許多擔憂影響著Meta Platforms(FB.US)，但股票是買入

Meta Platforms ( FB )股票今年的跌勢令人震驚。

Evercore ISI 分析師 Mark Mahaney 稱其為“內爆”，即在一個半月的時間內摧毀了 Meta 35% 的價值。就好像投資者擔心 Meta 正在成為“雅虎！3.0，”他說——但這種恐懼有多現實？

Mahaney 試圖追查投資者對 Facebook 及其母公司突然懷疑的根源，最終得出的結論是三個主要因素在起作用。

Mahaney 表示，在《華爾街日報》在 Facebook 上發布了為期數週的“Facebook Files”系列調查性新聞文章之後，Meta 對環境、社會和治理問題（簡稱“ESG”）的投入“顯然對當前和潛在的 FB 投資者。”

由於擔心 Meta 沒有採取足夠措施阻止不良行為者進入其平台，以及過度使用社交媒體可能會損害青少年的心理健康，“主要投資基金 [感覺] 對投資 FB 股票持謹慎態度”。如果不加以解決，這些擔憂可能會減少對 Meta 股票的需求，從而壓低股價。

2. 蘋果的隱私變化

去年，蘋果改變了 iPhone 和 iPad 的隱私保護政策，從“選擇退出”模式轉變為“選擇加入”模式——Facebook 等公司只有在以下情況下才能跟踪用戶在應用程序和網站上的活動。他們特別授予 Facebook 這樣做的權限。

這一變化的影響是讓 Facebook 更難有效地向用戶投放廣告，這似乎導致 Facebook 去年的廣告收入低於預期。現在，投資者擔心 Facebook 的廣告業務可能會永遠“嚴重受損”，從而降低股票價值。

3. 抖音

在其最新的收益報告中，Facebook 至少五次將 TikTok 列為“Facebook 的主要競爭風險”——這不足為奇。Mahaney 指出，到 2021 年底，“TikTok 已經超越谷歌和 Facebook，成為世界上最受歡迎的網絡域名。”

簡而言之，人們在 TikTok 上花費的時間越多，他們在 Facebook、Instagram 或其他 Meta 屬性上花費的時間就越少。因此，TikTok 越大，Meta 的消息就越糟糕。

以上所有都是合理的擔憂，馬哈尼沒有駁回它們。他特別指出，“我們絕對將 TikTok 視為 Meta 的主要競爭風險。” 但他也指出，TikTok 在“時間份額”方面的增長主要是以犧牲 YouTube 為代價的，而不是 Facebook 或 Instagram。

Mahaney 說，無論如何，Meta 正在解決所有這三個問題，當它成功克服這些威脅時，它將產生“比市場目前設想的更快的收入/每股收益增長”。反過來，這將說服投資者支付比他們目前支付的更高的收益倍數——不是 13 倍的收益，而是 20 倍的收益。

最終，馬哈尼得出結論，以 13×2023 GAAP EPS 的當前估值為 16.83 美元，“這三個問題的價格超過了 FB 股票的價格”，這構成了股票的“低谷”估值。Mahaney 相信投資者可以在一年內指望 Meta Platforms 攀升至每股 350 美元，並從當前價格中獲得 59% 的利潤。因此，他維持對 Meta 的“跑贏大盤”評級。

總體而言，華爾街分析師的共識是，FB 股票獲得了中等買入評級。該股票最近有 44 條評論，分為 32 次買入、11 次持有和一次賣出。這裡的平均目標價為 332.14 美元，略低於馬哈尼的目標。