隨著經濟衰退風險的加劇，今年黃金的表現或超過白銀？

訊——Bloomberg Intelligence在其5月份的展望中表示，隨著美國經濟衰退風險的上升，今年黃金的表現有望超過白銀、鉑和鈀等其他大宗商品。

金價將在今年下半年加速上漲，從而推高金銀比率。目前，金銀比率約為80，這意味著需要80盎司白銀才能購買1盎司黃金。在2020年3月的峰值時期，金銀比約為124。這個比率越高，黃金相對于白銀就越貴。

McGlone指出，隨著美國經濟進入衰退，這一比率將達到歷史最高水平，而80的區間將成為該比率的下限。

他寫道，隨著美國陷入衰退，這一比率更有可能走向歷史最高水平，并可能在80左右形成一個基礎。如果對軟著陸的共識被證明更多的是與流動性推動的繁榮到2022年股市見頂的泡沫破滅相稱，那么黃金相對于白銀似乎更傾向于再創新高。

McGlone補充說，一旦電氣化趨勢開始，白銀將有機會在經濟衰退結束時迎頭趕上。

黃金與鉑金的對比也令人鼓舞，眾所周知，在經濟衰退期間，黃金的表現優于鉑金。

McGlone表示："自20年第一季度以來，黃金/鉑金交叉盤的平均漲幅約為2倍，似乎已經企穩，準備實現軟著陸，這可能使風險/回報期權傾向于上行軌道。如果經濟收縮被證明配得上歷史上最協調的全球央行加息期，黃金兌鉑金將恢復上行之路。”

黃金相對于鈀金的上漲潛力更大。McGlone說:“在金融危機期間，我們的數據庫顯示，金鈀交叉率達到1993年以來的最高水平，約為5倍，而現在為1.4倍。”

Bloomberg Intelligence認為，這兩種金屬的發展環境與2008年至2009年類似。

McGlone補充說:“鈀相對鉑金的價格相對較高，在經濟壓力的情況下，鉑金可能成為最佳的回歸競爭者。目前鉑金與鈀金的比率約為1.4盎司，已從2020年的略高于3盎司下降，但與1993年以來0.80左右的平均水平相比，鈀金存在很大的下行風險，尤其是與其他貴金屬相比。”

迄今為止，黃金的表現令人鼓舞，在過去12個月里上漲了約9%。相比之下，Bloomberg Commodity現貨指數同期下跌了約24%。報告稱，由于美聯儲目前正面臨幾十年來最激進的緊縮政策的后果，黃金的前景仍然看漲。

現貨黃金日線圖

北京時間5月11日21：38，現貨黃金報2029.78美元/盎司