艾德一站通：美联储预期管理偏鸽，市场正面回馈

大市评述：

周五道指收盘涨2.15%，纳指涨1.79%，标普500指数涨1.92%。2年期与10年期美债收益率继续倒挂。美联储鹰派高官布拉德再度给加息100个基点泼冷水，强调他倾向于7月加息75个基点。

金融板块涨3.5%领涨美股，其中花旗(C.US)涨超13%;明星科技股全线走高，但该板块周跌幅超2%;热门中概股涨跌不一，腾讯音乐(TME.US)涨1.88%，新东方(EDU.US)涨1.46%，阿里(BABA.US)跌超1%。2年期美债收益率一度较周四高位回落20个基点，但仍与10年期收益率曲线倒挂，2/10年期美债收益率在本周5个交易日均为倒挂状态。亚太股指涨跌不一，美元指数跌离近二十年来的高位，欧元兑美元未能再度跌穿平价。WTI原油价格脱离三个月来的低位，盘中一度涨超3%，但全周跌近7%创三个月最大跌幅。黄金续创15个月新低，连跌五周。

美联储给市场的预期管理是倾向于在7月底加息75个基点，目前市场并不明朗，无论是加息还是衰退都让市场保持谨慎的态度，操作上建议关注美股的核心资产。美股业绩期，业绩不及预期以及下调指引都给市场信心带来冲击，任何的不确定都会导致剧烈波动。建议多关注公司基本面，关注美股的核心资产或ETF是否已经跌到了有足够的安全边际。无论是交易衰退还是交易加息，从公司基本面出发，到了合理的估值区间就逐步配置，买在最底部是运气成份非常大的事情。

个股新闻：

1.推特(TWTR.US)诉马斯克案将在7月19日举行首次听证会。据外媒报道，特拉华州大法官凯瑟琳·麦考密克表示，考虑到推特公司要求加快其起诉特斯拉CEO埃隆·马斯克未按约定收购的案件进程，她将于美国东部时间7月19日上午11时在威尔明顿举行首次听证会，届时将考虑在今年9月举行为期四天的审判。

2.台积电(TSM.US)发布2022年第二季度财报，财报显示，台积电二季度营收5341.4亿新台币，同比增长43.5%，环比增长8.8%。台积电N2是一个全新的平台，广泛使用 EUV 光刻技术，并引入了 GAAFET以及背面供电。目前，该技术进展符合台积电预期，预计2024年进行试产，2025年正式量产。相比N3E，N2在同等功耗下计算速度提升10%-15%，在同等计算速度下功耗降低20%-30%，芯片密度增加了 1.1 倍以上。

3.花旗业绩“一枝独秀” 华尔街投行免于全军覆没。周五(7月15日)美股盘前，花旗集团公布了超出预期的第二季财报，在目前已公布财报的华尔街大型银行中，仅有花旗Q2业绩超出市场预期。财报显示，花旗Q2营收为196.4亿美元，好于市场预期182.2亿美元;每股收益为2.19美元，同样好于预期1.69美元;利润则从去年同期的61.9亿美元下降至45.5亿美元，但超过了分析师预测的36亿美元，利润下降主要归因于花旗为未来的贷款损失拨备了资金。

4.贝莱德：如今宏观环境为数十年来最恶劣状态。7月15日周五盘前，全球资管巨头贝莱德发布了二季报。该公司二季度业绩大幅逊于市场预期。贝莱德CEO Larry Fink表示，业绩不如预期的主要原因是“数十年未见的”恶劣宏观环境和市场动荡。Fink在财报发布后的电话会上表示：“2022年上半年带来了投资者数十年来从未见过的宏观金融和经济挑战…… 2022年是股票和债券市场50年来最糟糕的开端。” 贝莱德Q2实现营收45.26亿美元，同比下降6%，低于市场预估的47.9亿美元;调整后的净利润为11.22亿美元，同比下降30%;摊薄后经调整的每股收益为7.36美元，同比下降30%，低于市场预期8.55美元/股。

热点消息：

1.美联储决策者再发声倾向支持加息75个基点。美联储决策者周五暗示，他们可能会在7月26-27日的会议上坚持加息75个基点，但最近的高通胀读数表明今年晚些时候可能需要以更大幅度加息。圣路易斯联储总裁布拉德表示，6月“火爆的”通胀数据证明有理由在年底前将联邦基金目标利率提升至3.75%-4.00%之间，比他之前预计的水平高出50个基点。亚特兰大联储总裁博斯蒂克表示，“过于剧烈的”利率变动可能会破坏仍能在经济中看到的强劲招聘活动和积极趋势。在二人发表讲话后，与美联储短期联邦基金政策利率挂钩的期货合约交易员调整了押注，坚定地预期将在7月会议上加息75个基点。旧金山联邦储备银行总裁戴利表示，鉴于经济和劳动力市场都很强劲，“我并不担心加息会过火”，并引发经济衰退。

2.美国7月密歇根大学消费者信心自上月的历史新低反弹，长期通胀预期明显回落。周五公布的数据显示，美国7月密歇根大学消费者信心指数初值51.1，高于市场预期的50，6月终值为50。市场备受关注的通胀预期方面，7月1年通胀预期终值5.2%，低于预期的5.3%，前值为5.3%。今年该短期通胀预期一度达到5.4%，创下1981年以来的最高水平。5年通胀预期初值2.8%，创12个月新低，预期3%，前值3.1%。

3.萨默斯痛斥美联储让人大失所望，且预期仍脱离现实。美国前财政部长萨默斯对美联储加息迟缓发出了他有史以来最严厉的一次批评，并指美联储的预测仍然不切实际。“2021年，美联储让我们大失所望，”他直言决策层的公信力遭到了破坏。“它在央行的核心运作中犯了错误，”他表示。“失误就包括去年未能依靠财政刺激措施。美联储的错误还包括糟糕的预测一再重复，而且我不得不说，这个问题并没有完全解决，”萨默斯强调。美联储官员6月的预测中值显示，2024年前通胀率将向2%的目标水平回落，但失业率最高只会达到4.1%，他表示这是“非常不可信的”结果。

4.本国银行无法出售海外资产之际，俄罗斯计划禁止外资行出售在俄业务。俄罗斯政府计划，在受制裁俄罗斯银行无法出售海外业务的情况下，拒绝外资银行出售其在该国境内子公司的申请。国际文传电讯社援引财政部副部长Aleksey Moiseev的表态称，如果一家外资银行想要出售在俄罗斯的分支，当局会予以否决。他说，政府的一个外国投资分委会将会否决这一请求，“直到形势改善”。花旗集团日内早些时候表示，该行正在考虑退出俄罗斯业务的“各种可能性”。

作者：艾德证券期货研究部

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