导读目录

• 白银突破历史纪录

• 黄金与其他贵金属

• 白银ETF单日激增200吨

• 全球供应十年最紧张

• 美联储降息预期升温

• 编辑总结

白银突破历史纪录

根据 www.Todayusstock.com 报道，白银价格强势冲破历史高位，最高触及58.9471美元/盎司，涨幅达0.8%，轻松超越两天前创下的58.84美元前高。截至新加坡时间11:35，现货白银报58.9318美元/盎司，投机资金在供应持续趋紧与美国降息预期双重驱动下疯狂涌入。

黄金与其他贵金属

黄金结束两日回调，上涨0.4%至4224.31美元/盎司；铂金与钯金同步走高，彭博美元现货指数基本持平，显示贵金属上涨主要由基本面而非美元弱势驱动。

白银ETF单日激增200吨

据彭博计算，周二全球白银ETF持仓量暴增约200吨，总持仓升至2022年以来最高水平。这一罕见单日增量充分证明机构与散户投资者对白银的配置热情正在急剧升温，资金流入规模远超日常水平。

全球供应十年最紧张

投机资金集中押注白银供应持续紧缩：上月伦敦金银市场协会（LBMA）仓库白银流入量创历史纪录，导致全球库存重新分配压力剧增；上海期货交易所可交割库存已降至十年最低，部分仓库几乎见底。光伏、电子、5G等工业需求强劲复苏叠加矿山产量增长有限，2025-2026年供需缺口预计进一步扩大。

美联储降息预期升温

市场预期本月美联储会议大概率降息，特朗普持续呼吁货币宽松，新任联储主席人选及延迟发布的美国经济数据均被认为将强化降息路径。鲍威尔5月任期结束后，降息节奏有望明显加速。低利率环境对无息的黄金、白银构成强有力支撑。

编辑总结

白银以58.95美元历史新高领涨整个贵金属板块，背后是全球库存十年最低、白银ETF单日200吨巨量增持以及美联储12月降息几乎板上钉钉的三重共振。相比黄金，白银同时具备更强的工业属性与更高的价格弹性，在供应紧张与宽松周期共振下，未来数季上涨斜率预计显著陡峭。短期需关注59美元整数关口压力，但整体结构性多头格局已确立，投资者可继续逢低配置。

常见问题解答

Q1：白银为何能一举创下58.95美元历史新高？
A：两大核心驱动：一是全球实物供应十年最紧张，上海交割库存见底、伦敦创纪录流入；二是美联储12月降息预期升温，特朗普推动的宽松政策将进一步压低实际利率，无息贵金属迎来最佳配置窗口。

Q2：白银ETF一天增加200吨意味着什么？
A：相当于全球日产量约25%，如此巨量的单日增持极为罕见，表明机构正加速从纸面头寸转向实物白银配置，资金流入强度远超黄金ETF同期表现。

Q3：白银与黄金谁更有上涨空间？
A：当前金银比约71:1，远高于历史均值80:1以上，白银明显被低估。结合更强的工业需求与供应弹性，白银2025年涨幅大概率大幅跑赢黄金。

Q4：上海期货交易所库存低到什么程度？
A：可交割库存已降至十年最低，部分仓库仅剩个位数吨，逼仓风险上升。一旦工业补库需求爆发，短期价格波动将极为剧烈。

Q5：普通投资者现在如何参与白银上涨？
A：可通过境内银行纸白银、沪银期货、海外SLV或SIVR等白银ETF分批建仓；激进者可在55-57美元区域加仓，目标先看65美元，中期看80美元以上。