MDA(MDA.US)到月球，從字面上看

MDA Ltd. ( TSE: MDA ) 是一家加拿大開發商和製造商，為蓬勃發展的全球航天工業提供先進技術和服務。它是國際太空任務合作夥伴，也是機器人、衛星系統和地理情報的先驅。

該公司已有 50 多年的歷史，並在許多方面為航空航天業做出了貢獻。事實上，它使加拿大在 1972 年成為第一個在地球靜止軌道上擁有國內通信衛星的國家。

此外，它還開發了用於太空的機械臂 Canadaarm。由於其成功的歷史、相對效率和有吸引力的估值，我們看好該公司。

MDA 是一家高效的公司

公司轉移庫存並將其轉化為現金的速度對於預測其成功非常重要。為了衡量其效率，我們將使用現金轉換週期，它顯示將庫存轉換為現金需要多少天。計算如下：

CCC = 未清庫存天數 + 未清銷售天數 - 未清應付應付賬款天數

MDA 的現金轉換週期為 34 天，這意味著公司需要 34 天才能將其庫存轉換為現金。自該公司於 2021 年上市以來，沒有足夠的數據來確定趨勢，儘管這一數字比 2020 年的 16 天有所增加。

儘管如此，34 天仍低於工業部門平均水平的 49 天，也低於其同行 Maxar Technologies ( MAXR ) 的 48 天數據，這表明 MDA 比其平均競爭對手更有效率。

除了現金轉換週期，我們可以考慮MDA的毛利率。儘管沒有足夠的數據來確定可靠的趨勢，但令人鼓舞的是，其毛利率在上一財年從 35.6% 上升至 40.1%。

此外，其毛利率也優於行業平均水平27.4%，表明MDA的盈利潛力優於大多數同行。

增長催化劑

MDA 仍然是一隻相對不為人知的中型股，市值為 11.5 億加元。這可能是因為它沒有在美國主要交易所上市。然而，這為有耐心的長期投資者提供了一個很好的機會。

截至 2021 年第四季度末，MDA 積壓了 8.643 億加元。此外，此後，該公司還收到了新的合同，其中包括價值 4.15 億加元的 Globalstar 的 LEO 衛星星座合同和價值 2.69 億加元的 Canadaarm3 B 期合同。因此，其合同業務已超過其市值。

這也為公司提供了 2022 年的強大知名度，這在最近大多數公司中並不常見。管理層指導 2022 年收入為 750 至 8 億加元，調整後的 EBITDA 為 140 至 1.6 億加元，相當於收入同比增長 55% 至 65%。

另一個有趣的未來增長催化劑是 MDA 的下一代商業地球觀測任務。早在 9 月，該公司就宣布正在開發一種新的廣域衛星系統，該系統將提供市場上最廣泛的覆蓋範圍。更具體地說，它將在一次通行中覆蓋 700 公里的條帶。

該計劃仍處於開發階段，因此短期內可能不會增加收入。然而，它引起了我們的注意，因為 MDA 計劃將其作為訂閱模式推出。這將為公司提供更可預測和經常性的收入，這可能會導致未來的利潤率擴張。

風險因素

投資者需要注意的主要風險之一是 MDA 的交易量非常低。雖然這不會影響公司的基本面表現，但可能會導致股價大幅波動。

自首次公開募股以來一直持有該股票的 MDA 股東直接了解這種波動可能造成的痛苦。從五個月前開始，該公司的最大股東Edgepoint Investment Group 開始出售價值數百萬美元的股票。

由於交易量低，股價從十幾歲左右跌至個位數。Edgepoint 仍持有該公司的大量股份，這表明拋售可能是由於投資組合的重新平衡。但是，它表明了每當交易量增加時對股價的影響。

因此，如果投資者選擇投資該公司，他們需要能夠預期並承受波動。否則，他們可能會變得過於情緒化，從而導致錯誤。

華爾街的看法

轉向華爾街，MDA 根據過去三個月分配的兩次買入、一次持有和零次賣出的共識評級，給出了中等買入的共識評級。16 美元的MDA平均目標價意味著 65.63% 的上漲潛力。

最後的想法

MDA 是一家擁有悠久成功和創新歷史的成熟公司。以現金轉換週期和毛利率衡量，它目前比工業部門的平均公司效率更高。

此外，它還獲得了總價值超過其市值的商業合同，未來將贏得更多合同。

儘管股票可能會波動，但這並不意味著基礎業務存在風險。因此，從基本面來看，我們看好該股。