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美股直击丨核心通胀符合市场预期，纳指再收涨

艾德证券期货 2023-09-01 9:53:32 53

▍大市评述

美国7月PCE物价指数同比增长3.3%，符合市场预期；剔除食品和能源后的7月核心PCE物价指数年率为4.2%，也完全符合预期，暂时缓解美联储收紧货币政策的预期，提振科技成长股。

截至收盘，道指跌0.48%，纳指涨0.11%，标普500指数跌0.16%。热门科技股涨跌不一，亚马逊(AMZN.US)涨超2%，英特尔(INTC.US)涨近2%。三大主要股指月线均下跌，其中标普500指数和纳指出现了2月以来首次月线下跌，强势上涨之后适当调整，属正常的市场行为，战略性看多、做多美股的观点不变。

欧洲股市小幅收低，主要消费品和奢侈品类股下跌的影响超过了房地产和包括瑞银集团在内的金融类股上涨的拉抬效应，同时一系列经济数据显示欧元区的情况喜忧参半。泛欧STOXX 600指数收盘下跌0.2%，盘中一度上涨0.5%。德国DAX指数上涨了0.4%。英国富时100指数收跌0.46%；法股CAC-40指数收低0.65%。

据CME数据，当前有88.0%的概率9月份停止加息；11月停止加息的概率为60.3%；12月份停止加息的概率59.0%，即9/11/12月的货币政策路径为0/0/0 BP是当前市场的一致预期，但50%左右的概率随时都会因特殊事件的发生或经济数据的公布而改变。越来越多的数据显示经济开始降温，回到正常的运行轨道，这是美联储乐于见到的情形。高利率将在今年Q3、Q4，及明年Q1延续，市场由早前的预期明年一季度降息转为现今的预期二季度降息，出现了重大的转变，风险偏好亦产生调整。中长线投资者宜把握市场振荡时期的低位建仓机会，建议关注纳指ETF、标普500指数ETF、或FAANMGT等优质资产。

▍热点消息

美国7月消费者支出创六个月最大增幅，但储蓄率下降发出警示信号。美国商务部公布，7月消费者支出增长0.8%，创下六个月来最大增幅，民众购买了更多商品和服务，但物价环比涨幅放缓巩固了美联储9月将维持利率不变的预期。经通胀调整后，7月实际消费支出环比增长0.6%，也是1月以来最大增幅；7月储蓄率降至3.5%的2022年11月以来最低，消费支出前景并不乐观。另一项数据显示，7月个人消费支出(PCE)物价指数环比上涨0.2%，同比上涨3.3%；核心PCE物价指数环比上升0.2%，同比增长4.2%。劳工部的一份报告显示，截至8月26日当周，经季节性调整后初请失业金人数减少4,000人，为22.8万人。经济学家此前预测为23.5万人。这些经济数据进一步降低了今年经济陷入衰退的风险。

美国上周初请失业金人数略微减少，保持在历史低点附近。上周初请失业金人数略有下降，表明劳动力市场依然稳固。劳工部周四表示，8月26日当周初请失业金人数减少了4000人，经季节性调整后为22.8万人。今年年初，由于科技、金融和房地产行业的公司裁员，申请人数有所增加，但尽管利率上升，申请人数仍处于历史较低水平。初请失业金人数四周均值基本持平，增加250人至23.75万人。在失业率较低的2019年，这一数字约为22万人。续请失业金人数录得172.5万人。

欧元区8月通胀出人意料地居高不下，欧洲央行利率之争仍无解。欧元区8月通胀出乎意料地顽固，尽管核心商品价格压力有所缓解，这为欧洲央行再次加息的支持者和反对者都提供了弹药。欧盟统计局公布的数据显示，8月欧元区整体通胀率维持在5.3%不变，逊于降至5.1%的预期，因能源成本在当月大幅上涨。但是，剔除了波动较大的食品和能源价格的一项关键核心通胀指标却如预期那样从7月的5.5%下降到了5.3%，尽管服务业通胀率几乎没有变动。金融市场调整了对9月加息几率的看法，从本周早些时候的50%左右下调至33%。

桥水联席首席投资官Karniol-Tambour：美联储需要更长时间才会降息。桥水联席首席投资官Karen Karniol-Tambour(如图)表示，美联储降息可能会比许多市场参与者预期的要慢。她表示：“从导致快速降息的因素来看，通常需要经济很快下滑，但这跟我们今天的情况相去甚远。”Karniol-Tambour还表示：“目前美联储不会急于加息或降息。无论从哪个方向(加息或降息)来看，门槛都很高，我得看看将来情况如何演变，但在通胀粘性，或者说水平，高于应有水平的情况下，我不会对大幅降息感到兴奋。”

美国抵押贷款利率六周来首次下降至7.18%。美国抵押贷款利率六周来首次下降，但仍接近二十年高点。房地美周四公告称，30年期固定利率贷款平均利率降至7.18%。上周利率达到7.23%，为2001年5月以来的最高水平。对于在房源匮乏的市场上苦苦挣扎的购房者来说，这只能算稍事喘歇。由于现有业主不愿出售，放弃他们近年来所获得的低利率贷款，在供应受限的背景下，买家之间的竞争正在推高价格。虽然库存依然供不应求，但这种上升“有望显示进入秋季卖家活动回归，这通常是买房的最佳时机，”首席经济学家Danielle Hale和经济数据经理Sabrina Speianu在这份报告中表示。许多经济学家预计借贷成本到今年年底会下降，但短期内路径可能不确定。

▍个股新闻

戴尔科技（DELL.US）第二财季净营收高于预期。戴尔科技第二财季调整后每股收益为1.74美元，分析师预期1.14美元；第二财季总体净营收229.3亿美元，分析师预期208.4亿美元；第二财季调整后运营利润19.8亿美元，分析师预期15.0亿美元。戴尔科技高管表示，公司预计第三财季收入为225亿美元至235亿美元；预计第三财季毛利率环比下降150个基点；预计2024财年EPS为6.30美元，上下浮动20美分。

博通（AVGO.US）第三财季营收和业绩指引大致符合预期。博通第三财季调整后每股收益为10.54美元，分析师预期10.43美元；第三财季度调整后净营收88.8亿美元，分析师预期88.7亿美元；第三财季半导体解决方案营收69.4亿美元，分析师预期68.7亿美元；预计第四财季营收92.7亿美元，分析师预期92.8亿美元；预计第四财季调整后EBITDA为营收预估水平的65%左右。博通称，Hyperscale继续按同比两位数百分比增长；所有增长来自客户与人工智能相关的开支；如果没有AI，芯片部门业绩将与去年同期持平；企业和电信需求下滑。

新款Model 3发布前，美加两国特斯拉(TSLA.US)Model 3再次降价。据Drive Tesla Canada网站消息，当地时间周三晚上，特斯拉在加拿大和美国大幅打折出售Model 3。在过去的两个月里，这两个国家的特斯拉Model 3一直在降价出售，第一次折扣出现在7月初。当时在加拿大的折扣高达5000美元。在美国，有的折扣甚至超过了3000美元。在季度初降价是不常见的，这让我们相信，特斯拉可能是在尝试在改款Model 3发布之前清理库存。从那以后，折扣一直在波动，有时甚至完全消失，更重要的是，没有关于新款Model 3的任何消息。据最新报道，新款特斯拉Model 3将于9月1日(本周五)上市。而美加两国Model 3降价时间距离上市时间只差24小时。

亚马逊(AMZN.US)向Shopify(SHOP.US)商家开放物流网络。亚马逊和加拿大电商Shopify达成了一项协议，允许Shopify商家使用亚马逊的物流网络。这两家公司表示，亚马逊的“Buy with Prime”服务将很快成为Shopify在美国的商家可以使用的工具之一。亚马逊在声明中表示，该计划于周三开始对受邀的Shopify商家开放，并将在9月底之前向所有希望使用亚马逊物流网络的Shopify商家推广。