受到COVID-19疫情影响，这3只增长美股也不会经济衰退？

如果您终日关注焦点新闻，就知道市场对COVID-19冠状病毒疫情极为忧虑，加上油价战爆发，都将使全球经济陷入衰退。然而，目前若认定疫情会触发经济衰退，却未免言之过早。话虽如此，经济始终有起有跌，衰退终究是其中一环，从某个角度看，经济衰退实属正常不过的事。  

如果您正在寻找足以抵御经济衰退的股票，大可留意泰瑟(AAXN.US)、AristaNetworks(ANET.US)和Pinterest(PINS.US)。三家公司的业务即使面对经济衰退，仍然可蓬勃发展，加上资产负债表四平八稳，足以应对长期经济风暴。我们便来深入研究这三家公司，看看为何即使出现经济衰退，三者仍然可为投资者带来回报。  

1.泰瑟(AAXN.US)：执法科技龙头  

泰瑟为全球各地执法机关提供技术方案，公司最为人熟悉的产品就是电击枪，这是一种非致命性枪械。公司亦提供专门用来摄录现场证据的摄录机，确保执法人员和民众不会被诬告。公司同时提供轻巧易用的软件方案，供客户储存电子证据和制作报告。这些高需求产品推动泰瑟2019年收入增长26%至5.31亿美元。  

泰瑟的业务足以抵御经济衰退，因为执法市场并不属于周期性行业。政府机关当然可能在困难时期削减预算，但不幸的是罪案不会停止，因此需求不会减少。此外，值得留意经常性收入对泰瑟的重要性。公司在2019年的收入中，71%来自定期合约，这便销定客户，他们将来仍然要使用公司的产品和服务。  

即使是最坏情况，泰瑟仍然有能力渡过寒冬，公司资产负债表上并无债务，可动用的现金、现金等价物和短期投资达3.5亿美元。过去12个月，公司录得4,930万美元自由现金流，资产负债表的实力更加雄厚。  

2.Arista网络：云端市场的中流砥柱  

AristaNetworks属于云端网络基础设施公司，专门为Facebook这类公用云端服务商提供核心网络设施。Arista由于服务优质，又与其他公司的产品配搭得宜，因此即使规模较小，仍然能威胁重量级对手思科(Cisco)，成功从这家巨擘手上抢夺市场份额。  

Arista的股价已自52周高位大跌43%，因为投资者对公司的业绩指引不收货。公司的切换器将从100GB升级至400GB，本来预计今年将推动收入增长，然而公司表示客户正将部分支出从2020年推迟至2021年。目前为止，400GB切换器只会对Arista在2020年下半年的收入造成很小影响，但收入有望在明年开始上升。  

值得留意，这些切换机长远需要进行更新，才能提高速度和效率。因此，无论经济衰退有没有出现，Arista的客户都会不断进行设备升级，紧贴科技趋势。Arista和竞争对手都会把握这些机遇，不过这家公司特别值得留意，因为根据行政总裁JayshreeUllal表示，目前在100GB切换机的市场，公司已雄霸第一把交椅，即是说当企业升级至400GB，Arista有望再下一城，继续成为这个市场的一哥。  

公司的资产负债表同样非常亮丽，坐拥超过27亿美元现金和可售证券，并无长期债务。假设最坏情况出现，例如出于某种原因，各公用云端巨擘都勒紧裤带，不惜暂停支出，Arista仍然需要花钱升级技术硬件，但即使如此，对于这只现金牛来说，仍然绰绰有余。  

3.Pinterest(PINS.US)：积极正面的社交网络  

Pinterest属于社交网络。截至2019年止，公司月活跃用户超过3.35亿，按年增长26%。但相比Facebook或Twitter的用户群，其实只及对方一部分。那么像Pinterest这类小型公司如何可脱颖而出呢？公司委托进行的一项调查显示，公司90%用户对其平台有好感，相反只有26%用户对其他媒体平台同样有好感。  

公司平台可供免费使用，没理由认为经济衰退会使用户数目减少。相反，经济衰退充斥负面新闻，用户甚至可能更多使用这个平台，促使Pinterest平台的活跃程度激增。用户群不断增长，加上使用率上升，广告商依然会继续支出。此外，公司亦有很大空间促进广告收入，推动每用户平均收入上升，因为目前该平台仍然是其中一个变现程度最低的平台。  

Pinterest目前坐拥约17亿美元现金和可售证券，并无长期债务，其中15亿美元现金自然是来自上市和配售旧股。公司在2019年的股票薪酬支出为13亿美元，即是说公司仍处于净亏损状态，需要继续动用这些售股所得资金。但即使如此，公司的资产负债表仍然很稳健，而股价已跌穿招股价，现在正是买入这只抗经济衰退股的大好时机。

注：本文来自万里富 Motley Fool HK(https://www.fool.hk/)