黃金白銀和比特幣，去中心化資產的魅力究竟是什麼？

開門見山，先上觀點：黃金、白銀和比特幣，乃至藝術收藏品等去中心化資產從未像現在這樣有吸引力。

所謂“去中心化”，核心在於這些資產不是由中央機關發行，不是某個人或機構的負債。央行不能決定鑄造更多的金幣和銀幣，財政部長不能下令放緩或加快比特幣的挖礦速度。

過去幾十年以來，投資者為了規避貨幣和財政政策的風險選擇投資黃金和白銀實現多元化。今年前9個月，American Eagle和American Buffalo金幣銷量是1999年以來的同期最高。這基本可以反映出美國人對於經濟現狀已經是愈發悲觀，同時還看到了貨幣和財政政策的失衡。

現如今，投資者多元化選擇多了比特幣。中本聰在14年前發佈的比特幣白皮書是這樣描述比特幣這種資產的：這是一套基於密碼驗證而非信用的支付系統。

按照中本聰的觀點，信用是理解去中心化這一概念的關鍵。作為政府發行的法定貨幣的使用者，我們幾乎沒有選擇而只能相信政策制定者們的經濟和金融決策，而這些決策會對我們的貨幣價值產生重大的影響。

貨幣和財政亂作為已經把我們帶入了一個詭異的世界：美國負債總額現在已經高達驚人的$31萬億，平攤到每個美國納稅人頭上差不多是100萬美元。此外，負債占整個美國經濟的比重也超過121%。換句話說，每1美元都背著1.21美元的債務。

與此同時，美聯儲現在正以40年來所未見的速度在加息，這進一步加大了償債的成本。美國政府光利息一項的開支就已經超過軍費：光2022年三季度的利息就超過$7360億，而2020年美國的國防預算為$7140億。

如果持有黃金、白銀和比特幣，投資者就沒有必要把自己的信任寄託了第三方或中介身上，尤其是那些不把投資者的最大利益放在心上的機構。

諷刺的是，終極中央機構，各國央行也認可去中心化資產的多元化價值。世界黃金協會（WGC）的數據顯示，全球央行三季度增持黃金近400噸，不僅是前一個季度的兩倍多，同時還創出新的季度紀錄。今年迄今總的購買量達到了673噸，高於1967年以來的任何一個年度。

在加息和強勢美元下，黃金價格截至10月已經連續7個月下跌，創1869年以來的最長連跌月數。在空頭看來，這是看空黃金的最好證據。

但換個角度看，金價2022年截至10月底下跌11%，同期標普500指數下跌18%。其他資產類別的表現又如何呢？科技股（納斯達克100指數）下跌約30%，新興市場也是慘不忍睹。美國國債下跌14%，公司債下跌20%，比特幣下跌55%。

結論就是，黃金價格看上去跌得很凶，但幾乎跑贏了所有其他的資產。一旦將來美聯儲政策轉向，黃金和比特幣都將上漲。