瑞穗证券看好英伟达未来表现：尽管股价下跌，仍有上涨空间

• 股价表现与未来预期

• 需求与产能情况

• 芯片价格与盈利预期

股价表现与未来预期

尽管$英伟达 (NVDA.US)$股价在过去一个月内下跌了近18%，瑞穗证券（Mizuho）认为该股仍有很大的上涨空间，并预测即将发布的业绩报告将成为人工智能（AI）股票的主要催化剂。

瑞穗证券在最新的报告中建议投资者忽略有关英伟达下一代Blackwell芯片可能延迟的噪音，认为市场对其GPU芯片的需求依然强劲。该行将英伟达的目标价从127.50美元上调至132美元，预计股价将比上周五的收盘价上涨约26%。

需求与产能情况

瑞穗证券指出，英伟达当前一代H100和H200芯片的产能仍然“紧张”，即便Blackwell芯片出现延迟，这种延迟也仅会影响收入的时间，大约为两到三个月，而不会影响市场需求。瑞穗董事总经理Vijay Rakesh表示：“需求保持不变。英伟达将继续引领这一潮流。”

芯片价格与盈利预期

瑞穗证券特别关注英伟达提高下一代芯片价格的能力，这预计将提升其支持人工智能的GPU的平均售价。根据瑞穗的数据，英伟达的Blackwell NVL72 GPU机架可能售价超过300万美元，而GB200超级芯片的售价可能在每个5万至7万美元之间。相比之下，H100芯片售价约为40,000美元，H100/B100 GPU机架售价约为300,000至400,000美元。

瑞穗证券预计，这些价格的显著上涨将在2025年及以后继续推动英伟达的增长。该行提高了英伟达在2026年和2027年的盈利预期，预计到2027年，英伟达的收入将接近2000亿美元，是其2024年610亿美元收入的三倍多。

Rakesh表示：“我们仍然认为英伟达是人工智能GPU领域的赢家，AMD是第二名。我们会密切关注8月28日英伟达发布的业绩报告，这将是人工智能相关公司的下一个主要催化剂。”