教您如何跟巴菲特在别人恐惧时贪婪？

最近有一篇有关华伦·巴菲特建议投资者如何应对超级传染病的文章。您可能觉得，这位亿万商界奇才所指的超级传染病就是新型肺炎。不过，他的忠告其实是和股市中不时出现的另外两种「流行病」有关:恐惧和贪婪。巴菲特早在1987年给巴郡股东的信中便已提及这些忠告。  

巴菲特对这两种「超级传染病」的观察促成了他其中一句最广为人知的名言:「别人恐惧时我们贪婪，别人贪婪时我们恐惧。」经常都有人引用奥马哈先知的这句名言（又或当中至少一部分）。不过，这道理知易行难。  

在「冧市」时，恐惧必然会蔓延。以下的三个步骤可助您在人人恐惧时贪婪。  

1.看清「冧市」的本质—一个机会  

也许，您现在所能做的最重要的事就是看清「冧市」的本质。大市无疑正向下。但对那些有现金可供部署的投资者而言，这确实是个机会。  

记住巴菲特在金融危机（2008-2009年）最严重时所说的话:「这是投资者的理想投资时期：恐惧气氛是他们的最好朋友。」回想起来，他的话百分之百正确。在2008年末和2009年初入市并持有数年的投资者赚了一大笔。  

受新型肺炎爆发带来的不明朗性影响，您可能倾向将手头所有的现金都储起来。不过，这是种可怕的想法。巴菲特曾说过：「部署资金的最佳时机就是大市下跌之时。」  

福泰制药(VRTX.US)就是一个好例子。这只生物科技股已较高位回落近9%。不出所料，新型肺炎并未影响其业务的任何部分。其供应链健全，并未受到任何形式的破坏。与一周前相比，福泰制药现时更抵买，其增长前景亦丝毫未变，现时是个买入的机会。  

2.寻找优质股  

一旦您认视目前的市况带来机会，那您便可以开始寻找优质股。巴菲特说过：「无论是袜子还是股票，我都喜欢在减价时买优质的商品。」  

大家或者会忍不住只买跌到最残的股票。别这样做。请记住巴菲特的这个建议:「股市不同棒球赛，没有三振出局的规定。您不需要每次都『挥棒』，可以看准机会才行动。」  

那现在有哪些好股值得投资者出手？同样，笔者的建议是仿效巴菲特的方法，「买入盈利往绩强劲且业务具主导地位的公司。」  

想到的其中一只优质股是直觉外科公司(ISRG.US)，这间机械人手术系统制造商的盈利能力非常高，而且已经营了好一段时间。其收入和盈利继续以双位数百分比强劲增长，显然是机械人手术系统市场的龙头。  

直觉外科公司的股价较2月初的高位回落超过17%。虽然部分病人或因担心染上新型肺炎而推迟进行非紧急手术，但人口老化的长期趋势仍然是直觉外科公司的巨大利好因素，直觉外科公司只是只无辜遭牵连的优质股。  

3.用长远的角度思考  

无论做什么，您也要放眼长远。巴菲特讲过：「如果您不打算持有一只股票10年，那就连10分钟也不要持有。」  

2008年10月，巴菲特在《纽约时报》上发表了一篇社评。其时正值股市开始急挫，最终导致标普500指数大跌20%。巴菲特在社评中写道：「在20世纪，美国经历了两次世界大战、其他灾难和代价高昂的军事冲突；经济大萧条；十几次的经济衰退和金融恐慌；石油危机；流感疫情；以及一位名誉扫地的总统下台。然而，道指仍从66点升至11,497点。」  

他在2017年致巴郡股东的信中呼应了这观点，指「240年来，看淡美国经济是个天大的错误，而现在也不该这么做。」2008年证明了巴菲特所言非虚。到2017年，巴菲特仍然没错。到2020年亦然。  

顺带一提，放眼长远甚至意味着投资者可从另一个角度看待在新型肺炎恐慌下受惠的股票。例如，吉利德科学公司(GILD.US)的股价因抗病毒药物瑞德西韦或能有效治疗新型肺炎而上扬。不过，买入吉利德的一个更重要原因是，公司正研发的候选药物或带来机遇，尤其是免疫药物Filgotinib和长效爱滋病药物GS-6207。  

非凡的建议  

多年来，巴菲特提供了众多令人难以置信的建议，以至于只能提到上述几句名言，触及皮毛。以这位传奇投资者一句让人更深刻的至理名言作结：「不一定要做非凡的事才有非凡的成果。」  

在别人恐惧时贪婪并不需要付出非凡的努力。您要做的就是遵循上述的三个步骤，长远便能取得非凡的成果。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)