港美早一周 | 美聯儲官員表態：支持加息！香港首次發行綠色零售債券

編輯：Amirin

美國公布1月份生產物價指數PPI按年上升9.7%，略高過預期升9.1%。按月上升1%，同高過預期升0.5%及上月升0.2%。同月份核心PPI按年升8.3%，高過預期升7.9%。按月升0.8%，高過預期0.5%。再公布1月份零售銷售按月上升3.8%，好過預期升2%，并創出自2021年3月以來最大升幅。扣除汽車的核心零售銷售按月升3.3%，同高過預期升1.2%。數據勝預期，相信是國民巳習慣高通脹而繼續消費所帶動。

美聯儲1月份的會議紀錄顯示，局方官員皆認為，通脹持續高企對經濟影響亦日漸嚴重。應趁現時勞工市場轉強勢的時候，快步收緊貨幣政策。但未來的任何行動或決定，皆取決于經濟數據的分析。同時會繼續留意經濟增長的實況，及金融市場環境會如何變化。唯在會后，各官員未見有設定加息的路線圖。

美股繼續受到俄羅斯及烏克蘭局勢緊張的影響而大幅波動。大型券商預期加息幅度大及次數多，并警告定會拖累美股繼續回調。投資者的極度憂慮，也阻礙股市的升勢。

國內設立的人民幣跨境支付系統CIPS，是實時人民幣清算平臺，可由內地連接至全世界的人民幣離岸中心或市場。昨日（2888）渣打銀行公布，已取得批準而成為CIPS直接參與者。目前整套系統巳經連接超過103個國家或地區，擁有參與者超過1,144名，當中有531家是設在國內市場。日平均交易額高達3,172億元人民幣。根據環球銀行金融電信協會SWIFT 資料顯示，1月份人民幣支付占有率再創新高至3.2%，并連續兩個月排第四位。主要原因是外國機構增持國內政府債券。

天然氣生產商Gazprom Neft愿以人民幣支付。在國內機場向俄羅斯飛機加油，同樣用人民幣。令到人民幣在國際交易上創出使用率新高的水平。國內人民銀行公布，周內在公開市場進行3,000億元人民幣中期借貸便利 MLF 和百億元人民幣逆回購操作。而MLF規模較月內到期量高出千億元，造成在市場凈投放2,900億元人民幣。之前人民銀行巳連續多日做凈回籠，累計收回金額超過萬億元人民幣。操作也反映出人行會按市場上的松緊而收放。

周內開始，銀行股將開始公布2021年度全年業績，率先掀開序幕是（2888）渣打銀行在（17日）公布，隨后是在（22日）的（5）匯豐銀行及（11）恒生銀行，到（24日）將會是（23）東亞銀行。由于美國準備加息，利好銀行股息差收入。去年有部份企業、科技公司或銀行，因經濟逐步向好，巳帶動業務見增長。

目前銀行的估值，仍未見高峰，也屬于可以繼續吸納。（2888）渣打銀行公布2021年業績報告，期內收入147億美元，跟上持平，稅前盈利增長過倍至33.47億美元，低過預期。整體支出103億美元，按年上升5%。年內凈息差1.21厘，按年跌10點子，凈利息收入下調1%。派末期息0.09美元，全年合共0.12美元，略少過預期0.16美元。同時宣布將會展開回購股份計劃，動用資金7.5億美元。唯昨日股價未見造好，更跌至57.05元收市。早上略見反彈，高見59.10元。

港府為支持綠色金融，昨日公布首次發行綠色零售債券，發行金額最多60億港元，年期3年，半年派息1次，息率維持在不少于兩厘，或跟通脹掛鉤的浮動利率，以高為準。每手設定為萬元港幣。綠色零售債券，整體上在機制、條款、甚至在息率或回報，皆跟I Bond 極為相若，唯籌集資金將用于本地公共綠色項目。因為要在香港推動綠色及可持續金融，同時引導資金走入低碳經濟發展等。

相關閱讀：香港首只零售綠債認購倒計時！中簽就能穩賺，與iBond有何異同？

集團主要業務是研發、生產，和銷售高性能釹鐵硼永磁材料，為高性能稀土永磁材料生產商。同是全球新能源和節能環保應用材料的領先供應商。產品被廣泛應用于新能源汽車及相關零部件、節能變頻空調、風力發電、節能電梯及軌道交通等。集團同時在深圳交易所上市。

截至2021年9月30日止第三季度業績為營業額27.61億元人民幣，比上增長77.1%。股東應占盈利大幅上升超過1.2倍至3.29億元人民幣。期內整體毛利率增加1.6個百分點至24.3%。集團主要是在國內從事制造及銷售釹鐵硼永磁材料。生產的釹鐵硼永磁材料具有高的磁能積、矯頑力和能量密度。

目前更自家擁有全產品生產能力、產品研究及開發、模具設計及制造、坯料生產及成品加工等各環節，皆能全面控制及管理。集團同時能掌握毛坯生產及晶界滲透等核心技術，可以長期穩定地提供高性能稀土永磁體。同時可以按照客戶要求，代生產具備各種參數，及高性能的產品。當中包括成分配比、涂層、剩磁、矯頑力、最大磁能積、溫度系數及充磁方式。產品適用于新能源汽車及相關零部件、風力發電機、智能變頻空調、通訊和電子消費品、節能電梯及智能機械人制造。大部客戶皆來自國內市場。

集團擁有強大的生產優化研發能力、領先的專有技術及優化產品配方。可以通過降低高性能銨鐵硼永磁材料生產的中重稀土用量，以為協助風電行業的客戶降低生產成本。集團之晶界滲透技術為全球稀土永磁材料行業內最先進技術之旅一。在全球相關行業內，僅有不多于十家稀土永磁材料生產商。該技術可大幅減少生產用于新能源汽車、節能變頻空調及其他下游產品的中重稀土用量。可于現價29.50元附近吸納，中長線可見42元，跌穿26元止蝕。

由于俄羅斯及烏克蘭邊境傳出炮火聲，投資者恐慌情緒即見浮現，也拖累美股三大指數周內再度大幅急挫。緊張的局勢，資金又再度回流債券市場及金市。帶動金價重上1,900美元以上，高見1,903.30美元，為自2021年6月后，首度重上1,900美元以上。資金再度流入債券市場，同時拉低債券息率。10年期國債息率周初曾高見2.063%，為自2019年7月以來首次超越2%。

隨后因外圍政局動蕩，而引發資金回流債券市場，以致再度失守2%的關口，低見1.918%，最后以1.93%收市。輕輕一聲炮響，即見環球金融市場的大幅波動。若要參與其中，定要做好風險管理。在芝加哥期貨交易所內的 VIX 波動率指數周內曾升至近兩個星期高位32.04，頗接近年內高位38.94。主要是反映投資者對美股非常擔心。短期內的指數或息率仍會大幅上落，唯美股則難見升勢，僅會持續向下尋底。相信要到美聯儲加息后，再關注市場或投資者的反應，始有機會再轉好。

國內統計局公布1月份居民消費價格指數CPI按年升1%，低過預期升1%。由于月內遇上春節假期，豬肉及蔬菜價格回落，唯水產品及生果價格則見上升。造成整體CPI也見穩定微升。同月工業生產者出廠價格PPI按年上升9.1%，略低過預期升9.5%。在40個行業中，有36個是價格上升，僅有少數回落。統計局公布的CPI 及PPI齊見回落。雖見數據反映出經濟仍見下行壓力，但也屬于穩健的局勢。預期政府將會繼續加大投放到市場，以增加流動性的充裕。繼續寬松的貨幣政策。

投資者預期央行未來仍會再下調存款準備金率，以應付所需。國內財政部官員表示，年內要繼續加大財政開支的規模，但同樣地要將財政赤字維持在合理水平。在安排債務問題上，也要做好預防風險。國內人口老化問題日趨嚴重，上海市政府鼓勵金融機構或保險公司開發養老托育特色信貸。并向相關項目提供大額、長期優惠貸款利率，以支持開發公司。同時也支持符合條件的養老機構可通過上市、發行債券等方式，以籌集資金，拹助養老服務更見完善。

國內A股市場逐漸加大開放，和步入國際化，也極度吸引中外投資者的興趣。有見及此，恒生指數公司表示，正準備開設一個全新的，及全面性的中國指數，內容涵蓋現有的恒生中國企業指數內的成份股和A股企業。由于國內最大的50家企業中，僅有18家是同步兩地上市。另有23家僅在A股市場上市。因此，新指數會包括更多內地公司，可以為投資者提供一個更全面性，更貼近中國股票市場的指數。近日港股市況略見淡靜，更見欠缺方向，全由外圍主導升跌，似乎觀望氣氛極度濃厚。主要是本港受到新冠變種病毒Omicron 的爆發，疫情越見嚴重。市場雖見擔心，但仍不致于會撤走資金。因此抱著觀望的態度，等待疫情見受控，即可追入。

近日成交續維持在1,300億元附近。而北水流入，也是點到即止，未見有大幅流入。疫情持續爆發，也令到投資者頗為擔心。但這個并不是阻礙港股上升的主要原因。問題是外圍俄羅斯和烏克蘭的對壘，會否擦槍走火，也相信機會十分微。這也不是重點，最主要是美聯儲加息的問題。為壓抑當地近40年高的通脹，要很大幅度的加息。雖然香港流動性充裕，也無需跟隨加息。但投資者仍不放心，也做成港股頗為濃厚的觀望狀態。唯有繼續留意外圍變化。

作者簡介

Louis：華盛資本證券資深股票、期貨及資產管理持牌人，證監會注冊負責人員；從事證券、期貨及資產管理行業超過30年，于香港經濟通撰文15年；曾為多家企業設立管理基金和退休基金，投資回報率約12%。

風險及免責提示：以上內容僅代表作者的個人立場和觀點，不代表華盛的任何立場，華盛亦無法證實上述內容的真實性、準確性和原創性。投資者在做出任何投資決定前，應結合自身情況，考慮投資產品的風險。必要時，請咨詢專業投資顧問的意見。華盛不提供任何投資建議，對此亦不做任何承諾和保證。