退休收息2大心水股

事实证明，股票长远是建立财富的最强工具，但投资者应买入什么股票类型，则视乎他们的投资目标，以及年龄和就业状况。  

当投资者接近或已到退休年龄，为退休投资组合选股时，公司是否稳健非常重要。如果是优秀的公司，资产负债表稳如泰山，业务规模又大，又有稳健的股息，这些股息可给予股东很好的潜在回报，同时避免他们承受过大的风险。  

以下两家公司正是很好的例子，符合以上条件，有望成为退休人士的首选。  

1.通用磨坊(GIS.US)：投资者稳定的股息收入  

首先是通用磨坊(GIS.US)。这家百年老牌食品公司在疫情冲击下依然绰绰有余。眼见某些行业的收入锐减，但通用磨坊的业务增长反而加快。截至5月31日止的2020财年第四季，公司销售额按年增长21%。整个财年，销售额增长5%。若按固定汇率计算，营业利润增长24%，反映在行政总裁JeffHarmening和他的团队带领下，消费者的口味出现转变，造就公司利润节节上升。  

大流行不只刺激包装食品的销售额，推动公司业绩向好。通用磨坊在2018年还收购了宠物食品公司BlueBuffalo，同样推动业绩持续增长。到2020财年，通用磨坊的宠物食品业务增长18%，增长幅度是公司整体的三倍，有理由认为这个趋势将会持续下去。  

年轻人较上几代更多饲养宠物，而且消费者越年轻，一般更常购买优质宠物食品。这两大因素都是长远增长的有力催化剂。  

有赖2020财年营运现金流增长31%，公司有能力降低债务水平，将净债务与营运现金流比率从5.0降至3.2。还债有助通用磨坊保持「投资级别」的信贷评级，债务市场的成本更加低。  

通用磨坊目前的年度股息率3.2%，远高于标普500指数成份股平均的1.9%，公司更已经连续121年向股东派发季息。由于市盈率(P/E)为17.39倍，此股的估值较大市标普500指数存在折让。  

2.奥驰亚集团(MO.US)：乱世的稳健之选  

吸烟或吸食电子烟虽然都不值得鼓励，但烟草市场的需求相当稳定，相关供应商在疫情期间，仍然占尽优势，令其他企业眼红。正如通用磨坊，当经济不景打击整个大市，奥驰亚集团(MO.US)的收入增长反而加快。公司过去一季的销售额按年大增13%，每股盈利激增38%，相比之下，前两季的销售额大致持平。  

公司表示销售增长归功于COVID-19疫情触发经济停摆，但与通用磨坊类似，奥驰亚亦进行一项很有前景的投资，带动业务长期发展。2018年，行政总裁BillyGifford宣布公司收购加拿大大麻公司CronosGroup的45%股权。Cronos属于行业龙头，透过专有发酵技术来浓缩大麻素（例如THC、CBD和CBN），最终生产出优质大麻油，利润率很高，绝对不是一般大麻公司可比。  

可惜奥驰亚另外收购的尼古丁电子烟公司JuulLabs就损手烂脚，交易至今已经进行约70%减值拨备，但由于法律诉讼问题变数太多，官司排着队，分析师都是看得很淡。坦白说，这项收购真的是一场恶梦。监管机构已决定批准这家烟草公司注销在Juul的股权，结束这场短暂而痛苦的联姻关系。Gifford和他的团队现正计划将重心放在奥驰亚自家电子烟品牌Iqos的营销方面。  

一些分析师认为，奥驰亚收购CronosGroup的45%股权会步Juul的后尘，同样是一个错误。他们指出，奥驰亚以40亿美元作价收购这家加拿大大麻公司，估值过高，因为后者市值今天只是收购价约一半。但这种结论未免下得太快。  

毫无疑问，奥驰亚是美国最早进运合法大麻市场的公司，此举应可带来长远销售增长，回报令人垂涎，还可以拿下Cronos的知识产权。Cronos为奥驰亚带来一个全新的市场，而且这个行业还是刚刚起步发展。到2027年，整个大麻行业的年收入增长有望达18%，有了Cronos的股权，Gifford和他的团队肯定可以大展拳脚，如鱼得水。但投资者没有这种耐性，拖累奥驰亚股价较2017的十年高位大跌40%，即使大市已创新高，此股依然一沉不起。  

但与Juul的情况不同，CronosGroup没有官司缠身，而且监管环境相当有利，每年都有新国家陆续批准大麻合法销售。今年，加拿大和欧洲将开设几百家全新的药房，并计划开设更多。本来Cronos是很有「钱途」，但奥驰亚的股价表现却背道而驰，跑输大市，这就为投资者创造绝佳的入市时机。公司业务应会渐入佳境。  

以现价计，奥驰亚的股息率约8.5%，是标普500指数平均股息率的四倍多。在公司最近的业绩电话会议上，Gifford和他的团队表示，公司将致力维持股息。此股的派息比率（派发股息占盈利的百分比）直线上升，但目前的80%，对于派息仍然绰绰有余。公司手上有55亿美元现金，又暂停股票回购，应有足够流动资金维持派息。  

退休一族可靠的股息收入  

眼见某些股票升幅凌厉，估值虽然高得惊人，投资者还是会心大心细，有冲动想高追入货，但其实通用磨坊和奥驰亚的增长应可高于平均水平，又有股息收入，又够稳健，理应秤先。面对目前宏观经济不景，两家公司的销售额反而在加快增长，大致上不太受大流行打击。投资者若想为退休投资组合寻找稳健之选，两股都符合条件。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)