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芒格離世了,但他的這些投資名言將繼續陪伴投資者

伯克希爾哈撒韋Berkshire Hathaway(NYSE:BRK.A)(NYSE:BRK.B)的副董事長,投資界的傳奇人物查理·芒格在加利福尼亞州的一家醫院離世,享年99歲。芒格不只是巴菲特在伯克希爾哈撒韋的左膀右臂,他本身就是一位出色的投資者。

在芒格的幫助下,巴菲特調整了自己的投資風格,並且為該公司的股東創造了3787464%的收益率(1964年至2022年底)。

芒格的投資名言

在投資界,投資名言被引用最多的是巴菲特,這也在情理之中。不過這些年來,芒格的很多投資名言在伯克希爾的股東大會期間卻“喧賓奪主”,引發了極大的關注。

“坐擁大筆現金卻什麼都不做,這需要一種品格。我達成如今的成就不是靠追逐平庸的機會得來的。”

最近幾年,有關伯克希爾哈撒韋的天量現金儲備(超過1500億美元)引發了大量的討論。之所以現金規模變得如此之大,原因在於芒格和巴菲特這一對都有絕對的耐心,在機會真正到來前願意無期限地等待。很多投資者不把錢投出去心裡就難受,但在芒格看來,這正是他相比其他投資者的一大優勢。

“你不必才智超群,只要在很長很長的時間裡比其他普通人聰明一點就可以了。”

芒格不追求極致,他沒有去買最便宜的股票或者是增長最快的公司,期待自己大獲全勝。相反,只要抓住中等偏上的股票他就已經非常滿意了,並且還能持續做到這一點。無論是在投資合夥還是在伯克希爾哈撒韋任職期間,投資者的年均收益率都在20%左右,相比市場更優,但不是翻倍。

在芒格看來,只要你能維持一個較高的收益率,剩下的就可以交給時間了。20%的收益率單獨來看似乎平平無奇,但不要忘了,1964年投資伯克希爾哈撒韋1000美元放到現在價值約為3800萬美元。

“我們有3個投資籃子,投、不投以及看不懂。”

芒格的投資風格不是多元化,原因之一在於他不會投資他看不懂的公司。過去60年,因為這一點,芒格和巴菲特都錯失了很多絕佳的投資機會,但毫無疑問也規避了很多的坑。

“賺大錢靠的不是買賣,而是等待。”

投資者可以學到的最重要的經驗之一是99%的偉大投資都是無為。芒格的目標是要把他的錢投給偉大的公司,並且只要它們依然還是偉大的公司,就可以留著不動。

“很多高智商的人因為糟糕的性格而成為了糟糕的投資者。”

在股市上,聰明的人虧錢這是常態,很重要的一個原因在於他們不能很好地控制自己的情緒。投資的核心目標就是低買高賣,這是常識,但太多的人在操作中卻正好相反,追漲殺跌。

“我們兩人堅持幾乎每天都拿出很多空閑時間來只是坐下來思考。這在美國商界非常罕見。我們閱讀和思考。”

在工作日的絕大多數時間,芒格和巴菲特都只是坐在他們的辦公室裡和閱讀,而不是像其他投資經理那樣開會,核對股票報價,分析財務報表或者是處理其他事務,這經常會讓投資者感到吃驚。芒格相信,無論是投資還是生活,積累知識是獲得競爭優勢的最好方式。

有關比特幣:“這整個的發展讓人噁心並與文明利益背道而馳,我想我這樣說都算是客氣的。”

要說芒格對加密貨幣的態度,批評反對這個描述實在是太輕了,厭惡是一個更加準確的表述。芒格將加密貨幣視為“毒藥”,並堅信它們主要是詐騙犯、罪犯和賭徒的工具,在金融領域沒有合法的地位。

“當我還在哈佛法學院念書的時候,很少一天之內交易1百萬股股票,現如今我們交易數十億股。我們不需要一個如此高流動性的股市。”

除了痛斥加密貨幣之外,芒格對於頻繁交易的興盛也嗤之以鼻,尤其是在類似Robinhood這樣的應用軟件平臺上的日內交易。在他看來,這種交易利用了大眾的賭博本能,跟投資的正道(長期投資,買入並持有)相違背。


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