既然股市剛剛擺脫了艱難的上半年，那麼接下來會發生什麼？

直截了當地說，接下來的幾個月並不容易。波動將繼續，正如大多數專家猜測的那樣，股市仍有進一步下跌的空間。

今年對市場並不友好。美聯儲對美國經濟的過度注資現在正在催化無法控制的通貨膨脹的衝擊。這種當前的環境在俄羅斯入侵烏克蘭後得到了推動。

美聯儲從 3 月開始以加息和資產縮水的形式開始其損害控制。然而，今年上半年的三次加息，每次都比上一次更陡峭，並沒有起到太大的作用。美國通脹率現已達到 8.6%（截至 5 月），為 40 年來的最高點。

這意味著央行可能會在未來幾個月採取更激進的做法，繼續收緊政策，直到通脹率降至 2-3% 左右，儘管這會使經濟面臨更大的衰退風險。

六月的數據可能有更多答案

現在說股市今年的走勢還為時過早，但 6 月份的經濟數據可能會給我們一個更好的主意。幾乎是再次加息的時候了，市場很緊張。事實上，本周美聯儲將於週三發布 7 月會議紀要，以及將於週五發布 6 月就業報告。

好消息是，接受道瓊斯調查的經濟學家預計失業率將保持在低位並穩定在 3.6%。然而，專家預計 6 月份的非農就業人數將從 5 月份開始放緩，暗示就業市場正在降溫。儘管道瓊斯估計 6 月份新增就業人數為 250,000 人，但許多專家認為第三季度就業人數放緩，並可能在全年繼續。這種擔憂來自於通貨膨脹和更高的利息導致雇主成本上升。

儘管如此，即使第三季度初的額外就業人數如廣泛估計的那樣降至 150,000-200,000 人，仍將接近大流行前的就業增長水平，因此被認為是強勁的。

儘管 6 月份的就業預期喜憂參半，但我們在進入今年下半年和第三季度時，對經濟衰退的擔憂更加強烈。

事實上，經濟已經出現萎縮跡象。包括消費者支出和收入在內的一系列各種經濟數據都表明了這一點。此外，ISM 6 月製造業調查的就業部分得分連續第三個月下降至 47.3，低於 50 的閾值水平，這表明出現收縮。

此外，根據商務部的數據，5 月份美國家庭支出的月度增幅為 0.2%，是最慢的。該數據於上周公布，為經濟衰退的擔憂提供了一定程度的確定性。

此外，天價的食品和天然氣價格使更多的人呆在家裡，遠離餐館。隨著資金變得更加昂貴，預計未來幾個月零售業也將受到進一步打擊。

另一個重要的擔憂是金融服務領域的醞釀。眾所周知，利率的急劇升值阻礙了許多融資和收購交易。包括美國銀行 ( BAC )、瑞士信貸 ( CS ) 和高盛 ( GS ) 在內的投資銀行在債務更便宜且需求旺盛時向企業做出了一系列貸款承諾，它們面臨著損失大量資金的風險。錢。這對金融業的投資者來說可能不是好兆頭。

通貨膨脹和經濟衰退的風險導致投資者湧出股市，推動標準普爾 500 ( SPX ) 指數和納斯達克 100 ( NDX ) 以 20.2% 和 30% 的同比跌幅牢牢進入熊市-日期，分別。此外，道瓊斯工業平均指數 ( DJIA ) 今年迄今已下跌 15%。

重要的是，摩根士丹利 ( MS ) 預計今年標準普爾 500 指數將進一步下跌 10%，然後觸底反彈，因為自 6 月加息 75 個基點以來，連續兩個季度經濟出現負增長的可能性翻了一番。

離別的思念

可以理解的是，隨著消費者對每一項基本開支進行配給，人們現在不能指望有太多資金進入股市。在達到熊市低谷之前，預計市場將在全年繼續承受壓力。

懷疑論者要么撤出資金，要么凍結他們的股票頭寸。樂觀主義者正試圖通過增持頭寸來抄底並利用低股價。這是加劇波動的原因，預計將持續到今年下半年。這也是經濟衰退前觀察到的趨勢。

總而言之，等待潮流過去是明智之舉，因為熊市和衰退不會永遠持續下去。回想一下，美國最長的牛市誕生於 2009 年大衰退的最深處，並在大流行爆發之前帶領投資者度過了長達 11 年的旅程。在 2007-2009 年經濟衰退的 18 個月中，標準普爾 500 指數、道瓊斯指數和納斯達克綜合指數分別大幅下跌 37.4%、36.3% 和 30.8%，然後強勁反彈。