為什麼 Volaris(VLRS.US)股票可能會進一步下跌

由於以下原因，我看空 Controllera Vuela Compania de Aviacion SAB de CV ( VLRS )，也稱為 Volaris，股票。

由於與烏克蘭戰爭有關的供應擔憂，石油和天然氣價格飆升，導致在美國上市的航空股普遍下跌。

能源衝擊沒有讓任何一家航空公司倖免於難，其中包括 Controladora Vuela Compania de Aviacion SAB de CV，這是一家在大陸、美國和中南美洲提供客運和貨運航空運輸的墨西哥供應商，該公司今年的股價基本持平.

管制員 Flies 航空公司 SAB de CV

Controladora Vuela Compañíade Aviación, SAB CV 是一家超低成本航空公司，每天提供超過 510 班航班，連接墨西哥的 43 個城市、美國的 27 個城市以及中美洲和南美洲的其他地區。

由 102 架飛機組成的年輕機隊提供客運和貨運服務

2021 財年和第四季度業績

Controladora Vuela 的投資組合顯著加速了公司從 COVID-19 危機中的複蘇，如下面的結果所示。

在 2021 年最後一個季度，預估每股平均稀釋後收益 (EPADS) 為 0.65 美元，超出分析師平均預期 0.18 美元。

收入為 6.78 億美元（同比增長近 43%），比分析師的預期中值高出近 1100 萬美元。

EBITDAR（利息、稅項、折舊、攤銷和重組或租金費用前利潤）約為 2.51 億美元，同比增長 45%，EBITDAR 利潤率佔總收入的 37%。EBITDAR 利潤率同比上升 50 個基點。

全年，這家墨西哥航空公司的預估 EPADS 為 1.62 美元，總收入約為 22 億美元，後者同比增長 29%。

在更高的單位收入和嚴格的成本控制方法的推動下，EBITDAR 為 7.98 億美元，同比增長 53%。

EBITDAR 利潤率佔總收入的 36.7%，同比增長 590 個基點。

資產負債表

截至 2021 年 12 月 30 日，資產負債表報告的現金和現金等價物為 7.41 億美元，債務約為 27.2 億美元。

3.59 的利息覆蓋率表明 Controladora Vuela 可以支付未償債務的利息費用。

該公司的財務狀況還以 1.02 的 Altman Z-Score 為特徵，這意味著該公司可能在幾年內破產。

對於初學者來說，第一個關鍵數字應該至少是 1.5，這樣公司的資產負債表才能被認為是有償付能力的。

Altman Z-Score 預測企業在幾年內失敗的可能性。小於或等於1.8的值表示財務困境，因此破產的概率不低。

此外，Controladora Vuela 的 12 個月 EBITDAR 淨債務比率為 2.5，是該公司報告的最低值。第三個比率使當前的 EBITDA 有兩年半的時間來完全償還債務。

展望 2022 年全年，該公司的目標收入為 26 億美元至 28 億美元，而資本支出預計在 1.4 億美元至 1.45 億美元之間。

外表

到目前為止，烏克蘭危機和對俄羅斯的相關製裁令飛機運營商的股票承壓，主要是由於對化石燃料的正常供應和可用性的擔憂。

由於俄羅斯是幾個歐盟國家的主要化石燃料供應國，對這些商品的正常流動的擔憂已經瘋狂地推高了價格，並影響了航空公司資產負債表的信譽。

當化石燃料價格飆升到像現在這樣成為創紀錄通脹的主要組成部分時，即使這些公司通常用來減輕影響的最複雜的對沖策略也不足以阻止賣方分析師發布負收益增長估計。

應對更高的通脹可能會促使央行迅速提高利率，這當然不會鼓勵在假期和航班上的支出。

上述不利因素可能會影響 Controladora Vuela 的盈利能力。

華爾街的看法

在過去三個月中，六位華爾街分析師發布了 VLRS 的 12 個月目標價。該公司基於六個買入、零持有和零賣出評級的強買入共識評級。

Controller Fly Compania de Aviacion SAB de CV的平均目標價為 26.74 美元，意味著 49.1% 的上漲潛力。

結論

該公司的整體健康狀況是可以接受的，但鑑於宏觀經濟狀況的長期不利因素以及央行應對這些不利因素的政策，該股可能會繼續下跌。