美聯儲已經“破產”！未實現損失達到9100億美元 為何金融體系沒有崩潰？

知名國際投資者、企業家和Sovereign Man創始人Simon Black周一(7月31日)撰文稱，美聯儲——世界上最重要的央行——已經完全破產，“無可救藥”。

Simon Black寫道：“這不是什么瘋狂的陰謀論，也不是對事實過于戲劇化的解釋；我們非常關注數據，并將我們的結論建立在無可爭議的、開源的數據上。這件事的事實非常清楚：美聯儲自己的財務報表顯示，他們的未實現損失總計超過9100億美元。考慮到美聯儲只有420億美元的資本，這意味著美國中央銀行在按市值計價的基礎上擁有負8680億美元的凈財務狀況。”

為了理解其中的原因，我們需要快速回顧一下債券是如何運作的。

大多數人都非常直觀地理解股票投資的運作方式。股價每天上下波動。債券也是如此。它們的價格也像股票一樣，每天、每月、每年都在波動。而對債券價格影響最大的因素之一是利率。事實上，債券市場的基本規律是，當利率上升時，債券價格就會下跌。

仔細想想，這是有道理的。如果你持有支付1%利息的債券，但利率突然上升到10%，那么你持有的1%利息的債券市場價值就會下跌。畢竟，如果能買到支付10%利息的全新債券，為什么還會有人購買支付1%利息的債券呢？

在新冠疫情開始時，美聯儲將利率降至零。其結果是，美國國債收益率如此之低，甚至在短時間內為負值。銀行、大公司，甚至美聯儲本身都以創紀錄的低利率購買了價值數萬億美元的債券。但在過去16個月里，利率大幅上升。這意味著，在新冠大流行期間以創紀錄的低利率購買債券的每個人，現在都面臨著巨大的未實現損失。這其中就包括美聯儲。

Simon Black指出，事實上，這正是幾個月前硅谷銀行(Silicon Valley Bank)遭遇的情況。

硅谷銀行購買了價值超過1000億美元的債券，其中大部分是在疫情期間以創紀錄的低利率購買的。但當利率上升時，硅谷銀行的債券投資組合價值暴跌，他們累積了巨額虧損，最終破產。

Simon Black寫道：“我幾個月前明確表示，如果硅谷銀行破產，那么包括美聯儲在內的所有人都將破產。現在我們知道了真相：考慮到其未實現的損失，美聯儲已經資不抵債、欠債8,680億美元。如果他們繼續像上周那樣提高利率，資不抵債的情況將繼續增加。”

人們自然會問，如果美聯儲資不抵債，為什么金融體系沒有崩潰？

答案很簡單：金融體系建立在感知和信心的基礎上，而不是現實。

硅谷銀行在這方面再一次具有指導意義。硅谷銀行于2023年3月破產。但早在2022年底，該銀行就已經資不抵債。去年12月，硅谷銀行向美國聯邦存款保險公司(FDIC)和美聯儲發送的財務數據顯示，該行存在巨額未實現虧損。但沒人在乎。

硅谷銀行隨后于2023年1月向市場公開發布了年度財務報告。這份報告再次顯示巨額未兌現債券損失。然而，作為回應，投資者大量買入硅谷銀行的股票，股價一路飆升。沒有人關心破產。

這種情況持續了好幾個月。然后，突然間，銀行幾乎在一夜之間倒閉了。回想起來，這是如此明顯……然而所有的“專家”，包括華爾街分析師和政府監管機構，都完全忽視了警告信號。

Simon Black稱，這讓其想起小時候看的卡通片，當“大土狼”(Wile E. Coyote)從懸崖上跑下來，當他走到一半的時候才意識到他腳下已經沒有地面了。

硅谷銀行在2022年破產。但就像“大土狼”一樣，沒有人意識到這一點，直到為時已晚。

美聯儲也是如此。他們公布的財務報表顯示了極端的未實現虧損，隨著利率的每一次上調，這種情況會變得更糟。這是顯而易見的。

Simon Black表示，多年來其一直在預測，美聯儲最終會設計自己的破產。現在他們做到了。“大土狼”已經跑下懸崖了。

這并不意味著“大土狼”先生會在今天、明天甚至明年掉到峽谷底部。但很難說(盡管一些“專家”肯定會嘗試)，世界上最大、最重要的央行按市值計價破產是一件好事。

Simon Black在文章最后寫道：“破產的中央銀行不會讓美國變得更強大。它不會讓美國經濟變得更強大。它不會讓美元走強。這是一個顯而易見的理由，可以考慮將美元資產分散，轉而投資一種不受央行控制的資產。而黃金顯然是一個值得考慮的候選資產。”