摩根大通以超過 90% 的上漲潛力進行 2 次底部釣魚賭注

近幾個月來，股票市場首當其衝受到多重不利因素的影響。持續的高通脹、放緩的 GDP 增長以及就業市場雖然在絕對值上有所擴大，但仍低於大流行前的水平，這讓人們擔心我們將面臨一輪 70 年代式的滯脹。這些與地緣政治因素——俄羅斯與烏克蘭的戰爭、中國恢復嚴厲的封鎖政策——相結合，加劇了對近期經濟衰退的擔憂。

這是一個為投資者抄底的理想條件的交易環境。大量股票被壓低至低價，這為聰明的投資者開闢了新的機會。

摩根大通策略師 Marko Kolanovic 基於這些事實提出了一系列建議，他寫道：“雖然放緩似乎很明顯，但我們是否正走向周期中期放緩或衰退仍然是一個懸而未決的問題。市場對後者的定價越來越高，這意味著衰退概率遠高於經濟數據。目前在能源、小型股、高貝塔/週期性和新興市場等領域存在巨大機會，其中許多以創紀錄的估值折扣交易。”

Porch Group (PRCH)

我們將從一家科技公司 Porch Group 開始，該公司提供垂直軟件平台，將房主與他們建造和維護房屋所需的家居裝修和維護服務聯繫起來。Porch 提供的服務包括承包、房屋檢查、搬家以及房屋裝修和保修。家居裝修的年度市場總額約為 5000 億美元，而 Porch Group 涉足其中的每一個領域。

所有這些都為建立穩固的收入奠定了堅實的基礎。Porch 於 18 個月前通過 SPAC 合併上市，從那時起，該公司的季度收入同比增長，從 2021 年第一季度報告中的 2670 萬美元增加到最近發布的 2022 年第一季度報告中的 6250 萬美元。整個 2021 年，Porch Group 報告了 1.924 億美元。Porch Group 尚未盈利，但在本季度末確實擁有價值 3.03 億美元的現金和其他流動資產。

儘管這些財務業績受到好評，但投資者對公司的指導最感興趣。Porch 希望在 2022 年實現 3.2 億美元的收入，如果實現目標，這將標誌著 66% 的同比增長。自 5 月 10 日財務發布和重申指引以來，投資者給 PRCH 股價帶來了衝擊。但與此同時，自 2022 年 1 月開始交易以來，該股下跌了 74%。

摩根大通分析師科里·卡彭特 ( Cory Carpenter)開始對 Porch 進行報導，對中長期前景持樂觀態度，認為目前的低股價是買入的機會。

“我們相信 PRCH 的 B2B 進入市場戰略是差異化的，它為 PRCH 提供了獨特的數據，並以較低的客戶獲取成本及早接觸到高意向的推動者。PRCH 為這些購房者提供免費搬家禮賓服務，該服務具有健康的使用率，PRCH 通過 B2B2C 搬家相關服務（即預訂搬家公司）以及越來越多的內部保險和保修產品獲利。我們認為 PRCH 已做好準備實現 30% 以上的可持續增長，利潤率每年都在提高，Adj. EBITDA 在 2H23 轉為正數，”Carpenter 認為。

與他的看漲立場一致，Carpenter 將 PRCH 評級為增持（即買入），他的 8 美元目標價意味著未來 12 個月有約 96% 的上漲空間。

總體而言，Porch 是一家新興科技公司，目標是龐大的 TAM，華爾街對此表示贊同——最近的 9 項分析師評論都是正面的，一致給予強烈買入共識評級。Porch 目前的股價為 4.07 美元，16.67 美元的平均目標價表明未來 12 個月有約 310% 的強勁增長空間。

HilleVax, Inc. (HLVX)

最近發生的事件讓我們所有人都非常了解傳染性病毒性疾病，以及它們在個人、群體和國家層面對我們的影響。正是這種背景使 HilleVax 的工作變得重要。這家生物製藥公司處於臨床階段，專注於開發新的諾如病毒疫苗。

這種病毒已成為頭條新聞；它通常會導致健康成年人患上非致命但令人不快的疾病，目前還沒有可用的疫苗。一些統計數據可以讓您了解諾如病毒作為公共衛生問題的規模：它導致全球 90% 以上的傳染性胃腸炎病例，包括每年約 7 億例。雖然死亡率很低——每 3,500 人中只有一個感染者——但該病毒確實每年給經濟和政府當局造成約 600 億美元的損失。

因此，需要預防性治療，而這正是 HilleVax 介入的原因。該公司的領先藥物產品 HIL-214 是一種基於病毒樣顆粒 (VLP) 技術的候選疫苗，目前正在作為預防性藥物進行測試由諾如病毒引起的中度至重度急性胃病。5 月 2 日，該公司宣布啟動 HIL-214 預防嬰兒諾如病毒病的 2b 期研究，並為第一個患者給藥。該公司計劃在這項研究中招募多達 3,000 名患者。

此前的臨床試驗共包括 9 項 1 期和 2 期研究，共有 4,500 多名患者，年齡從 6 周到 102 歲不等。總的來說，這些研究證明了 HIL-214 背後的概念，並表明候選疫苗具有良好的耐受性。

這種性質和規模的測試是一項昂貴的企業，為了籌集資金，HilleVax 於今年 4 月上市。IPO 於 4 月 29 日開始，初始價格為每股 17 美元。此次活動規模擴大，在市場上投放了超過 1350 萬股（而不是最初計劃的 1176.5 萬股），此次出售籌集了約 2.3 億美元的總收益。然而，自 HLVX 首日收盤以來，該股已下跌約 50%。

摩根大通的Eric Joseph通過描述領先候選疫苗的前進道路和明確的盈利潛力，開啟了他公司對 HLVX 的報導。

“[我們] 看到 HilleVax 的候選疫苗 HIL-214 具有顯著的先發優勢，如果不是同類最佳的話，則基於迄今為止令人信服的臨床方案、易於製造以及與那些其他成功的兒科疫苗特許經營權，”約瑟夫指出。

“將 IPO 後 HLVX 股票的回落歸因於更廣泛的行業疲軟，以及下一個有意義的價值拐點（預計 2H23 的 2b 期疫苗功效數據）的時間仍然相當長，我們認為目前的水平顯著低估了 HIL-214的商業潛力僅在兒科疫苗市場，成功預期保守，”分析師補充道。

Joseph 利用這種看漲立場支持對 HLVX 的增持（即買入）評級，他認為未來一年該評級將達到 24 美元，上漲潛力為 148%。

作為一家上市公司，這家生物製藥公司在很短的時間內就獲得了 4 條分析師的評論——這些評論都是正面的，給予該股強烈買入的共識評級。這些股票的售價為 9.67 美元，平均目標價為 24 美元，與摩根大通的觀點相符。