大和：下調富智康集團(02038)目標價11.3%至1.1港元 評級降至“持有”

大和發布研究報告稱，將富智康集團(02038)評級由“跑贏大市”降至“持有”，主要由于2022年需求不確定性依然嚴峻，并考慮到受中國智能手機需求疲軟的影響，將2022-23年的毛利率從2.7%-3%下調至1.9%-2.6%，目標價由1.24港元降11.3%至1.1港元。

報告中稱，中國智能手機需求疲軟，預計2022年可能繼續虧損800萬美元，但長期看好汽車行業，公司通過與Stellantis的合作積極發展汽車業務，預計2023年將再次盈利。但智能手機需求疲軟的近期不利因素，可能會導致其未來盈利復蘇的可見性有限，該行下調2023年盈利預測至5000萬美元，對利潤率更加謹慎預測。

該行表示，由于國內利用率可能較低，預計公司2022年毛利率將下降至1.9%，凈虧損800萬美元。從長遠來看，對其持樂觀態度，包括谷歌新智能手機出貨量的增加，其印度子公司價值的上市中解鎖，并且可能透過其汽車業務帶來上行空間。