巴西國家石油公司(PBR.US)：為什麼投資者不應該擔心其減產

Petrobras ( PBR ) 是一家巴西國有能源公司，在石油和天然氣領域擁有強大的影響力。我看好這隻股票。

生產更新

巴西國家石油公司已將其 2022 年的產量預期從之前的 270 萬桶下調至每天 260 萬桶，幅度約為 4%。此外，該公司還將其 2023-2026 年的石油和天然氣生產目標降低了 10 萬桶/日。

產量預測下調的原因是巴西國家石油公司就其阿塔普和塞皮亞油田達成了共享生產協議，導致該公司的庫存低於預期。

我不認為投資者應該對此過分擔心，因為這是一個暫時的問題。巴西國家石油公司仍然在巴西鹽下領域佔據主導地位，該領域最近一直在為該公司印錢，並且很可能會在未來幾年持續存在。

市場如何參與其中

巴西國家石油公司的股票確實與油價相關，這就是為什麼我們在過去一年看到隨著原油飆升至接近 100 美元大關而上漲的原因。但是，這並不意味著油價最終會平靜下來，公司股價會下跌；Petrobras 的盈虧平衡銷售價格為 20 美元，遠低於當前水平。我想說，只要油價保持在公司盈虧平衡水平以上 1.5 倍，我們就可能會看到一家非常盈利的公司。

另一個需要考慮的方面是全球 GDP 增長，因為成熟行業的增長往往與更廣泛的經濟擴張/或衰退相關。根據國際貨幣基金組織的數據，今年全球 GDP 將增長約 4.4%，遠高於總體上限。

估值與動量

即使在其年增長率接近 30% 之後，我們仍然在這裡看到一隻被嚴重低估的股票。Petrobras 的預期市盈率僅為 6.14，比行業平均水平低 57%。此外，這家石油巨頭的市賬率以 30% 的行業折讓和 58.56% 的遠期價格與現金流折讓，表明其價值充足。

巴西國家石油公司的交易價格也高於其 10 日、50 日、100 日和 200 日移動平均線，也處於強勁的勢頭趨勢中。我是動力遊戲的忠實粉絲。劍橋裘德商學院最近的一項研究發現，在過去 12 個月中優於同業的動量股在接下來的一年中可能會比同類股票高出 17.5%。

華爾街的看法

轉向華爾街，根據過去三個月分配的兩次買入和兩次持有，巴西國家石油公司的共識評級為溫和買入。

巴西國家石油公司14.13 美元的平均 目標價 意味著 5.8% 的上漲潛力。

結論性想法

巴西國家石油公司的牛市遠未結束。由於盈虧平衡價格遠低於競爭對手，該公司尚未從油價上漲中充分受益。

此外，在我看來，該股被低估了，這反映在其動量模式中。