美股現在的拆股熱潮，是韭菜收割利器？

美國股市現在似乎呈現出一個新的趨勢是，逢拆必火。過去兩年，包括蘋果Apple（NASDAQ:AAPL）、亞馬遜Amazon.com（NASDAQ:AMZN）、Alphabet Inc（NASDAQ:GOOG）（NASDAQ:GOOGL）、特斯拉Tesla Inc（NASDAQ:TSLA）以及Shopify Inc（TSX:SHOP）（NYSE.SHOP）在內的知名股票紛紛宣布股票分拆或者已經落地實施，甚至于兩年前才剛剛完成5-1拆股的特斯拉竟然再次申請3-1的拆股。

美國股市從未像現在這樣如此追捧拆股。本月，“股票分拆”這一關鍵詞的穀歌搜索量飈升至歷史最高水平，而類似Reddit的Wall Street Bets等綫上論壇正在熱切討論拆股這一概念的炒作機會。

說起拆股，投資者有必要時刻銘記的一點是，這幷不會對公司的價值産生根本性的影響。你手裏的股票無論是拆成8份還是16份，雖然每股價格變了，但總價值幷沒有發生改變，只不過是將原來的一塊蛋糕切成了更多塊而已。

投資小白往往會犯一個認知錯誤是，認爲一隻股票的價格就代表了貴賤，堂而皇之地跟你杠$30的股票就是要比$1000的便宜。事實上，股票比價幷無意義，重要的是公司的每股盈利，以及諸如投資收益率、自由現金流或收入等財務指標。

這兩年美國股市的拆股熱潮不由讓人想起了曾經的互聯網泡沫。當時的科網股股價也是節節攀升，很多公司也反復拆分它們的股票，但這一切在泡沫破滅後都成了幻影。

疫情期間，股價的上漲，居家的無聊煩躁，乃至于體育博彩的缺失，共同推升了股市這個新“賭場”的人氣，類似Robinhood Markets這樣的交易app的新用戶數呈現出爆發式增長態勢。

按照《紐約時報》的估算，Robinhood的資金賬戶數從2019年底的510萬暴增至2021年底的2270萬，其中疫情期間有2000萬業餘投資者開始交易。儘管有些人隨著熊市的到來已經被沖出市場，類似Robinhood和Coinbase Global等平臺的交易活躍性正在下降，但很多人還是留下來了，幷且其中很多投資者都熱衷于類似拆股這類概念。

換句話說，股市上還有大量的投資小白，這或許可以視爲股市還有可能繼續下跌的一個信號。

當然了，幷不是所有的拆股都是概念炒作甚至是騙局，有的還是有必要性的。比如說，有的公司經歷了長期的增長，股價也跟著不斷上移，這時候拆股可以降低散戶投資者的門檻，擴大投資者群體。而類似亞馬遜這樣的公司，拆股還有助于它獲得道瓊斯工業平均指數的成分股資格。

不過一旦形成市場熱點，就不乏趁機揩油的上市公司。比方說，Shopify和特斯拉都是在股價出現大幅回撤後宣布拆股計劃。這很不同尋常，因爲拆股通常都發生在股價長期大漲之後而不是股價走弱之後。

與其關注拆股的短期影響，投資者還不如把時間花在研究這些股票真實的基本面上，比如說自由現金流、利潤率和收入增長等財務指標，以及股票回購或股息。

對于長綫投資者來說，拆股不構成投資一隻股票的理由，甚至都不應該被納入你的投資分析。