油氣開采龍頭“喜提”140億大單！全球原油擴產忙 能源開采行業景氣空間幾何？

在剛剛過去的周末，油價高位波動中，國內油服企業再度收獲140億“大單”。

10月23日晚間，中海油服公告，近期，公司海外市場取得重大突破，公司與中東地區一流國際石油公司簽署多份鉆井平臺服務長期合同，合同金額總計約140億元。

中泰證券提示，2022年上半年，成品油需求復蘇，同時俄烏沖突帶來原油供給荒，國際油價中樞一路上移，2022上半年布倫特原油均價為105美元/桶，同比上漲61%，2022二季度布倫特原油均價為112美元/桶，同比上漲62%，環比上漲14%。近期原油價格有所回落，但全球原油庫存水平處于近五年低位，需求卻仍然較高。

從中海油服上半年的基本面來看，2022上半年，其鉆井服務天數為8017天，同比增加1,439天，增幅21.9%。業績也實現增長，上半年實現營業收入152.13億元，同比上漲19.5%，實現歸母凈利潤11.03億元，同比上漲37.6%。

政策方面，3月國家發改委、國家能源局發布《關于印發<“十四五”現代能源體系規劃>的通知》指出，到2025年原油年產量回升并穩定在2億噸水平，天然氣年產量達到2300億立方米以上。隨后，國家能源局印發《2022年能源工作指導意見》強調，加快油氣先進開采技術開發應用，鞏固增儲上產良好勢頭。7月24日，國家能源局在北京組織召開2022年大力提升油氣勘探開發力度工作推進會，指出要大力推動油氣相關規劃落地實施，以更大力度增加上游投資。從國際市場看，根據HIS預測，全球2022年油氣資本開支或將增至4330億美元，同比提升25%，恢復至接近疫情發生前水平。

方正證券觀點認為，在中長期維度油價將繼續維持高位，未來3-5年能源資源有望處在長景氣周期。對于油服企業，2015-2021年全球原油上游投資不足，2021年油價回暖并未大幅提振上游資本開支，疊加俄烏沖突擾亂供給，導致當下原油供應緊張。

從需求端看，在碳達峰和新舊能源結構轉型尚未完全實現的背景下，未來3-5年原油需求還存在上升空間。從供給端看，2022年油價進一步上漲，多家國際石油巨頭資本開支計劃較2020年和2021年有所增加，但仍低于2019年疫情前水平，疊加環保政策、ESG等對企業經營環境帶來的限制，原油未來產能增速有限。從現有產能看，用于打新井彌補老井產量衰減和應對油田開采成本上漲的資本開支減少，產能衰減+開采成本上漲問題將進一步導致原油供應偏緊。

關于具體標的，方正證券表示，油價維持高位下，建議關注油氣龍頭企業中國石油、中國石化、中國海油；油氣公司資本開支趨勢預期向上，推動油服行業景氣向上，建議關注油服企業中海油服、杰瑞股份、迪威爾等。油價高位下利好氣頭公司盈利，看好衛星化學。