马伦股票(MULN.US)：卖空者是股东最不担心的

总部位于加利福尼亚州的电动汽车初创公司Mullen Automotive （纳斯达克股票代码：MULN）的股价本周下跌了 23%，其股价再次回落至个位数。

那么马伦股票有什么问题呢？管理层试图在 4 月 28 日星期五解决这个问题，发布了一份新闻稿，解决“对近期股票表现的担忧”。根据 Mullen 的说法，其股票的问题实际上是其股票交易员的问题——特别是卖空交易员的问题，他们正在创造“非凡的交易量”，将价格推向下行。

马伦甚至表示，它有“向美国证券交易委员会报告的异常高水平的卖空失败的证据”，这表明可能存在某种“潜在的市场操纵和非法卖空”。

但事实可能比这更简单。

你看，根据Yahoo!金融方面，卖空马伦的股票其实一点也不“特别”。事实上，该公司仅有9%的股票被卖空。与GameStop(21%)、Bed Bath & Beyond(24%)或AMC Entertainment(26%)等著名meme股的卖空比例相比，围绕马伦的卖空活动看起来相对温和。

相反，困扰马伦的问题是它自己造成的。

先说公司的收入:它现在没有收入，而且在它真正开始生产人们想买的电动汽车之前，它也不会有收入。

接下来说说公司的利润:马伦也没有任何利润。而且，除非它有一些收入来赚取利润，否则它不会有任何利润。

自由现金流?打消这个念头。马伦在过去12个月里消耗了8500万美元的负自由现金流。更重要的是，仅第一季度就有3400万美元的现金消耗，这意味着未来的现金消耗率超过1.35亿美元。

换句话说，现金消耗正在加速。根据最新报告，马伦的现金储备降至6800万美元，这意味着马伦的银行账户可能只剩下大约6个月的现金，然后就会完全耗尽，资产负债表上只剩下债务——其中超过1亿美元。

到那时，马伦将只有两种选择(除了宣布破产):要么借入更多贷款，增加更多债务，以维持公司的运营，要么卖出更多股票。考虑到雅虎目前的股价还不到每股0.08美元，马伦将不得不出售大量股票，为不断增长的现金消耗提供资金——可能超过4亿股，或超过当前季度股票数量的10%。

这就是马伦的股票价格迅速接近0美元的真正原因。