巴菲特一直在密密增持这3个板块的股票，分别是......

很少有投资者的成就比得上巴郡的行政总裁巴菲特(WarrenBuffett)。他咤叱股坛近65年，将最初的10,000美元种子资金，摇身一变为截至12月12日（星期四）超过870亿美元净资产，更不用说巴郡股价在几十年来越升越有，已经为股东带来超过4,000亿美元财富。  

巴菲特跑赢大市的战绩惊人，可谓史上数一数二。华尔街分析师和投资者经常参考这位「股神」的举动，作为投资明灯。最有效寻找启示的方法，莫过于查阅美国证券交易委员会的季度13F文件，这能看到全球一批最出色而又最精明的投资者到底在买什么货，投资组合到底葫芦里卖什么药。  

骤眼看巴菲特过去3年的13F文件资料，可见他特别钟情三个板块，押注越来越大。

金融业  

巴那一直以来密密在增持金融股，这一点大概没有人会感到惊讶。2016年中旬，金融股仅占巴郡投资组合32.6%，但截至2019年第三季止，金融股已占46%。  

巴菲特已清楚表示，他很喜欢货币中心银行的潜在丰厚利润，正是这个原因，他近年不断增持美国银行(BAC.US)股票。美国银行在大型银行中对利率走势最为敏感。利率在2008年12月至2015年12月期间处于有史以来最低水平，但随着联储局逐步加息，已对美国银行的净利息收入注入强劲动力，更何况美国银行贷款的信贷质素亦得到大幅改善，公司亦关闭部分实体分行，将重心放在数码银行业务，在削减开支方面值得一赞。  

巴郡亦密密增持摩根大通（JPM.US)股票。巴菲特是摩根大通行政总裁JamieDimon的忠实拥趸，更曾表示当他阅读Dimon给股东的年度信函时，就像一叶知秋，已经能了解银行业的发展趋势。摩根大通的资产回报率和股本回报率在美国主要银行中往往最高，目前股息率达2.7%，冠绝同业。

运输业  

说到这个板块就可能令人有点意外。巴菲特直到2016年中旬几乎都不沾手运输业，但现在投资组合中已有4.7%属于运输股。当笔者提到「运输股」，差不多就是指航空股。  

2016年第三季和第四季，巴菲特开始陆续增持一定数量的主要航空公司股票，这包括美国航空集团(AAL.US)、达美航空、联合航空和西南航空。这些投资背后原因看来是2016年初原油价格暴跌，甚至一度跌穿每桶30美元，原油价格走低令航空公司的燃油成本大幅降低，继而有助盈利水涨船高。  

话虽如此，但「股神」看中运输业仍然令人莫明奇妙。因为这个行业需要投入大量资本，才能产生薄利。在持续低息环境下，像运输这类行业，往往依靠债务融资来扩大机队，使之现代化。航空公司应对经济衰退亦有心无力，至少根据历史往绩确实如此。美国航空的情况尤其令人忧虑，公司目前背负的净债务超过290亿美元。如果美国经济遇上重大风暴，那么美国航空就会首当其冲，成为最先被抛售的运输股。

资讯科技行业  

这个板块虽然放在最后，却绝对举足轻重。巴菲特近年亦钟情科技行业，密密买货。2016年中旬，资讯科技仅占巴郡投资组合10.6%，但截至第三季止，资讯科技行业的持仓已升至26%。  

巴菲特为何忽然爱上科技行业呢？其实过程有点耐人寻味，巴菲特自2011年大举买入IBM(IBM.US)股票，但这项投资几年间损手烂脚。IBM在推动云端产品线方面总是慢半拍，导致多年来销售额每况愈下，现在仍未能复苏。巴菲特到2018年终于忍痛将IBM清仓卖走。  

与此同时，巴菲特却极速透过巴郡增持Apple(AAPL.US)股票，他首次买入此股便是在2016年。到了今天，Apple已占巴郡投资组合超过四分之一，这反映巴菲特对这家公司的信念有多坚定，还有相当看好公司的行政总裁TimCook。巴菲特认为iPhone的价值被低估，这项资产价值仍未被真正释放。他亦十分喜欢Apple的大规模回购计划，一直举脚支持。此外，Apple每年累计派发的股息，全球很少公司能够比得上，巴菲特不断享受这家公司稳定增派股息，当然更不会有微言。