技术分析与股市盈利预测：技术分析科学之父沙巴克经典教程 [Technical Analysis and Stock Market Profits]

编辑推荐  

投机市场的买和卖一点都没改变，时间在此并不重要。沙巴克教程的真谛也丝毫没有改变。今天，本教程的指导意义扔如写书时一样：充满活力、极其重要。不仅现在，在可以预见的未来也是如此。本书详细论述了沙巴克创立的三大经典理论及其应用：  

持续与逆转理论  

缺口理论  

支撑与阻力理论  

市场运动的基本架构是由逆转形态和持续形态所构成的。当市场（价格）运动的态势确立之后，它就会沿着既有的趋势持续运动，直到有外力来改变这种运动方向。这个外力是什么并不重要，重要的是当这种改变发生的时候，你所做的是什么。  

沙巴克告诫我们：市场永远是对的！对于我们个人而言，唯有顺势而为这一条正确的道路可行，只有这样亦唯有这样，才会减少损失乃至于获利。请一定牢记：永远不要同价格去争辩。  

内容简介  

沙巴克先生把反转模式作为本书中重点强调和关注的部分。对投资者来说，zui关键的一点，就是研判出底部和顶部的反转。趋势的变化会大幅影响利润或损失，这种影响取决于他们的投资理念是长期的、中期的还是短期的。这一点对于买进和卖空都同样适用。  

在众多反转模式中，沙巴克尤其重视头肩结构及其变形，这一结构zui能表现反转迹象。他特别强调的另一重要事项就是密切注意交易量的变化，是否在价格上涨或下跌中出现放大、缩小或持平走势。沙巴克同样讲解了其他一些反转结构，包括圆形转向结构，对称、直角、下降、上升以及倒置三角形结构，顶部扩散形结构，钻石形结构，长方形结构，岛形结构以及其他结构。在每一结构的描述中作者都提到了棘手的背离状况。  

作者重点关注的下一个模式就是持续整理模式。我们可以看到一个趋势的静止位置，在这个位置上价格开始积聚力量，以便继续按原趋势指定的方向上行或下行。持续结构偶尔也会转变为反转结构，所以它经常会成为技术分析的难点。  

本书还详细讲解了沙巴克创立的缺口理论及支撑与阻力理论，包括普通缺口突破缺口、持续缺口和衰竭缺口，以及趋势、趋势线、通道、支撑位和阻力位及其他结构。  

在沙巴克先生看来，交易量与图表中显示的许多行情有着极为密切的关系。为满足市场对研究交易量行为的需求，本书专门辟出独立的一章对其进行讲解，强调交易量在对价格行为进行分析时的重要性。他的许多有关交易量的观点在本书贯穿始终，精辟论述值得技术人员用心钻研。  

作者简介  

理查德·沙贝克（RichardSchabacker)  

资本市场技术分析之父  

作为《福布斯》(Forbes)杂志曾经zui为年轻的编辑，理查德?沙巴克是一位多产的作家，他在36岁去世之前写了3部巨著。他著作的大部分发表于20世纪30年代早期。除了是一名ding级技术人员之外，他还是有名的预测者和精明的交易者。沙巴克对短期交易和长期投资之间的差异洞察如此之深，以至于他在这方面的著作无人能敌。  

沙巴克将预测价格运动和识别行情结束信号的具体工具进行了分类。他di一个将通用图表的形态分类，研究创立了著名的“逆转与持续”理论、“缺口”理论和“支撑与阻力”理论，将趋势线的使用定型，并充分强调了支撑位和阻力位的重要性（即“箱体”理论的前身）。超级畅销书《股票趋势技术分析》作者师承沙巴克，该书基本上是沙贝克理论的拓展。  

目录  

作者简介  

编者简介  

推荐序  

前言  

第1章股票交易的技术分析方法/1  

股票走势图表定义/2  

进阶教程/2  

纯技术行为/2  

技术行为体现了基本面因素/3  

适合制图的股票/3  

走势图表的直观性/4  

走势图表的全面性/4  

基于图表的技术分析—新的学科/5  

技术面因素和基本面因素/6  

技术面状态与基本面状态相反的原因/6  

技术方法概要/7  

忠告/8  

小心失之轻率/8  

没有容易得到的利润/8  

刊登图表的报纸/9  

刊登图表的杂志/10  

日线图表销售商/10  

现成的图表/11  

自己绘制图表的益处/11  

更接近图表/12  

必要的图表数量/12  

选择股票/12  

图表用纸/13  

坐标纸/13  

确定标尺比例/14  

绘制价格数据/15  

成交量/15  

成交量线移位/16  

时间比例尺/16  

时间比例尺中的非交易日/17  

标示除息或其他信息/18  

标注重要基本面信息/18  

换用新的图纸/18  

必要的时间跨度/19  

股票价格波动/23  

主要趋势/23  

次级趋势/24  

微小趋势/24  

月线图中的主要趋势/25  

周线图中的中期趋势/25  

研究微小趋势的必要性/25  

第2章重要反转形态Ⅰ/27  

图表优势总结/28  

普通投资者与专业投资者/28  

为什么普通投资者总是失败/29  

如何成为专业投资者/30  

专业机构/30  

图表揭示专业机构的操作/31  

确定形态/32  

转势最重要/32  

成交量的重要性/33  

转势时成交量为什么会增加/33  

成交量需要克服原动量/34  

单日反转/34  

单日反转实例/35  

顶部和底部的成交量比较/36  

价格和成交量必须同时考虑/36  

成交量显示专业投资者欺骗普通投资者/37  

简单回顾/38  

大型反转和小型反转/38  

头肩形态/38  

头肩顶形态实例/39  

头肩形态特有的成交量变化/41  

颈线突破/41  

不标准的肩部/43  

交易时机/46  

向下倾斜的颈线/46  

形态中的形态/47  

向上倾斜的颈线/47  

绘制多只股票走势图表的优势/48  

头肩底形态/48  

头肩底转势实例/49  

头肩底形态中的特殊变化/49  

平滑肩部/53  

上升趋势后才有顶部/53  

未完成的头肩形态/54  

等待确认/54  

周线图和月线图中的形态/56  

头肩形态的可靠性/58  

预测可能的变动范围/58  

图表形态背后的逻辑/59  

头肩转势形态背后的逻辑/59  

第3章重要反转形态Ⅱ/61  

平缓反转/62  

普通反转定义/62  

圆顶图表实例/63  

指数图表中的形态//65  

圆底形态/66  

圆形反转中的成交量/66  

普通反转中成交量的增大/69  

三角形或线圈形/69  

三角形—不可靠的反转形态/70  

突破变化/70  

持续整理多于反转/71  

帮助预先判断的各种因素/71  

三角形反转实例/72  

成交量确认突破/74  

顶点并不总是会出现/74  

突破可能会快速出现/75  

头部三角形的多样性/75  

边线的严格解释/77  

早期突破的可靠性/77  

周线图和月线图中的三角形/77  

底部三角形反转/79  

价格变化和形态大小的关系/79  

顶点之后的震荡性变动/82  

直角三角形/83  

更为可靠的预示/83  

反转下降三角形/83  

突破初期的成交量变化/85  

线外变动/86  

做空/86  

大盘对单只股票的影响/88  

上升三角形反转/88  

周线图中的直角三角形/90  

楔形形态/90  

楔形实例/93  

上升和下降楔形的比较/93  

楔形的严格界定/93  

三角形反转形态总汇/96  

三角形可能的原因/96  

第4章重要反转形态Ⅲ/99  

4种反转形态/100  

—种容易被误解的形态/100  

与之前走势的关系/101  

典型双顶反转形态的形成/101  

双顶反转形态实例/101  

双顶之间间隔较短/105  

双底形态实例/107  

多重顶与多重底/110  

多重反转中的成交量变化/110  

假双顶反转的实例/112  

多重底部形态/112  

长期图表上的双顶反转和双底形态/114  

“M”头和“W”底形态/114  

指数图中的双顶反转和双底形态/116  

复合形态—可靠的预报/118  

与双顶反转和双底形态的关系/118  

双头肩顶形态/119  

简单头肩形态的变形/119  

双肩和双头形态中的交易要点/121  

单头和多肩形态/121  

同顶部分类相同的底部复合形态/123  

复合反转中的成交量变化/126  

不标准的肩部/126  

顶部扩散形—一种罕见、复杂的形态/126  

顶部扩散形态的解析/127  

顶部扩散形态的图表实例/127  

形态的完成/129  

扩散形态的主要意义/130  

一些重要的技术细节/130  

牛市的终结/131  

顶部扩散形态完成后的反弹/133  

持有股票和做空股票/133  

极为罕见的底部扩散形态/134  

失败的扩散形态/134  

顶部扩散形态的几点说明/135  

简要复习/135  

第5章次要反转形态/137  

重要反转形态回顾/138  

不常出现的反转形态/138  

倒三角形态/138  

倒三角形与正三角形的差异/139  

倒对称三角形/139  

一个更为典型但很难获利的实例/141  

倒直角三角形态/143  

具有向下倾斜斜边的倒三角形态/143  

交易倒三角形态的要点/143  

具有向上倾斜斜边的倒三角形态/145  

倒三角形态说明/145  

菱形形态/147  

菱形反转实例/147  

1936年4月形成的头部/149  

底部菱形反转形态/149  

长方形反转形态/152  

同三角形类似的解释/152  

出现在底部的长方形反转形态/152  

长方形形态的重要性/154  

出现在顶部的长方形反转形态/156  

休眠的打破/156  

普通长期底部图形/158  

走势的快速变化/158  

活跃股票的休眠期/158  

岛形反转形态/161  

跳空缺口初探/162  

岛形反转的概念/162  

跳空缺口应在同一价位形成/164  

岛形反转实例/164  

当日岛形反转/165  

其他岛形走势/165  

岛形反转说明/168  

两张有趣的图表/168  

持续形态/170  

第6章主要持续形态/171  

持续形态的定义/172  

中间区域的合理性/172  

专业操作和中间形态/172  

预测源自市场自身/173  

对称三角形回顾/174  

向上的持续三角形/174  

前述图例中出现的突破/176  

持续三角形的成交量变化/177  

下跌趋势中的持续性三角形/177  

持续性直角三角形/177  

真正的持续性直角三角形/178  

阿纳康达股票走势图中的强势图形/181  

反向假突破—稍待下文/183  

下跌趋势中的下跌三角形/183  

此前图表中出现的实例/185  

倒置三角形持续形态/185  

倒置对称三角形的实例/185  

近似顶部扩散形态/187  

更为可靠的倒置直角三角形/187  

可以盈利的倒置图形实例/189  

长方形持续形态/189  

上涨趋势中长方形实例/192  

1935年克莱斯勒公司股票走势图里出现的长方形/192  

下跌趋势中的长方形持续形态/195  

1931年熊市里的实例/195  

其他图表中的长方形持续形态/198  

旗形和三角旗形—可靠的信号/198  

旗杆上飞扬的旗帜/199  

上升走势中的旗形实例/199  

各种旗形形态/201  

上升走势中顺势上扬旗形/201  

下跌趋势中的旗形/204  

三角旗形—旗形和楔形的姊妹/204  

周线图中的旗形和三角旗形/206  

三角旗形与楔形的关系/206  

“头肩形”持续形态/206  

克郎·科克和西尔公司股票走势图实例/207  

双重确认/207  

与真正头肩反转形态的区别/209  

对持续形态的总结/209  

实际交易中的应用/210  

形态的演变/211  

第7章各种各样的中间形态和现象/213  

概述/214  

底部下垂形态/215  

形态的意义显而易见/217  

底部下垂形态提供快速获利机会/217  

顶部加速形态/219  

圆形底部反转的一部分/219  

没有突破的实例非常少见/220  

在加速形态中进行的交易/220  

牛角形结构/222  

牛角形持续形态/222  

倒置牛角形形态/226  

区域结构研究总结/226  

线外走势/226  

线外走势有时像真正的形态突破/227  

线外走势实例/228  

线外走势的影响/230  

双日线外走势/230  

对称三角形中的线外走势/232  

此前图例中出现的线外走势/232  

锯齿运动/233  

锯齿运动的实例/233  

循环出现的价格走势或形态/235  

扇贝形形态：是机会也是警告/237  

重复性运动所提出的警告/237  

价格跳空缺口：一个有趣而经常令人迷惑的现象/240  

跳空缺口的简要介绍/240  

交投清淡的市场中出现的跳空缺口/241  

跳空缺口可以分为4种类型/241  

普通跳空缺口：很快被回补/243  

突破跳空缺口/243  

突破跳空缺口的实例/244  

后来被回补的明显突破跳空缺口/244  

直接分类的困难/245  

突破跳空缺口的实际用途/245  

持续跳空缺口和衰竭跳空缺口/246  

持续跳空缺口和突破跳空缺口的关系/248  

衰竭跳空缺口的特征/248  

高成交量下形成的衰竭跳空缺口/249  

只有短期影响的衰竭跳空缺口/250  

衰竭跳空缺口并不常见/250  

岛形形态的回顾/251  

形成持续岛形结构的跳空缺口/251  

一个非常规的岛形反转/253  

形态内岛形作用有限/253  

无法分类的跳空缺口/254  

股票除息和除权期间形成的跳空缺口/254  

不考虑由除息引起的突破/255  

跳空缺口研究的总结/255  

在后面要加以研究的跳空缺口的含义/256  

第8章趋势线运动/257  

趋势线—操作定义/258  

长期趋势线的实例/259  

趋势线理论/259  

趋势线的实际用途/262  

确定趋势线的方法和例外情况/262  

趋势线的合理角度/263  

图表中的趋势线/263  

试探性做出长期趋势线/265  

随后6个月的走势/265  

趋势内的形态/267  

新的长期趋势线的界定/267  

巴尔的摩和俄亥俄公司股票图的完成/268  

依靠基本趋势线进行交易/271  

双趋势线或走势通道/271  

确立平行趋势线/272  

确立平行趋势线时的尝试与例外情况/272  

主要趋势线的运用/273  

顺应和背离主要趋势时获取的利润/273  

趋势线有助于“让盈利奔跑”/275  

趋势线常常会提前发出反转信号/277  

水平交易区域/277  

趋势线发出的反转信号/278  

构成重要突破的因素/280  

趋势线突破时的成交量变化/280  

扇形趋势线和趋势走平/281  

圆形转向和趋势走平/281  

形态有助于解释趋势线/283  

趋势线突破后的“反向试探”/283  

“反向试探”的实际运用/283  

预测趋势线的可能运行范围/284  

对数刻度趋势线/284  

对数刻度和算术刻度/285  

成交量概述/286  

历史成交量的重要性/286  

成交量特征/287  

成交量预示趋势反转/287  

反转时成交量变化特征/287  

成交量在顶部和底部时的差异/288  

趋势停滞整理时的成交量变化/289  

形态形成期成交量的下降/289  

预示持续运动的成交量/290  

走势正常运行时的成交量变化/290  

成交量变化和基本趋势的关系/290  

在交易中期趋势中的作用/291  

道氏理论/291  

道氏理论所使用的两个指数图表/292  

道氏理论的主要原则/292  

在股票交易中的应用/293  

第9章支撑位和阻力位/295  

反转位置的重要性/296  

术语的确定/296  

阻力位的预测方法/297  

阻力位变成未来的支撑位/297  

对反转位置的合理解释/297  

记忆因素的作用/298  

人为操纵的因素/299  

供给价位与需求价位的可靠程度/299  

原来的底部成为未来的顶部/300  

原来的顶部成为新的底部/300  

周线图表在预测方面的价值/301  

成交量作为预测未来影响的因素/303  

熊市期间确立的关键支撑位与阻力位/303  

反向趋势中重复出现的支撑位与阻力位/304  

通用电气图表走势的预测/304  

中期趋势中的阻力位与支撑位/307  

小型顶部成为后来的小型底部/307  

小型支撑位的反向作用/309  

形态和趋势线形成的阻力位/309  

趋势线界定的支撑位和阻力位/310  

被突破的趋势线很快会失去技术意义/310  

支架—一个强阻力位/310  

头肩形反转形态中的支撑位或阻力位/312  

多重形态中的支撑位和阻力位/312  

矩形和直角三角形中的应用规则/314  

对称三角形形成的阻力位和支撑位/314  

三角形顶点的重要作用/315  

对称三角形形成的支撑位/315  

第3个关键位置/318  

预测支撑位时所做的判断/319  

缺口处的支撑位和阻力位/319  

形态阻力研究的实际应用/320  

再次买进或卖出股票的机会/320  

先前价位的有效期/320  

关键的50和100价位/321  

中期回调走势/322  

来自支撑位或阻力位的“弹起”/322  

获利了结/323  

做空时支撑位和阻力位的作用/323  

第10章测量方法及其结构/325  

支撑位和阻力位的历史追溯/326  

关注现行图表中的重要价位/327  

作为测量指标的趋势线/327  

主趋势线更为可靠/327  

形态自身的测量含义/328  

头肩形态的测量含义/328  

头肩形态规则的检验/329  

头肩形测量原则的可靠性/329  

三角形的测量含义/329  

作为测量形态的旗形和三角旗形/330  

仅适用于桅杆本身的评测方法/330  

旗形规则并不预示着反转/331  

半桅形盘整形态/331  

半桅形盘整实例/331  

一个不很独特的例子/333  

半桅形态的可靠性/333  

测量理论应用于缺口/335  

单缺口测量理论/335  

缺口之后的各种趋势变化/335  

一个不易解释的例子/337  

多重缺口理论/338  

两个持续型缺口的应用/338  

测量缺口分析的有效实例/338  

多重缺口规则的可靠性/339  

测量中的时间因素/339  

虚假变动与震荡/339  

图表中最混淆视听的大敌/340  

所幸误导的虚假变动不多/341  

三角形最易出现虚假变动/341  

普通对称三角形的虚假变动/342  

多数虚假变动成交量极低/342  

成交量大的特殊虚假变动/342  

来自直角三角形中的虚假变动/345  

出自矩形的虚假变动/345  

虚假变动与线外走势/346  

头肩形后边的虚假变动/346  

提防虚假变动/348  

伴随高成交量的震荡/348  

突破规则的严格构成/348  

使用止损单提防虚假变动/349  

虚假变动有其乐观的一面/349  

“走势中断”并非虚假变动/350  

止损单/352  

止损单的机制/352  

什么时候设置止损单/353  

变更止损单/354  

在什么地方设置止损单/354  

规则在多头交易中的应用/356  

止损单的第一次变动/356  

缺口提供一个新的基点/357  

完成美国橡胶的交易/358  

止损点最终得以执行/358  

在卖空中运用止损单/359  

卖空委托交易中最初止损单的设置/359  

在卖空交易中止损单是购买指令/361  

使用“心理止损单”/362  

形态之内的止损单用处不大/363  

不要忽视其他图表的预示/363  

止损单其他的次要用途/363  

第11章长期图表、指数图和板块图的使用/365  

对基础工作的回顾/366  

月线图/366  

月线图上的形态演变/366  

月线图在交易中无用/369  

指数图的使用/369  

板块图的使用/371  

花在个股图上的时间收益更大/371  

长期分析的收获/373  

缩短制图时间间隔/373  

分解日图/374  

行情滚动图或交易图/374  

短期变化图/375  

短期趋势线图/375  

点数图/376  

点数图的局限/377  

日内图仅具专用价值/378  

其他图表研究的特殊领域/378  

其他交易市场的制图/379  

债券市场/379  

债券图表使用一例/379  

商品市场制图/381  

不同期权时间中断对制图的影响/382  

期权制图的不同方法/382  

平均所有的活跃期权/383  

为不同市场和交易制图/383  

不同粮食价格之间的紧密联系/385  

出现在小麦图表上的形态/385  

一个整理三角形和一个测量缺口/386  

基本形态和解释不变/386  

给棉花市场制图/387  

棉花市场制图一例/387  

商品交易的特殊问题/389  

第12章交易策略/391  

根据图表形态进行实际交易/392  

实际交易中的一些理念/392  

对操作股票的选择/392  

风险分散化/393  

股票的比较波动力度/393  

股本和杠杆因素/394  

研究你的股票习性/394  

波动习惯一贯性的图示说明/394  

两只铁路股的相对波动力度/396  

不宜制图的股票/398  

不要臆想图形/398  

等待理想形态/398  

和市场过于靠近是不明智的/399  

每天有规律地制图/399  

限价盘与市价盘/400  

勇气—给谨慎者的建议/400    

前言/序言  

前言  

本书由12章组成，主旨是为大家介绍在股票市场中实现成功交易所需要的各种技术知识，并解答交易者在研究股票图表和进行股票市场分析时遇到的各种问题。  

本书的读者中，有一些人初涉股市，其中有人希望在进入市场前先了解一下市场和交易的各种相关知识；还有人或多或少已经具有一定的实际交易经验，但迄今为止他们的实际交易行为都是根据自己所谓的“直觉”，或者是基于亲朋好友等人的建议。现在他们已经意识到，交易者可以从股票市场中获利，但并不是靠运气，亦不能盲目跟从他人的建议。  

本书的第三类读者是一些经验丰富甚至非常成功的交易者或投资者。他们已经意识到技术分析的重要性，技术分析可以帮助他们正确解读市场走势从而选择合适的交易信号和交易时机。  

当然，也不排除一些个别读者，他们企图在本书中寻找的是一种具有魔力的“万能钥匙”，可以帮助他们毫不费力地快速积累财富。  

毫无疑问，本书肯定不适合最后这一类读者。没有可以开启市场财富大门的“万能钥匙”。沙巴克技术分析方法的创始人沙巴克先生利用大型金融机构的研究设备，经过多年的潜心研究，逐条检测了数百种交易“系统”和公式（请注意，这里的检测并不是纸上谈兵，而是通过市场的实际交易结果进行的检测），也并没有发现任何一种万能的交易规则。想要做到持续稳定盈利，交易者就必须严格依据技术分析原则对市场当下走势进行全面且持续的分析。  

（关于这一点，我们完全可以这样说，技术分析发展的脚步从来不曾停止，未来也不会停止。除了经典的供求关系这一规律，市场的变化规律也是动态的演变过程。本书介绍的所有技术分析知识已经在市场中经过了多年的实际验证，符合市场的动态变化规律。）因此，对于那些希望在本书中寻找到市场交易秘诀的交易者，我们只能说，你对这本书投入的时间越多,你从书中得到的知识也越多，在你通过实际的市场交易真正地理解和掌握这些知识之后，你才能从市场中得到丰厚的回报。  

钻研技术分析的交易者不必心存疑虑。我们相信，每一次努力都会有所回报，都会使你的思路更加清晰。俗语说，实践出真知，交易者只有通过不断地实际操作才能真正理解和掌握技术分析。一些复杂的或被夸大的神秘理论已经被证明无效，因为大量的研究结果表明，使用这些理论进行交易的结果并不理想。相反，技术分析的有效性已经得到公认，同时在具备了相应的知识之后，每个交易者都可以利用这些基本原则和方法自行进行研究或分析，而且与购买统计资料或交易建议相比，交易者不必为此花费任何额外费用。  

简言之，本书不仅适合那些每天只能抽出1小时左右时间、只能拿出几百美元进行交易的普通投资者阅读，对于全职的专业交易者来说，本书也值得反复研读。  

本书力求达到的另一目标就是培养交易者具有独立思考和分析的能力。只有那些具有独立思考、独立分析、独立操作能力，并对自己的操作充满信心的交易者才能在市场中乘风破浪，这一点毋庸置疑。本书的目的就是希望交易者在学习和掌握相应知识后能够充满信心地自己进行分析，自己发现机会，自行确定买卖时机。  

即便是智力并不出众的普通交易者，只要能够静下心来正确地进行市场分析并将分析结果正确地执行，那么就能够长期且稳定地从股市中赚取可靠的利润，即使是1928～1929年这种极度疯狂的市场状况也不会使其像成千上万的其他交易者一样遭受巨大的损失。不仅如此，投资者还会发现一个有趣的事实：其实股票交易是这样一种，也是仅有的一种，无论在经济衰退期还是经济繁荣期都可以持续盈利的商业活动。