埃克森美孚(XOM.US)的脱碳业务：转型之旅

埃克森美孚公司（纽约证券交易所代码：XOM）是全球最大的综合性石油公司之一，在油价上涨的推动下，2022 年的财务和市场表现出色。然而，该公司的前景与其脱碳业务密切相关，近几个月来，由于监管威胁，越来越需要使其收入来源多样化，脱碳业务已成为人们关注的焦点。我看好埃克森美孚的前景，因为该公司在油价有望保持强劲之际进入转型阶段。

差异化战略

埃克森美孚的许多同行已经多元化生产可再生能源，例如风能和太阳能，但埃克森美孚诉诸了以原油为中心的核心产品。尽管这一战略帮助该公司充分利用了油价上涨，但关注 ESG 的投资者对埃克森美孚的未来表示担忧，因为如果不接触清洁能源，该公司的盈利能力可能会恶化。

为了应对这一威胁，埃克森美孚决定加倍投入碳捕获业务，而不是拥抱可再生能源。2021年，该公司正式推出了低碳解决方案业务部门，专注于碳捕获和存储、氢和低排放燃料。

据首席执行官达伦·伍兹(Darren Woods)表示，通过对该领域的积极投资，该脱碳业务部门的增长将在不到10年的时间内超过石油业务。今年早些时候，埃克森美孚将其在该领域的计划投资从150亿美元提高到2027年的170亿美元。

去年10月，埃克森美孚与CF工业控股公司(NYSE:CF)和EnLink Midstream (NYSE:ENLC)签署了该领域的第一份商业协议，从2025年开始，捕获和存储化肥厂每年产生的200万吨碳排放。本月早些时候，林德(纽约证券交易所代码:LIN)与埃克森美孚(Exxon)签署了一份长期合同，从其德克萨斯州计划中的清洁氢项目中捕获碳排放。

随着许多公司被迫减少碳排放，以遵守美国政府宣布的净零排放目标，埃克森美孚似乎处于有利地位，可以利用其碳捕获专业知识在未来赢得新客户。

潜在市场机会是巨大的

根据国际能源署(International Energy Agency)的数据，目前全球有35个碳捕获和储存设施，每年可捕获45公吨碳排放。然而，要在2030年实现净零排放，碳捕获设施每年需要捕获约1300公吨的碳排放。这些数字表明，在实现这些目标方面，世界还有很长的路要走，这为埃克森美孚创造了一个从脱碳投资中获得诱人回报的好机会。

监管环境对碳捕获业务也变得有利。去年签署成为法律的《通货膨胀减少法案》(Inflation Reduction Act)根据捕获和封存的碳排放量提供税收抵免。该法案为埃克森美孚获得每吨碳排放50至85美元不等的税收抵免铺平了道路。

埃克森美孚正在积极建设碳捕集设施，其休斯顿设施预计每年可捕集1亿吨碳排放。一旦这一设施完全投入使用，假设当前的政策在未来仍然有效，埃克森美孚仅从税收抵免一项就将赚取数十亿美元。

由于有利的政策决定和现有设施的缺乏，《财富》商业洞察预测，到2028年，碳捕获和封存市场将以19.5%的复合年增长率增长。作为该领域的先行者之一，埃克森美孚处于有利地位，将从这一强劲增长中受益。

埃克森美孚是否值得买入?

摩根士丹利（纽约证券交易所代码：MS）分析师最近将埃克森美孚列为 2025 年 30 强股票之一，理由是脱碳业务的强劲势头以及未来几年油价的良好前景。许多华尔街分析师都对这家石油巨头持乐观态度。根据过去三个月分配的 11 次买入、6 次持有和 1 次卖出，XOM 的平均股价目标为 128.09 美元，这意味着较当前市场价格有 10.6% 的上涨潜力。

结论：埃克森是石油市场和脱碳的好赌注

作为少数高度专注于原油相关业务的石油公司之一，埃克森美孚将受益于未来几年全球油价的持续走强。另一方面，其不断增长的脱碳业务从长远来看为业务增加了急需的稳定性。

碳捕集业务也不像石油业务那样具有周期性，这对于寻求稳定收入增长趋势的投资者来说是个好兆头。埃克森美孚的业务转型正在稳步推进，公司有望为其股东带来可观的长期回报。