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高息股3大陷阱

交易心得 2021-09-04 12:14:49 520

不少追求稳定收入的投资者寻求高息股票收息，但是在选择股票时，他们只会关注股息率的高低，并且很容易陷入“高利率幻觉”中。。。如果投资者贪图高息进入，很容易会掉进陷阱，《今日美股網》详解高息股3大陷阱。

股息率的由来

迈向健康投资组合的第一步、也是最基本的一步，是严格检查资产配置，这里指的是挑选收息股。

有投资者会根据上市公司的股息率（Dividend yield）选股，息率越高越爱。但如果追求优质股、想「财息兼收」，就不能只看单一指标，否则有机会陷入高息陷阱。这从股息率计算方法就能看出端倪。

股息率= 过去12个月每股派息金额/股价×100%

股息率也称为周息率、收益率，代表股东每投资1元可以收到多少股息。

中国银行股息率7.67%

以蓝筹股中国银行（03988.HK）周三（9月1日）收市价2.74元、2020年度每股派息约0.23元计算，股息率为8.6%。意即股东每投资1元，可获得0.086元的股息收入。根据计算公式，股息率与股价成反比，当股息不变时，股价上升，股息率便会下跌；而股价下跌，股息率便会上升。不过，不能单凭股息率低就看淡一只股票；也不能因股息率高就买入股票，因为可能代表股价下跌，投资者需小心。

陷阱1：股息率因股价急跌而上升

遇上经济不景气或政府对行业的监管，股票价格都有机会大跌，此时这些公司的股息率将会因急跌而上升。如果投资者只贪图「高息」，纯粹以股息率的数字高低来下投资决定，而忽略了公司及行业的基本因素，随时会中标。

举例在2020年初，新冠肺炎疫情影响各地经济，部分传统产业如金融、石油公司等等的股价一度大跌，令它们的股息率动辄高达10厘，若不考虑基本因素的话，10厘水平确实吸引。

陷阱2：特别息会推高股息率但不持久

计算公司股息率时，除了会将中期及末期所派的「普通息」计算在内，也会包含一次性派发的「特别息」。特别息会因为特别日子，例如公司成立的周年纪念日，又或因出售资产而获得利润等因素想股东派息。所以一只股份的股息率高，并不代表公司每年都能派发同样金额的股息。

例如昆仑能源（00135.HK）在2021年首季，因应出售资产予国家管网集团的交易，而宣布派特别息每股2.1366元，令全年派息金额为2.804元，也令股息率推高至三成。另一个例子，就是利亚零售（00831.HK）去年因出售「OK便利店」而带来一次性收益，公司决定派发每股3.85元特别息，全年派息3.91元，将股息率推高至超过500%；撇除特别息，公司股息率为79%。

陷阱3：了解公司未来盈利能否维持及管理层的派息政策

要获取高息股，关键是未来盈利能否维持，因公司用作派息的金额，也是取自赚到的盈利。所以假如公司遇上外在因素而收入大减，面对惨烈的生意额甚至要亏钱经营，如何能维持派息？

影响派息的因素，除了公司的盈利能力，还包括管理层的派息政策。有上市公司可以做到连续多年增加派息，自然有公司飘忽不定，对于派息政策飘忽不定的公司，其企业管治有可能出现变化，股票对不明朗因素的反应十分敏感，即使股息丰厚投资者也要三思。