导读目录

• 微软营收与盈利全面超预期，创下多个增长纪录

• 首次披露Azure营收，全财年超750亿美元增34%

• 智能云与商业云双增长，推动整体业务提速

• 资本支出重拾增长，打消AI投资放缓疑虑

• 权威点评与总结

• 常见问题解答

微软营收与盈利全面超预期，创下多个增长纪录

根据 www.TodayUSStock.com 报道，微软公布2025财年第四财季（自然年2025年二季度）财报，显示公司在人工智能与云业务推动下，营收与盈利双双超出市场预期，展现出强劲动能。

EPS 增速从一季度的17.7%加快至24%，营收增速则创下一年半以来新高，全面扭转此前两个季度的放缓趋势。财报公布后，微软股价盘后上涨超过8%，市场对其AI驱动业绩爆发反应积极。

首次披露Azure营收，全财年超750亿美元增34%

财报中最重要的亮点是，微软首次单独披露了Azure云服务的收入数据。2025财年，Azure营收超过750亿美元，同比增长34%，这一增速是微软整体收入增速（15%）的两倍多。

微软CEO Satya Nadella 表示：“云计算与AI是业务转型的核心驱动，Azure实现了全负载增长。”

二季度，剔除汇率影响后，Azure及其他云服务营收同比增长39%，大幅超过分析师预期的3.42%（季度环比增速）。这是自2022年末以来的最高季度增幅，反映出AI与云计算需求正在高速放量。

智能云与商业云双增长，推动整体业务提速

微软三大业务板块全部实现加速增长，云服务贡献持续扩大。其中：

智能云部门的增速环比提高5个百分点，反映企业对AI支持的云解决方案需求大幅提升。Office Copilot 等 AI 工具也助力办公软件收入增长提速。

资本支出重拾增长，打消AI投资放缓疑虑

此前市场对微软资本支出环比下降曾表达担忧，认为可能是AI基础设施建设进入放缓阶段。但二季度总资本支出为242亿美元，同比增长27%，环比增长13%，创历史新高，远超分析师预期的231.7亿美元。

其中，用于不动产和设备的现金支出为171亿美元，同比增长23%。这一增长确认了微软正在加速推进AI数据中心扩张。

不仅微软，Alphabet也将2025年全年资本支出指引上调至850亿美元，显示AI赛道仍处于高速扩张阶段，未现放缓迹象。

权威点评与总结

微软本季度财报释放出多个强烈信号：AI正在实质性驱动收入和利润增长，尤其是Azure云业务和Copilot工具应用持续放量，打破了“增长见顶”的担忧。

Azure全财年营收首度披露且超预期增长，资本支出重拾强劲增长节奏，全面验证了微软在AI基础设施与应用层的双重布局已进入兑现期。未来若AI应用渗透率继续提升，微软有望成为继英伟达之后，最受益于AI浪潮的科技巨头。

微软不仅靠AI讲故事，更在云计算和生产力工具中把AI变现。这是高质量增长的典范。

Azure首次单独披露营收，是透明度提升的重要信号，也向市场证明其在企业AI化中已具主导地位。

微软将资本支出继续推向新高，显示AI基础设施布局仍在加速，市场高估了所谓的投资放缓风险。

常见问题解答

问：微软本季度营收为何大幅超预期？
答：主要受益于Azure与商业云强劲增长，AI推动应用扩张，整体营收同比增18%，高于预期的14%。

问：Azure首次披露营收有什么意义？
答：表明微软愿意增加财务透明度，并证明Azure在AI推动下的高速增长，全年营收超过750亿美元。

问：资本支出是否仍在加速？
答：是的，Q2资本支出为历史最高的242亿美元，环比增长13%，显示AI数据中心建设仍处高潮。

问：微软AI产品有哪些正在推动营收？
答：包括Azure OpenAI 服务、Microsoft 365 Copilot、GitHub Copilot 等，均直接或间接提升收入。

问：微软能否成为4万亿美元市值公司？
答：若股价延续盘后涨幅并持续高增长，微软极有可能成为继英伟达之后第二个达到该里程碑的公司。