將翻倍至大約19%。

Fundstrat：看漲，標普500指數目標點位5200點

Fundstrat的Tom Lee再次成為華爾街最看好美股的策略師。按照他的預測，美股2024年的上漲將主要發生在下半年，原因是美聯儲將從“通脹戰”轉向“商業週期管理”，這意味著明年更有可能降息。與此同時，美國經濟基礎扎實，積壓需求顯示我們更多處於週期初期而不是末期，屆時公司盈利的持續堅挺疊加穩健的消費支出將證明這是事實，屆時投資者，尤其是2023年撤資2400億美元的散戶投資者將開始買入股票。他們預計2024年美國股市將超預期上漲，收益率在12%至15%之間。

Yardeni Research：看漲，標普500指數目標點位5400點

市場老將Ed Yardeni預計標普500指數2024年將大漲17%，依據包括經濟堅挺，通脹率下滑，以及生產力的加速提高。他的這一預測是基於標普500指數大約20的動態市盈率，目前該指數的這一估值倍數約為19。Yardeni的這一預測同時符合他的“咆哮的2020年達”的論點，他預計人工智能（AI）和機器人的發展將提升公司的效率和利潤。