导读目录

• 米兰警告不降息将引发衰退

• 失业率上升推动鸽派转向

• 米兰对降息幅度与通胀观点

• 哈玛克等官员主张暂停降息

• FOMC内部巨大分歧显现

• 米兰或延长任期配合人事安排

米兰警告不降息将引发衰退

根据 www.Todayusstock.com 报道，美国总统特朗普提名的美联储理事米兰（Stephen Miran）周一警告，若美联储2026年不继续降息，美国经济将面临日益严重的衰退风险。这一表态与多名联储官员近期谨慎立场形成鲜明对比，凸显FOMC内部政策路径深度分化。

米兰在接受彭博电视采访时表示：“如果我们不调整政策，我们将面临日益严重的经济衰退风险。”他强调，短期内虽不会出现衰退，但上升的失业率应促使美联储继续降息。

失业率上升推动鸽派转向

米兰指出，失业率已升至超出预期水平，这些数据应促使决策者转向鸽派方向。他重申，美联储当前政策立场对经济构成不必要限制，维持紧缩将导致失业进一步恶化。

米兰主张，剔除住房服务等“幻影通胀”因素后，潜在通胀已接近2%目标，联储应优先防范劳动力市场疲软风险。

米兰对降息幅度与通胀观点

米兰尚未决定1月FOMC会议支持降息25个基点还是50个基点，但认为可能还需要几次降息。他承认，在累计降息75个基点后，下次大幅降息必要性减弱，但仍需警惕经济下行风险。

米兰为自身通胀观点辩护，称全年CPI存在向上偏差，住房CPI受政府关门扭曲，公众观点未更新反映机构公信力不足。他同时称赞鲍威尔降息努力，但批评联储在平衡物价与就业方面做得不够好。

哈玛克等官员主张暂停降息

米兰鸽派立场与其他官员形成对比。明年票委、克利夫兰联储主席哈玛克上周表示，基本预期是暂停降息，评估今年75个基点降息影响，优先确保通胀回落至目标。

FOMC内部巨大分歧显现

12月FOMC会议连续第三次降息25个基点，但自2019年来首次出现三票反对，米兰第三次投反对票主张降息50个基点。利率预测显示多数官员预计2026年仅再降息一次，六位倾向维持不变，暴露决策层在就业与通胀优先级上的深刻分歧。

米兰或延长任期配合人事安排

米兰重申，若1月31日前无人获任命，他将继续留任联储理事，以配合特朗普人事安排。根据法律，这一“超时”留任被允许，可能为特朗普提名新主席人选进入理事会铺路。

编辑总结

特朗普提名理事米兰强烈警告不继续降息将引发衰退风险，主张关注失业率上升并转向鸽派，与哈玛克、威廉姆斯、柯林斯、沃勒等官员谨慎甚至暂停降息立场形成鲜明对比。FOMC内部分歧加剧，12月会议出现三票反对暴露政策路径不确定性。米兰或延长任期配合特朗普人事调整，2026年美联储政策将高度受就业数据、通胀走势及新主席任命影响，利率路径波动性预计显著上升。

【常见问题解答】

问：米兰为什么警告经济衰退风险？

答：米兰认为失业率已超出预期上升，维持当前政策将构成不必要紧缩，导致经济恶化。他主张剔除“幻影通胀”后潜在通胀已接近目标，联储应优先防范劳动力市场疲软。

问：米兰与其他联储官员观点有何不同？

答：米兰鸽派主张继续降息防衰退；哈玛克等明年票委倾向暂停降息优先通胀目标，威廉姆斯、柯林斯、沃勒强调谨慎逐步，无需急于行动。

问：米兰对下次会议降息幅度如何看？

答：尚未决定25或50个基点，但认为可能还需要几次降息。在累计降息75个基点后，大幅降息必要性减弱，但仍需警惕经济下行。

问：FOMC内部分歧体现在哪些方面？

答：12月会议首次三票反对，米兰第三次主张更大降息。利率预测显示多数预计2026年仅再降息一次，部分倾向不变，反映就业与通胀优先级分歧。

问：米兰任期可能如何变化？

答：若1月底前无人接替，他将继续留任理事，以配合特朗普美联储人事安排，包括潜在新主席提名。