日本股市展望：政治不确定性消退带来的机会

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• 政治影响

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• 名词解释

• 相关大事件

市场展望

日本一家大型人寿保险公司的市场主管预计，随着关键选举后政治不确定性的消退，国家股市将打破更多记录。日本邮政保险公司全球股票与固定收益投资部主管久贺健一表示，日经225指数在七月创下的42,224.02点的历史新高“很可能只是一个过渡点”。他指出，一旦美国总统选举和日本强大的众议院选举结束，海外投资者将更有可能购买那些在市场上滞后的日本股票。 日本央行今年历史性的货币政策转变，从激进的货币宽松转向加息两次，引发了证券市场的波动，投资者纷纷猜测日本央行的下一步动作。由于交易员对美联储降息的押注，日元汇率也出现剧烈波动，然而经济学家表示，日本企业已通过将更多运营转移至海外，减少了对汇率变动的脆弱性。政策制定者也在施加压力，要求企业采取措施提升股东价值。

政治影响

久贺表示，在与日本公司的日常对话中，明显感受到他们在提升资本效率方面所做出的变化，且对汇率的敏感度也在降低。“即使日元升值，对其业务表现的负面影响也将降至最低。”他指出，尽管海外投资者对日本股票的购买动能仍不及2012年，当时前首相安倍晋三推出经济刺激计划“安倍经济学”，但从供需的角度来看，依然存在购买空间。 久贺预计，日本央行今年还会再加息一次。这与彭博社调查的经济学家预期一致，尽管与掉期市场的预期相悖，后者预计2024年底前仅有约30%的概率会加息25个基点。 在政治方面，如果执政的自由民主党与公明党在众议院选举中失去多数席位，可能会引发日本股市的抛售，因人们对政治不稳定的担忧。然而，除非发生这种情况，久贺认为对日本股票的影响不会太大。 该保险公司的投资组合中，债券占70%，股票仅占7%。2016年，该公司成立了一个专门管理股票的团队，目前正积极管理其持有的股票，集中投资约120只股票。

编辑观点

日本股市在面临政治选举时的走势，将受到国内外多重因素的影响。尽管市场仍然存在不确定性，但随着关键选举的结束和央行政策的变化，投资者对日本股票的信心有望增强。久贺所提到的资本效率提升与汇率敏感度降低，表明日本企业正努力在复杂的经济环境中保持竞争力。因此，未来的投资机会仍值得关注。

名词解释

• 日经225指数：日本证券市场中的一个重要股指，反映了225家大型公司的股票表现。

• 安倍经济学：指前日本首相安倍晋三推出的一系列经济政策，旨在刺激日本经济增长。

• 货币政策：央行通过调节货币供应量和利率等手段来影响经济活动的政策。

• 资本效率：指企业在使用资本时所产生的收益与投入的资本的比率，反映企业的经营效率。

相关大事件

• 2024年，日本将举行众议院选举，可能对股市产生重要影响。

• 2024年，日本央行预计将加息一次，市场对此反应激烈。

• 2024年，预计海外投资者对日本股票的购买意愿将上升。