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寻求高达 11% 的股息收益率？分析师建议买入两只派息股

研究報告 2023-10-16 10:09:25 270

逆风正在我们的经济地平线上堆积起来，现在只是地平线边缘的几片模糊的云——我们只是不知道接下来会发生什么。不利因素包括我们都知道的因素：持续的通货膨胀、美联储更高的利率和更紧缩的货币政策、更紧缩的商业和消费者信贷环境以及快速上升的政府债务（33.57万亿美元已占GDP总额的103%）。几年来，我们一直在阅读有关这些不利因素的文章；我们不知道的是它们是否或何时会合并成一场风暴。

用摩根大通首席执行官杰米戴蒙的话来说，“这可能是世界几十年来最危险的时期。虽然我们希望得到最好的结果，但我们还是让公司为广泛的成果做好准备，以便无论环境如何，我们都能始终如一地为客户提供服务。”

最重要的是，投资者需要在增加投资组合时采取防御姿态。这自然会引导投资者转向高收益股息股票。这些创收股票通过提供稳定的收入流，在一定程度上抵御通货膨胀和股票贬值。

在此背景下，一些顶级分析师对两只股息率高达11%的股票表示赞赏。打开 TipRanks 数据库，我们检查了这两者背后的详细信息，以找出还有哪些因素使它们具有吸引力。

Blackstone Secured Lending( BXSL )

首先是 Blackstone Secured Lending，这是一家业务开发公司（BDC），在 Blackstone 资产管理公司的更大掩护下运营。BXSL 从事金融服务业，为美国市场的私营公司以及兽医护理、保险业和有线通信分销商等多个行业的私营公司提供资本和信贷服务。BXSL 投资组合中最重要的领域是软件和医疗保健。

从数字来看，BXSL 的投资组合持有 93 亿美元的投资（按公允价值计算）。这些贷款主要由第一留置权高级担保贷款组成，占总数的98.4%，其中98.7%是浮动利率工具。截至 2023 年第二季度末，BXSL 目前已投资 180 家公司。

这是最后一个报告季度，其中 BXSL 实现了约 2.9 亿美元的总投资收入。这一数字同比增长 55%，超出预期 1,450 万美元。BXSL 报告的净利润为每股 1.06 美元，比预期高出每股 3 美分。NII超过了公司的定期股息支付——这标志着BXSL连续第17个季度实现了普通股股息的全额覆盖。

BXSL 最近将其普通股定期股息提高了 10% 至 77 美分，计划于今年 10 月 26 日支付。以 3.08 美元的年化利率计算，该股息的收益率高达 11.5%，超过了平均股息收益率标准普尔上市公司的数量增加了 5 倍以上。

Truist 分析师 Mark Hughes 对 BXSL 的高质量投资组合及其维持股息的能力印象深刻。这位五星级分析师在谈到该股票时写道：“Blackstone Secured Lending 投资组合的高质量体现在其 PIK 收入比例较低和股息覆盖率较高。这使公司能够持续增长资产净值（NAV），并保持稳定且有吸引力的股息收益率；从历史上看，这一直是 BDC 以高于资产净值的价格进行交易的公式……我们认为，黑石担保贷款公司的股票在价格与资产净值的基础上很有吸引力，特别是在评估公司的股本回报率和资产质量的情况下。其投资组合……”

展望未来，休斯将 BXSL 股票评级为“买入”，他的目标价目前设定为 29 美元，这意味着该股在未来一年将上涨 8.3%。如果加上股息，总回报率将接近20%左右。

总体而言，最近对该股的 9 次分析师评论包括 6 次买入，3 次持有，一致评级为“适度买入”。

Equitrans ( ETRN )

我们的“股息名单”上的下一个是 Equitrans，一家石油和天然气行业的中游公司。中游公司在能源链中占据着重要的一环，将碳氢化合物产品从生产地区和井口转移到炼油厂、终点站和储存场，零售商可以在这些地方提货出售给最终用户。Equitrans 的业务重点集中在阿巴拉契亚地区，特别是宾夕法尼亚州、俄亥俄州和西弗吉尼亚州交汇的地区。这里是美国最丰富的天然气生产地区之一，也是该公司广泛的中游网络的核心。

Equitrans 的运输资产主要将天然气和天然气产品运出阿巴拉契亚盆地；该公司将其网络描述为拥有能够“消除”盆地瓶颈的战略地位。特别是，该公司的 Mountain Valley Pipeline (MVP) 和 MVP Southgate 项目有望实现改善天然气来源与美国主要需求市场之间关键联系所需的增长。

归根结底，这意味着该公司通常有能力产生利润和现金。然而，在其上一份财务报告中，该公司第二季度的总收入为 3.185 亿美元，比去年同期下降 3%，比预期低了近 790 万美元。但是，该公司的盈利状况良好，按照非 GAAP 衡量标准为每股 9 美分，这一结果比预期高出每股 4 美分。

该公司的股息历史可以追溯到 2019 年，股息自 2020 年以来一直保持稳定。目前的稳定支付为每股普通股 15 美分，即每年 60 美分，股息收益率为 6.3%。

高盛 (Goldman Sachs) 就这只股票撰写文章时，行业专家约翰·麦凯 (John Mackay) 喜欢 Equitrans 的广泛足迹，并指出其资产对投资者和并购公司都具有吸引力。

“鉴于 ETRN 在阿巴拉契亚盆地的战略收集和传输足迹、相对电动汽车规模以及 MVP 决议中现金流的清晰度，我们将 ETRN 视为潜在的并购目标。我们认为，ETRN 的资产位于 SW Marcellus 和 Utica 的核心，具有高度战略意义，与该地区所有主要州际管道互连，并得到与 IG 交易对手的长期 MVC 的支持……EV 规模约为 $[12]b ，我们认为对于较大的中游企业来说，相对规模似乎是可控的，”麦凯表示。

展望未来，这些评论支持了高盛分析师的买入评级，该评级的目标价为 11.50 美元，表明一年内涨幅近 21%。如果加上股息，回报率可以达到 27%。

总体而言，Equitrans 拥有分析师一致的强烈买入评级，并且基于最近的 3 条正面股票评论，该评级是一致的。