原油暴跌、市场依然谨慎；最重磅财报周来袭！

本周大盘回顾

本周我们再一次见证历史......原油市场拉响需求疲软、库存不足的警报，波及股市。

美东周一（4月20日）5月WTI期货价格收盘暴跌309.63%，收于每桶-37.63美元。周五（4月24日），特朗普签署规模达4840亿美元的抗疫救助法案，推动股市走高，但整体来看本周谨慎情绪仍占上风，三大指数本周集体收跌。

美股正处于「最可怕的」一季度财报季，分析师认为仍有二次寻底的可能。摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson表示，美股或将面临短期回调风险，其原因不仅在于美国两党可能针对更多的财政刺激措施展开激烈辩论，还在于美股企业有可能在业绩和前瞻指引方面表现不佳。

但是，也正是因为疫情冲击，分析师对业绩的预期非常悲观，大幅下调之后不少公司反而超出了预期。在美国，疫情对经济的冲击3月才体现。根据Refinitiv的数据，此前已经公布财报的84家标普500指数成分公司中，有67％超过了分析师的预期。

短期来看，股市受消息影响较大，市场仍会充满波动，有风险，也有机遇；长期来看，公司估值最终会回到业绩上，那些资产结构稳定、现金充裕、现在价格被错过的公司，值得密切关注。

市场热点回顾

• 特朗普签署4840亿美元援助法案应对新冠疫情

特朗普24日签署一项总额约4840亿美元的应对新冠疫情援助法案，以增加对小企业贷款项目、医院和新冠病毒检测机构的拨款。

特朗普在白宫举行的签署仪式上表示，该法案有利于小企业、有利于工人。

此前，美国国会参众两院分别于21日和23日表决通过此项法案。这是过去两个月来，特朗普政府与国会两党议员商议达成的第四项与新冠疫情相关的支出法案。

• 警惕！大盘空头头寸升至数年来最高水平

近几周，做空者重新开始做空股市，采取了多年来最激进的头寸。

金融分析公司S3 Partners的数据显示，上周追踪大盘指数的最大ETF SPDR标普500指数基金的空头头寸增至681亿美元，创下2016年1月以来的最高水平。这一数字高于2020年初的417亿美元和一年前的412亿美元。

• 全球需求紧缩和储油空间告竭，5月WTI期货史上首次收于负值

受疫情冲击，全球原油需求锐减、储油空间也所剩无几，「水比油贵」成现实，油市遭重创。

5月交割的西德州中质原油（WTI）期货价格收盘暴跌309.63%，收于每桶-37.63美元。5月合约将在周二到期。在此之前，历史上从没出现过原油期货价格变成负值的情况。

美银美林表示，若需求不能回升，预计WTI原油6月份期货合约价格也将转负。但有分析师称，石油市场最痛苦的时刻已经过去，不可能再重演周一的动荡局面。

• 纳斯达克CEO：大型IPO可能要等到至少7月份

纳斯达克首席执行官AdenaFriedman表示，股市为大型首次公开募股做好准备可能要到三个月之后。

Friedman周三接受彭博电视采访时表示，

那些受病毒影响不特别严重的公司将寻求在第三季度初发行。受影响最大的企业可能不得不等待更长时间才能尝试进行首次公开募股。

• 对冲基金遭遇金融危机以来最严重的赎回

在冠状病毒大流行期间市场的巨幅波动和不确定性，促使大批投资者出逃。对冲基金也遭遇了10多年来最严重的季度资金外流。

对冲基金行业巨头也都遭到了冲击，其中包括雷·达里奥（Ray Dalio）、迈克尔·欣策（Michael Hintze）和亚当·莱文森（Adam Levinson）管理的基金。

数据集团HFR的数据显示，今年前3个月，投资者从对冲基金赎回330亿美元。这是该行业历史上第四大规模的季度资金外流，也是自2009年第二季度客户赎回420亿美元以来的最高水平。

公司热点回顾

• 拼多多成宠儿，市值一度大破600亿美元

拼多多成为了市场的宠儿，本周累涨超11%，创造了周K线6连阳的记录，市值一度大破600亿美元，直逼京东。

4月19日，拼多多宣布认购国美零售发行的2亿美元可转债，转换完成后，拼多多最终可获得后者发行并转股后股本的约5.62%，同时双方达成合作协议，国美零售全量商品将上架拼多多。

作为国内第二大综合型电商平台，拼多多2019年活跃买家数达5.85亿，已超过京东向阿里的7.11亿活跃买家数逼近。

• 「小破站」频创新高，今年累涨近50%

本周三，$哔哩哔哩(BILI.US)$盘中创历史新高，至30.5美元。今年以来，B站已经大涨近50%

4月9日，B战宣布获得索尼4亿美元的战略投资，索尼也将持有B站4.98%的发行股份，双方还将在动画、移动游戏、音乐版权方面展开的合作。

另据，B站也在加码UP主商业化能力和直播能力，《晚点LatePost》4月17日报道称，一位跨境电商创始人将成为B站的UP主商业化负责人，而原大鹅文化CEO王宇阳和原大鹅文化COO王智开两人已经入职负责B站直播业务。

• Snap一季度营收同比增44%，本周累涨23%

社交软件公司$Snap(SNAP.US)$4月21日公布的Q1财报显示：营收为4.625亿美元，与上年同期的3.204亿美元相比增长44%；净亏损为3.059亿美元，与上年同期的净亏损3.104亿美元相比收窄了1%。

Snap第一季度调整后每股收益不及华尔街分析师此前预期，但营收则超出预期，且Snapchat每日活跃用户人数超出预期，达到2.29亿人，同比增加20%，环比净增1100万人，超过华尔街分析师的预期（环比净增700万人），这是该公司自2017年第二季度以来报告的最高用户同比增长。

• 1580万！奈飞Q1付费用户净增数大超预期

$奈飞(NFLX.US)$4月21日公布的Q1财报显示：营收57.7亿美元，市场预期57.62亿美元；一季度净利润7.09亿美元，市场预期7.42亿美元；一季度GAAP EPS 1.57美元，预期1.64美元。

一季度流媒体付费用户净增1580万，市场预估增847万。受疫情影响，全球用户对在线视频类的需求出现激增，流媒体巨头因此受益。今年，奈飞逆市累涨31%。

• 郭明錤：第二季度iPhone出货量将下降20-25％

天风国际分析师郭明錤发布的最新报告称，$苹果(AAPL.US)$新iPhone SE首周末预购优于预期，受疫情影响，预计第二季度iPhone出货量在2900–3200万部，约下降25–30% ，预估2020全年iPhone出货量将下降10–15% 。

同时，郭明錤表示，今年新款6.1与5.4寸iPhone仍有机会在9月进入量产，而毫米波iPhone面临潜在延迟风险。

• 美国网购持续繁荣，Shopify股价创历史新高

在疫情大流行期间，电商软件$Shopify(SHOP.US)$成为股市最大的赢家之一。随着全球大量人口被迫更多地在网上购物，该公司从激增的流量中获益。

Shopify本周累涨近9%，今年累涨约62%。

下周热点展望

下周交易日（4月27日-5月1日），我们将迎来此次最重磅的财报周，诸多明星公司将交出一季度业绩答卷。投资者可以更好评估疫情对经济的冲击，以及从中寻找投资的机会。

除此之外，下周还有诸多重要事件和数据也将陆续袭来，挑战与机遇并存：