Affirm(AFRM.US)：下跌是投資機會嗎

Affirm Holdings（納斯達克股票代碼：AFRM）在宣布其第二季度財務數據後，週四下跌了21.4%。此外，在周五撰寫本文時，這家金融科技公司的股票在盤前交易中又下跌了9.5%。  

包括保守的第三季度收入指引和總收入收益率持續下降在內的多種因素導致投資者拋售AFRM股票。  

Affirm預計其第三季度的收入將在3.25至3.35億美元之間。相比之下，分析師預計第三季度的收入為3.348億美元。此外，AFRM的總收入收益率（收入佔GMV的百分比）呈下降趨勢。  

確認總收入收益率在過去幾個季度出現減速（21財年第四季度為10.5%，22財年第一季度為9.9%，22財年第二季度為8.1%）。  

怎麼辦？  

瑞穗證券(Mizuho Securities)的丹·多列夫(DanDolev)強調收益率下降，表示儘管由於較低的收益率（收益率）和較高的沖銷，AFRM的第二季度未能給投資者留下深刻印象，儘管亞馬遜（納斯達克股票代碼：AMZN）的交易提振了這一點。  

在第一季度電話會議上，AFRM的首席執行官MaxLevchin宣布擴大與亞馬遜的合作夥伴關係。根據新協議，“在美國接下來的兩個假日季節，Affirm現在將成為亞馬遜在即買即付空間中唯一的信用卡替代品。”  

這很重要，因為與亞馬遜的擴展協議可能會顯著提高其銷量。Levchin補充說，新協議還將加快其網絡增長率。  

回到收益率下降的問題，Dolev指出，“考慮到Peloton(納斯達克股票代碼：PTON)組合可能較低（以約12%的採用率）以及組合中顯著更多的AMZN，這是可以理解的，其採用率要低得多速度。”  

Dolev維持對Affirm股票的買入評級，因為他“看好Affirm和亞馬遜的合作夥伴關係”。然而，全行業（支付/金融科技）估值多重壓縮導致分析師將目標價從140美元下調至100美元。