9月份值得买入的三只5G股

流动服务供应商正忙于推出新一代5G网络，少量5G手机亦已上市。与此同时，在业务方面，有些公司开始测试新型网络边缘的应用程式服务，例如连接工厂设备及实时监察数码营运。  

但事实上，网络升级是持续且不会完结的，而且要实现一个5G无所不在的未来，最少仍要数年的时间。不过，三位万里富作家认为，以下三只股票能在接下来十年受惠于5G的部署，值得在9月份买入︰赛灵思(XLNX.US)、美国铁塔(AMT.US)及T-Mobile(TMUS.US)。  

正在好转的多功能晶片股  

(赛灵思)︰晶片制造商赛灵思曾大放异彩，为多功能可程式化逻辑闸阵列(FPGA)的龙头，其晶片可用于各式各样的工业设备及通讯基础设施，惟在过去数年一直处于困境。半导体产业的正常周期性低潮受中美贸易战加剧，尽管网络运算的需求在近月急增，疫情的影响无论如何都进一步延迟了反弹的到来。  

虽然股价仍低于历史高位20%以上，但赛灵思已开始展现再次复苏的迹象。7月初，在美国商务部修改了一些规定，允许企业恢复向中国科技巨头华为销售后，该公司提高了其销售额预测。结果，赛灵思截至2020年6月27日止三个月的收益录得7.27亿美元，高于预期。虽然仍较去年下跌14%，但该公司已经开始从谷底爬上来。  

该晶片制造商的现季前景展现进一步的改善，业绩指引的预测收益中间值仅按年下滑9%。通讯行业客户及数据中心营运商对包括5G网络部署的需求有助该公司卷土重来，但即使陷于低潮，赛灵思仍获得丰厚利润。自由现金流(收益减经营活动现金及资本开支)为2.3亿美元，利润率为32%，实在令人钦羡。  

目前，公司股价为过往12个月自由现金流的26.5倍。笔者认为，在未来数年，5G网络会持续拓展，而其他晶片的需求亦会回升，所以这只晶片股很抵买。  

汇聚全美5G力量的铁塔  

(美国铁塔)︰手机讯号塔营运商美国铁塔现时并不算大特价，其股价本年至今跑赢大市12%。但您也知道投资大师巴菲特的格言︰「以合理价买入优秀的企业远远胜过用低价买入平庸的企业。」  

这指的正是美国铁塔—一间股价合理的卓越公司。  

美国铁塔上星期公布第二季业绩。物业收益按年涨2.4%至19亿美元，货币中立的经调整营运资金(AFFO)升7.4%至每股2.07美元。有此不多的增幅并不意外，因为该公司合约的长期性质使其幸免于短期波动。新冠肺炎疫情及两大客户的合并均未对美国铁塔的财务业绩造成太大影响。  

管理层预期，今年稍后时间将提高公司派息约20%，以符合房地产投资信托基金(REIT)的要求，获取享有相关税务优惠的资格。  

展望未来，美国铁塔预期5G基站将为未来数年的强劲增长带来动力。  

在第二季的业绩电话会议上，财务总监RodSmith表示︰「我们正迎来5G的加速部署，多个新频谱将要开发，然后进入市场。」  

美国铁塔手机讯号塔及小型基地台的网络设备愈多，即意味着长期合约会更多，哪个网络供应商或手机制造商会在各自白热化的竞赛中脱颖而出，其实对该公司无关重要。美国铁塔是业内不可或缺的龙头，对不希望因在5G领域作出的投资选择而辗转难眠的投资者来说，这会是个出色的长线投资之选。  

T-Mobile︰以最低价提供最佳的5G网络？  

(T-Mobile):如果有人以较低的价格向您供应优质产品，实在难以拒绝吧？这就是T-Mobile设法要在其5G转型做到的事。T-Mobile致力成为「非营运商」(Un-carrier)，为客户提供负担得起的无线计划，并免除大量额外税项、费用及无线产业常见的其他麻烦。不过，因为T-Mobile的网络落后于领军公司威讯(Verizon)及AT&T，所以该策略亦是必需的。  

但在4月1日完成与第四大竞争对手Sprint的合并后，「新」T-Mobile现在拥有业内最大规模的5G频谱组合。这意味随着该产业发展5G部署，T-Mobile有机会能在网络质素的竞争中大大领先，同时保持其低价理念，这就是打造颠覆性的秘诀。  

新任行政总裁MikeSievert也丝毫不浪费时间，T-Mobile早于12月便开始部署5G网络，已覆盖全国7,500个城市和市镇共2.5亿名美国人，横跨的范围达130万平方英里。覆盖范围比其两大主要对手更广阔，大体是由于T-Mobile在建立中低频段5G方面比AT&T及威讯快。相反，威讯专注于毫米波的频谱，最近的一份Opensignal报告显示，该频谱能提供最快速的5G服务，但覆盖率极为有限，只有0.4%的时间能用到。  

笔者认为，先拣选较广阔的5G覆盖率是较好的策略，特别是因为很多需要高速的新一代5G应用程式还需多年才会普及。与此同时，尽管拥有频谱优势，但T-Mobile看来会继续奉行非营运商的身分。该公司最近推出诈骗防护(Scam-Shield)服务，是协助保护客户免受诈骗及自动语音电话骚扰的免费解决方案，而竞争对手则会就这种服务收取额外费用。就在今个月，T-Mobile推出了惊人的5G计划，提供四线无限数据，每线只需25美元，同时每月多付5美元即可获得全新5G电话。  

T-Mobile与Sprint结合起来只占美国无线市场约30%，但笔者预期该合并公司有望以5G转型大幅提高占有率，因此T-Mobile是值得现时买入且于5G世代持有的好股。  

注：本文来自万里富MotleyFoolHK(https://www.fool.hk/)