为什么Meta Platforms(Meta.US)的“效率年”战略可能会失败

美股要聞 2023-03-18 11:38:03 21

2 月 1 日，Meta Platforms（纳斯达克股票代码：META）首席执行官马克扎克伯格宣布，2023 年将是公司的“高效年”，这家科技巨头将专注于变得更精简、更高效，甚至更有利可图。在此消息披露之前，该公司去年 11 月裁员约 13%，裁员 11,000 人。3 月 14 日，Meta 宣布将裁员 10,000 名员工，因为公司今年优先考虑提高效率。

尽管由于下面讨论的经验数据，大规模裁员可能无法实现预期的长期结果，但我看好 Meta Platforms，因为尽管年初至今市场表现出色，但该公司仍被低估。

Meta 的 2023 年愿景

3月14日，Meta公司首席执行官马克·扎克伯格(Mark Zuckerberg)在更新其效率年战略时强调，在充满挑战的宏观经济环境下，公司将专注于改善财务业绩。除了裁员，该公司还决定冻结招聘，此前发布的5000多个职位空缺将无法填补。在一个更有机的举措中，Meta还在寻找提高产品开发人员效率的方法。

作为提高效率战略的一部分，Meta承诺减少对低优先级项目的关注。自2021年该公司更名以来，许多投资者一直对其在元宇宙部门的数十亿美元投资持怀疑态度。随着对高优先级业务领域的重新关注，该公司的元宇宙投资今年可能会枯竭。投资者将欢迎这样的发展，因为Meta的现实实验室部门去年亏损了130多亿美元，该部门专注于VR、AR和元宇宙。

裁员可能没有听起来那么好

随着Meta首席执行官承诺专注于提高效率，投资者对Meta的信心今年大幅改善。大规模裁员提振了许多科技公司的市场表现，而不仅仅是Meta公司，因为投资者对2023年运营利润率和盈利能力好于预期的前景感到兴奋。尽管从长远来看，一个公司要想取得成功，精简的运营模式是必不可少的，但作为投资者，高估裁员的积极影响可能会付出高昂的代价。

几项关于裁员长期效果的研究表明，公司应该谨慎对待裁员。光辉国际(Korn/Ferry International)和威斯康星管理集团(Wisconsin Management Group)进行了一项研究，分析了2003年至2007年间裁员的1000家公司，发现这些公司在资产回报率、利润率和经济增长方面都没有取得任何改善。

德克萨斯大学阿灵顿分校和亚洲管理学院进行的另一项研究发现，尽管公司在裁员时吹嘘裁员有许多好处，但裁员并没有在资产回报率、股本回报率和销售回报率方面取得任何显著改善。这两项研究都得出结论，缩小组织规模可能会使公司难以在长期内享有竞争优势。

此外，2018年发表的《哈佛商业评论》分析强调，从长远来看，大规模裁员最终会使公司难以留住高质量的人才，造成不必要的工作压力，导致效率低下，并导致一种不优先考虑创新的文化。

苹果公司(NASDAQ:AAPL)是世界上最有价值的公司，市值超过2万亿美元，自1997年以来就没有加入大规模裁员的大潮，但该公司似乎比任何大型科技同行都要高效得多。因此，苹果公司是一个典型的例子，它在没有大规模裁员的情况下实现了跨越式增长，并实现了运营效率。

增长之路漫漫

尽管裁员，Meta仍有很长的增长之路，理想情况下，投资者应该更多地关注这些增长前景，而不是裁员带来的预期效率收益。Facebook和Instagram的亚太用户基础仍未实现货币化，WhatsApp尚未实现货币化，Reels对TikTok构成了威胁，为了进一步优化交易，数十亿美元的元宇宙投资将在几年内开始产生预期的结果。

Meta的预期市盈率约为21倍(比5年平均水平低6%)，被视为一家成熟公司，增长预期有限，而实际上，这家科技巨头仍处于增长故事的早期阶段。

分析人士认为Meta平台值得买入吗?

Meta对运营效率的重新关注赢得了一些华尔街分析师的赞扬，其中包括Baird分析师科林·塞巴斯蒂安，他在宣布新一轮裁员后重申了对Meta的买入评级。这位分析师表示，Meta的裁员不仅仅是为了优先考虑最关键的业务部门，还因为公司在人工智能(AI)技术上的大量投资，使某些业务流程自动化，从而获得了好处。

根据45位华尔街分析师的评级，其中36位买入，6位持有，3位卖出，META的平均目标股价为224.88美元。这意味着比目前的市场价格有14.96%的上涨潜力。

Meta 的大规模裁员在过去几个月赢得了许多投资者和分析师的赞誉，但经验证据表明，许多公司未能从这些削减成本的措施中获得预期的结果。然而，无论这些裁员是否成功，Meta Platforms 都处于有利地位，可以实现增长，而且看起来很有价值。